这两天富二对联储加息的感觉是这样的
阴云密布,美联储掀起加息风暴。
天黑闭眼,大势已定,仍有重重疑团。
天亮睁眼,答案揭晓,所幸世界和平。
美联储如期加息25个基点,国内的利率、汇率、股市都怎么样了?为何会有这样的变化?富二带客官一一来看。
01利率怎么样了?
这一次,央妈没有跟进美联储的节奏,逆回购中标利率与上回一致。
要知道,今年3月央妈还随即跟进了联储加息,上调公开市场操作和“麻辣粉”利率,被市场解读为“变相加息”。
然而,士别三月,当刮目相看,中国目前市场利率和实体经济情况已经大不相同,原因有二——
❶中美国债收益率利差扩大,国内加息没有必要再跟进
随着近期资金利率大幅上升,带动中国10年期国债收益率走高,中美无风险国债收益率利差已经显著扩大,已从年初时的低于历史均值水平回归到健康水平。
图:中美利差扩大
❷国内需求端已过周期高点,宏观环境不支持货币继续收紧
随着4月监管力度明显加大,金融去杠杆成效初现,金融杠杆周期开始下行,目前市场又处于6月资金“习惯性紧张”的时点。央妈这次的“不跟随策略”,说明中国央行没有必要进一步收紧政策,也进一步证明了中国经济的需求端可能已经走过短周期高点、进入二次探底阶段。
02汇市怎么样了?
一般来说,美联储加息,意味着美元强势,导致中国在内的其他国家资本外流,引起本币贬值。凌晨以来的美元兑离岸人民币汇率也证实了这个说法——
然而,此次加息对人民币汇率来说或许影响有限,原因也有二——
❶之前货币当局加入的相关调控以及人民币汇率偏强的走势,在很大程度上也已经对美联储可能进行的加息进行了提前对冲。
❷美元指数的近期走势偏弱,人民币汇率贬值的压力也相对较小。
03股市怎么样了?
毕竟美联储加息属于外围催化,而A股始终都要靠自己,此次美联储动作对A股影响并没有太大,今日先微跌后微涨,可谓不痛不痒。
从历次美联储加息后A股的走势,我们也能看出一些端倪。
04那么,港股呢?
小伙伴们都知道香港使用联系汇率制,这意味着,一旦美联储加息周期开启,香港便只能跟着美联储一起加息,否则联系汇率便难以维系。
美联储宣布加息25个基点之后,香港金管局提高基准利率25个基点至1.50%。
于是今日恒指应声下跌——
数据来源:Wind
Whatever,加息靴子已经落地,该来的来了,该发生的也发生了,现在客官尽可慢慢消化总结~~之后,便可重新筹备,持续关注美联储缩表和下一次加息的动作。
文中部分观点引用自方正证券研报、Wind资讯。