你可能刚听说的New Tag:中游崛起

春节结束以来，热门tags和红包雨一样层出不穷，无惧流动性“倒春寒”，这大概就是春季躁动了。而这两天新晋的热门tag——“中游崛起”，简直将这春季躁动渲染得如火如荼。

首先解释一下，“中游”是非常接地气的那个“中游”——以钢铁、有色、机械、建材为代表的中游制造业产业群。各路分析师各显神通，可使用如此宽泛的一个词，配合“王者”、“战略”、“黄金期”关键词，简直让读者不知从何读起嘛。

看好中游产业的逻辑，主要是供需两方面共同改善。富二简单将其解释为：供给侧改善保证中游行业原料充裕，而需求侧改善使得中游产业有处可去，供需两端共同改善，中游产业随之改善。

需求方面主要来自于地产投资回暖（指2016年）和基建投资的再发力。基建投资再发力又源于地方债务压力的改善和PPP项目的快速推进。

供给侧方面呢，因供给侧改革的原因、相关的制造行业库存减少以及存量产能的淘汰，共同推动行业景气度回升。要说中游行业近期最大的亮点，那便是水泥供给出清需求旺盛、挖掘机重卡销售火爆——

如果将前面地产和基建的需求看做新增的开工项目，项目施工需要一定的期限，那么，中游行业营业收入增速拐点大致会落后新开工项目增速拐点一年到一年半时间。富二私以为，这轮“中游崛起”短期内会持续（毕竟各大券商观点一致了嘛）。

以上，学习完毕！富二喝口水润润嗓，再来说说客官最关心的——

海通证券分析师荀玉根铿锵有力地指出三点：

避地产

2017年以来地产销售持续下行，未来地产投资增速或将再次回落，与地产产业链相关的行业业绩不确定性更大，所以建议客官暂时回避的好~

近基建

随着地方政府债务压力的减轻和PPP建设持续推进，基建再发力使得与基建相关的行业景气度持续性更强。

重主题

前面讲到，这轮中游复苏是需求局部改善与供给侧收缩的共同结果，说投资的话也是结构性的机会比较多，所以需重视“一带一路”和国企改革主题。