今天富二想来探讨下投资界永恒的话题——
价值or成长？
一个注重价值低估及“低买高卖”，另一个注重标的的长期成长性；一个强调活在当下，顺势而为，另一个象征坚持不懈，静待花开。
这两种投资类型的判断常被基金经理用于选股，可是，富二想，基金经理总要先确定投资类型吧？
那么问题来了，以及如何根据当前的市场在价值和成长两种风格中选择呢？
富国基金劳模兼首席策略分析师马全胜，教给了富二一个新的思路：用交易周为单位，计算周涨幅数量、累计周涨幅、基于上证综指的周胜率，从而发掘投资风格的秘密。
数据的力量是神奇的！用此良策，富二豁然开朗——原来A股风格自有更替，其中价值与成长各领风骚，而当下成长型投资，已具有极高的性价比。富二概括之：错过了，会遗憾；经历了，才耀眼。
错过了，会遗憾
在股票市场，“换股越勤奋，投资绩效越差”不断重演，客官必有共鸣。殊不知这种现象的背后，是A股内生逻辑使然。
Wind数据显示
截至2017-02-22，上证指数2006年以来累计上涨161.36%。其中，周涨幅为正的交易周共334个，累计上涨915.37%；周涨幅为负的周共283个，累计下跌779.05%。更重要的是，2006年以来单周上涨超过5%的周仅44个，这44周累计上涨332.43%，而剩余的573周里，上证综指累计下跌196.11%。
富二做张表格帮客官顺一顺——
如果剔除这涨幅最好的44周，上证指数在其余573周中累计下跌196.11%；这意味着，在频繁的折腾换股中，很可能错失这表现最好的44周。
同样，以创业板市场为例，创业板自2010年6月发布以来累计上涨92%。其中……
如表中所示，如果去掉单周上涨超过5%的48周，其他298个交易周则累计下跌231.37%。
因此，如果错过这48周，在创业板市场再怎么折腾，整体收益也必将差强人意；而那些长期业绩突出，短期不在“风口”的投资经理，何知没有大智慧？
经历了，才耀眼
在A股市场，从来没有“一招鲜吃遍天”。资金总是选择相对低估、安全边际更高的资产进行布局，客观上导致了成长与价值的交替演绎。
成长股的本质是通过盈利增长来消化估值，创业板和中小板是未来好公司的摇篮，投资策略上，这里我们用创业板和中小板来代表成长股。
表1：A股市场成长与价值各领风骚
数据来自：wind，截至2017-02-24
表2：A股市场成长与价值
数据来自：wind，截至2017-02-24
从统计数据来看，无论三年、五年、七年还是十年以上，A股市场的价值与成长并不存在显著的“东风压倒西风”或者“西风压倒东风”。
但从五年以上时间来看，成长股的长期累计收益则显著超越价值股，显示了过去三十年中国经济较高的内生成长特性。此外，从每一轮行情交替来看，成长只会迟到从来不会缺席，成长被压抑的时间越久，一旦爆发则弹性往往会更大。
回顾过去一年，成长风格逐渐跑输价值，且从去年下半年以来创业板指周涨幅较上证指数周涨幅的胜率已经降至31.43%，处于极度偏离均值状态。（数据来源：Wind，截止日期2017-02-22）中长期投资或定投买入成长性风格的基金，目前已具有极大的性价比。
最后，对坚持成长板块的投资，有两句话可类比
反抗命运，不是那么容易的，但正因如此，反抗命运才会有价值，成就目标才会有意义。
坚持理念，不是那么容易的，但正因如此，坚持理念才会有价值，获取收益才会有成就感。
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