2月22日，是一良辰吉日，富国扬子基金课堂的直播现场迎来一神秘嘉宾，场地瞬间光芒万丈、蓬荜生辉，不信，看富二在场友人发来的谍照两张：
友人问富二：
是谁，如此温文尔雅，风度翩翩？
是谁，如此沉着自信，侃侃而谈？
是谁，如此年轻活力，看着又低调而不张扬？
是他，富二家的男神基金管家张圣贤，江湖人称——贤总！
富二
贤男神年轻有为，外表小鲜肉，内心老江（si）湖（ji），之所以称为基金管家，因他掌管着富二家近半数的王牌指数基金：
富国中证国企改革指数分级
富国中证新能源汽车指数分级
富国中证军工指数分级
富国中证工业4.0指数分级
富国中证体育产业指数分级
富国中证智能汽车（LOF）
富国扬子基金课堂中的贤总，娓娓道来，妙语连珠，为投资者呈上了精彩的市场分析，并回答了具有代表性的投资者提问。富二收得干货满箩筐，而且一筐放不下~富二在此分成上下两筐，第二筐干货请关注明日的微信推送。
不过心急的客官亦可扫描下方二维码观看采访视频，先睹为快。
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一、研判大势
Q：今年A股春节后走出一波行情，创业板也有些起色，请对此发表一些综合的评述？
A：今年的股市走势，不妨从三方面分析。
首先，是企业盈利问题，也是决定A股中长期走势的核心因素。而从去年到今天总体上涨的一个核心推动力其实是经济的回升。这一方面是房地产市场的复苏，我们看到过去几年整个房地产销量大幅回升，16年全国房地产销售金额增速达到30%-40%，同时带动了房地产投资的上升；另一方面是供给侧改革，16年年初中央提出供给侧改革以后，整个传统工业去产能的速度较快，包括我们看到的煤炭、钢铁、水泥等上游原材料价格的回升，去年也看到大宗商品的大幅上涨。投资者的担心主要在于地产调控。不过，由于有些政府有形的手正在发挥作用，并使用了一些对冲手段，所以也不必过于担心。
第二是出口。中国经济是三驾马车：投资、出口、消费。今年1月份出口增速非常快，而且不仅仅是中国，韩国、中国台湾等以出口为主的市场同样出现两位数的增长。所以这一轮出口或者说全球贸易复苏，大背景是以美国、欧洲为代表的经济复苏。因此对经济的担忧今年可能没有大家想象得那么悲观。
第三，决定股市走势的还有流动性，流动性如果用指标来衡量就是利率。春节以后央行普遍上调了拟回购利率和MLF，但对整个全国或者说对工业生产成本提升相对比较有限。
此外，还有投机者的风险偏好，即对股市的信心问题。从2016年3月份开始，股市总体稳固向上，波动非常低。今年下半年在十九大召开之际市场会更加活跃。市场或者投资者对改革信心更足。
所以，总的来说对今年市场大致的判断是：总体偏振荡，但中枢会逐步提升。
二、量化产品的真面目
Q：A股标的越来越多，投资者选股遇到一定困难，从而应运而生量化投资产品，那么，量化投资产品与主动管理产品之间有何区别？
A：量化模型是从国外引进的，刚来中国时有些“水土不服”，于是过去几年量化投资的效果没那么明显。但从去年开始A股上市公司越来越多，因此量化产品逐渐受到关注。
量化的核心仍是做量化选股，比起主动投资更加看重企业的基本面。主动选股更多的是调研、与研究员沟通得出的判断，而量化更多采取根据已披露的信息、数据为基础，对过去长期的表现进行回归，从而获取更加客观的判断。量化投资结合价值因子、动量因子、流动性因子，做出更为客观的选股判断，而不会随个人短期情绪影响，因此A股上市公司越来越多的背景下，主动管理的精力有限，量化选股的优势由此显现。
量化有两大投资方式：指数增强和量化对冲。
而现在产生了一种新品类：主动量化。意为，更加接近主动选股的方式，指数量化是从所跟踪指数范围、成分股内做优化，而主动量化是面向整个A股进行选股、优化，从而对不同板块和行业做优化，所获得的超额收益也可能更高一些。
三、关于富国中证娱乐
Q：投资者也非常关注富国正在热销的富国中证娱乐指数增强基金，请就投资特点和投资策略做些介绍。
A：大家跟踪大盘表现会发现很多细分板块表现远远好于大盘，为了给投资者带来更多超额收益，也省去了选股的烦恼，富国基金公司推出了一些主题产品。中证娱乐指数增强基金的的推出也是为了让投资者分享娱乐板块的红利。
中国正迈入消费升级新时代。国际经验显示，当人均收入达到5000美元，文化消费将进入加速期，而目前我国人均收入已经突破4000美元。刚刚过去的农历丁酉年春节，全国实现旅游总收入4233亿元，同比增长15.9%；去年中国有1.2亿人出境；此外，还有6天“春节档”全国影院票房总量达33.01亿等等……从大家生活中能感受到的方方面面看，娱乐产业正在大幅度爆发。
而且，这次富国娱乐增强大数据在原来基础上额外引入了阿里大数据，阿里支付宝在移动支付领域占了50%以上份额，基本上现在大家吃喝玩乐都可以通过淘宝或支付宝展现出来，新增了阿里大数据，将更有信心创造更多收益。
以上还未完，贤总将继续回答以下几个问题：
关于两会行情的Q1：您对两会行情有着怎样的预期？包括对两会的一些主题投资有何建议？
关于再融资新政的Q2：近日，证监会出台再融资新政，对市场会有什么影响？
关于量化增强的Q3：指数产品与指数增强型产品的区别是什么？
预探详情，且听明日分解。
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