投资界俗话：
“投资者最大的风险就是：他们不明白自己买入的到底是什么”。
今天，我们来讲讲很多人似懂非懂的可转债。
可转债指在一定条件下
可以转换成股票的债券
所以可转债具有债性、股性和可转换性三重属性
1、持有债券到期，获取固定利息
比如富二有1张价值100元的可转债
能换4张转股价为25元的股票
而现在股价是20元
那当然不转股了，安心持债券到底就好
2、在约定的时间内转换成股票
比如现在股价是30元
富二定是将债券以迅雷不及掩耳之势转成股票
享受股利分配或资本增值
这两种选择这也是转债的好处
即：下有债券保底，上为股票不封顶
转债在收益上对持有人这么友好
那在某些设计上
定会让我们难受……
首先，可转债的利率很低
上市公司以很低的利率向债券持有人借款
内嵌一张股票看涨期权予以补偿
对投资者来说，的确不如把钱存银行
这时手里的债券就比较鸡肋了
其次，可转债有天花乱坠的各项条款
也是双方的耍赖条款：
1、保护上市公司的提前赎回条款
2、保护投资者的回售条款
3、保护上市公司的下调转股价条款
可转债之所以复杂
就在于它的估值是由上述几个条款组成的、
超复杂期权定价公式
金融工程专业的同学搞一搞还是可以
剩下搞不懂的客官
还是让专业人士帮忙操心这事吧
然后说可转债为什么值得投资呢？
需要看到的是，可转债发行正呈现井喷态势
原因说来说去还是监管限制
上市公司过去盛行的定增融资模式受限
而可转债又具有低息融资的功能
所以很多企业就将转债作为定增的替代品
不过也正是因为转债增多
造成了供给增加而使得转股价格下跌
即可转债“股性”的部分价格下跌
下跌是什么？下跌就是机会呀！
因为绝大多数可转债的结局是转股
这个时候按照二级市场的逻辑去买就好了
展望2018年
可转债市场已具备较强的配置价值
客官们虽然还是需要小心避免“破发”
但也要抓住逢低吸纳优质可转债的机会
股票市场弹性虽大
可慢牛市场获利机会更多
至于投资工具，富二家从来都不缺的——
富二家有“转债小霸王”之称的
——富国可转债（100051）
2017年的转债市场因经历调整
不少转债基金大亏，行情令人唏嘘
而富国可转债完全是道别样的风景
在基金经理范磊的管理下
2017年全年收益达到10.22%
在全市场债基中也是名列前茅哦
富二家的老牌债金
——富国天丰（161010）
今年来，富国天丰大幅增加了对可转债的配置力度
以期获取可转债的长期收益
基金经理、固收老将钟智伦
对可转债市场也是持中长期看好的态度
最后附可转债的投资tips：
不因破发而丧胆
不因盲目而追高
富二助客官理性投资~
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