上周五，富二预告了
《富国基金X雪球：量化专场来袭，我们相聚杭州！》杭州当天小雨，也抵挡不住富二真爱粉的热情。此次活动报名超千人，现场550人座位座无虚席，直播视频观看人次破万。
富二在此感谢来现场和看直播的客官对富二家的大力支持
！
当然，也有真爱粉客官遗憾错过了！那这篇文章就是来填补这些小遗憾的！首先登场的是富国基金量化投资部总经理王保合，他介绍了富二家量化产品的布局、国内量化投资规模现状等内容。最有含金量的是，他在现场揭秘了，基金公司从量化的方向是如何给客官获取超额收益的！
（文字是富二精选的，想看王保合现场风采的，请点击下方视频~）
富国基金量化投资部总经理王保合
1、富国基金量化产品布局
介绍一下跟我们公募基金在量化投资做了哪些布局。
第一：
被动指数。更多地是紧密跟踪股票的指数，为投资者提供了一个纯正的工具。目前，这些被动指数主要局限在行业指数、宽基指数、主题指数、商品基金、Smartbeta。
第二：
指数增强。利用因子模型寻找Beta+Alpha收益。
第三：
主动量化。通过量化模型进行选股+择时，一方面体现在选股上，另一方面体现在择时上。跟指数增强的差异在于是否要进行择时，再一个就是标的指数会灵活变化。
我们的指数增强，如果定义好沪深300指数增强，那我们在操作的时候就会一直对标沪深300指数。对于主动量化，一段时间里可能认为沪深300表现比较好，就会把基准定为沪深300；过一段时间可能觉得中小盘股表现比较好，基准可能就变成了中证500，这个变化的好坏就取决于主动投资基金经理的个人能力。
第四：
量化对冲。它是从2010年股指期货推出之后才出现的一类产品，对冲型共同基金是从2013、2014年开始发展，它利用股指期货等对冲工具实现Beta与Alpha的分析，获取固定的Alpha收益，属于类固定收益产品。
从目前我们国内共同基金的发展来看，主要就集中在这四类产品上。
2、量化投资规模现状
既然量化投资从2009年开始慢慢发展，具体发展情况什么样呢？规模占比是不是被大家所认可？
从三张图就可以看出，量化投资的市场认可度不断提升。
从2007年以来，指数型基金规模稳定增长。截止2017年3月31日，整个市场指数型基金总规模4323亿，占权益类基金资产的比例为33%。2006年的规模只有260亿左右，占到全部市场的基金份额大概只有5%。
短短十年的时间，规模上升了4000亿，市场占比上升了接近30%。
3、揭秘富国量化模型
说到我们公司，我们公司从2009年就开始组建量化团队，是目前市场上最早从事量化投资的团队之一。我们团队带头人有丰富的海外投资经验，给我们带来了先进的管理理念、资产配置理念。构建了现在的Alpha模型，包括Alpha因子模型、风险模型、交易成本模型。目前，我们运作管理多只公募基金产品创造了多个市场第一。
简单介绍一下富国的Alpha模型
该模型不停的挖掘刚刚我提到的因子，看看什么因子能够带来好的收益。风险模型的作用在于控制与基准之间的偏离度，比如说像雄安概念，不知道该怎么配置，可以在组合里面不偏，指数里面有多少雄安就配置多少雄安，限制住了这方面的风险暴露。
交易成本模型，这个非常重要，可能很多人不停地做交易，从来没有考虑过交易费用有多少钱，交易成本模型会充分考虑这个组合在构建的过程交易带来了多少成本，会针对所有股票去构建一个不同的成本模型，会有一个详细的参数，这就体现出了量化的精细化管理。
4、富国量化 引领行业
富国基金做到了几个行业第一。我们是指数基金领域最大的供应商，截止到2017年3月31日，富国旗下管理的指数基金规模为580亿，占到全市场的13.4%，是指数基金领域最大供应商。为什么我们能够做到最大的供应商？主要因为在这个领域的几个第一
。
我们是市场上第一个发指数增强的产品的，做了国内第一只真正用量化方法进行增强的基金，开启国内量化投资新纪元。很多人问我们是不是表面上宣传用量化，实际上用主动投资的方法，我们面临很大的质疑，但是经过一段时间运作以后，我们非常稳健的超额收益让投资者相信是用量化的方法来做指数增强。
我们基金从2009年12月份成立，到今年3月份指数基准跌了2.81%，但是基金涨了50.24%，超额收益是53.70%。近三年平均每年都跑赢基准7.5%。我们跟指数之间的跟踪误差只有2.92%，信息比率可以达到2.56，胜率可以达到75%，每个月我们跑赢沪深300指数的概率是75%。如果从成立来看，我们年化平均有6.05%，跟踪误差是2.6%，信息比率达到2.33。
国内第一条130/30策略指数。受限于国内没有卖空机制，虽然没有实际运作，但是可以在wind里面看到H11121的收益情况。从2011年7月29号开始，基准涨了15.74%，但是我们基金涨了119.25%，超额收益103.52%。我们在不断积累记录，让投资者认识这种投资方法。如果哪天中国市场允许卖空机制，我们就可以在这个产品基准上发行相应的产品。
富国上证综指ETF，上证综指是所有国人都在关注的一个指数。这个指数的管理体现在我们跟踪误差上的控制。国内唯一用优化抽样复制方法进行跟踪的指数基金，实现200只股票紧密跟踪上证综指（1305只样本股），并且还实现了14.14%的Alpha，当然这一部分来自于最小化跟踪误差的方法，还有一部分来自于分红。这个产品告诉我们量化的方法控制风险的能力有多强，这就是这个方法的魅力所在。
即开发了一系列工具化产品。主题基金的优势，我们公司并不是市场上最早做指数基金，但是现在做到了市场最大，很大原因来自于我们对于主题指数的开发。
开发主题指数是很难的一件事情，因为主题指数摆动很厉害，很难界定。富国跟指数公司合作开发了一系列方法，比如专家打分方法、文本挖掘方法来构建指数，基于这些指数发行了市场上一些列的主题产品。其中包括富国中证军工指数基金、富国中证移动互联网主题指数基金、富国中证国企改革主题指数基金、富国中证新能源汽车指数基金。
开发主体基金有几个前提，第一，我们长期看好这个指数才会开发，第二个我们有能力去做好维护，当投资者看好一个主题的时候，他买到这个基金，就真的买到了这个主题。另外一点的话，我们尽量通过专业能力把指数里面的黑天鹅事件剔除掉。
富国开发了一系列大数据指数。我们可以发现，大数据的更新频率很快、大数据的覆盖度很宽，使用大数据就像有非常多的研究员全天候的在帮你观察市场。为此，我们使用大数据开发一系列的指数。医药指数增强、娱乐指数增强是跟阿里大数据合作，高端制造指数是跟海关合作的。
富国指数增强方面的布局，一是宽基指数增强基金，沪深300指数增强（大盘价值），中证500指数增强（中小盘成长），中证红利指数增强（聚焦高分红股票、盈利稳定、现金流稳定），这跟目前国家的发展是一致的。
二是行业指数增强基金，根据景气行业、富国量化能力和大数据的优势，我们开发了医药指数增强基金、娱乐指数增强基金、高端制造指数增强。有人会问为什么不开发多几个？
因为我们发现有些因子只针对这个行业有效，针对其他行业无效，当我们发现了这个因子的时候是我们开发这个行业的前提。第二个前提，我们要长期看好这个行业才会开发这样的主题指数。
我们看好人口老龄化所以开发了医药指数，娱乐指数是看好消费升级，高端制造指数是看好中国制造2025，基于这样的前提开发了这三个指数增强产品。
分享下我们对指数增强的实盘业绩。中证500指数增强，2011年基准增长了55.41%，基金涨了109.58%。中证红利指数增强，基准涨了20.81%，基金涨了62.08%。如果单纯看这条红线的话，这是我们Alpha的累计，可以看到是一个非常稳定的形势。
5、超额收益怎么做到？
Berra是全球绩效分析的第三份软件。从它给出的绩效分析报告可以看到我们沪深300增强、中证500增强、中证红利的增强，最大的收益来自于资产选择，资产选择是量化指数增强基金超额收益的主要来源，这是和我们当初设计模型的理念完全符合的。我们做到了收益不来自于某一只股票，是来自一个系列的群体，这是收益增强的重要原因。
再具体介绍一下
我们的高端制造的指数增强，内部对这个指数是非常看好的。首先第一点，跟现在一带一路、中国走出去、制造2025是一致的。我想具体介绍一下是怎么做的。我们是拿了中国制造2025的制造计划里面的通讯、电子、医药领域的股票跟申万的三级行业做了匹配，筛选出来一系列的行业，在这个行业的基础上去做的这个指数增强。
优势在于什么？我们单独使用了海关的数据，海关进口有很多类型的品种，有些是来料加工，是没有什么意义的，是比较低端的品类。有些数据是高端设备的进口，我们指数就是基于这些数据来做的开发。做量化不外乎几个收益来源，一是有独特的数据，二是有很好的研究框架，三是研究方法是非常完美的，这样的理论保证了做大数据的收益来源。
最后给大家看一下做量化投资的过程，做量化投资需要一个完美的投资流程，我们需要数据的整合，需要非常完美的量化Alpha系统，同时需要一个非常精细的组合调仓的系统。量化投资还有一点很重要，我们要有非常好的绩效分析系统，我们每天要分析出哪一个因子贡献了多少，为我们后期的投资做指导。量化投资还离不开研究的精细化和经验的积累、团队的紧密合作、数据源的收集整理、战略主题的选择。
再给大家推荐一个基金，就是我们的富国兴利增强债。如果你不懂投资可以80%配债券，20%配股票。我们这个基金就实现了这点。我们是用风险平价的方式，全天候资产配置的方式。我们会用风险预算的管理来有效控制组合的回撤。这个产品刚刚成立，我们也有做了一个对比，绿线是传统的二级债基，红色的线是风险平价组合的表现，最近三年风险平价年化收益10.51%、月胜率有86.49%、最大回撤-2.17%，二级债基年化收益8.57%、最大回撤-8.41%。
听完了王保合的分享，客官是否觉得收获良多？第二位登台嘉宾富国基金基金经理于鹏的发言在二条，客官，移步二条，还有更多内容等你来发现！
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