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【互动有奖】富国首席分析师马全胜:好时机,就要投资好基!

2018-01-20


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以下是富国基金首席分析师马全胜“2018.遇见新基遇”线上产品策略会内容摘要:


1

现在是投资基金的好时机吗?


关于刚刚过去的2017年,投资领域有几个有意思的数据:

 

2017年以前上市的3029只股票中,70.76%下跌,收益率的中位数是亏了20.86%

 

但在2017年成立的1733只基金中,83.5%是赚钱的,收益的中位数是10%

 

所以股民朋友说他们不赚钱大概率不是矫情,是真的。这与目前的市场形势——存量博弈、海外资金入场、供给侧改革、消费升级等有很大关系。在这种新形势下,专业投资者的投资优势,就显现了出来。

 

那么现在站进基民的队伍里,迟吗?现在加大在基金方面的投入,晚吗?

 

2018年综合来看,股票市场比较乐观。我们认为上半年仍然看好盈利确定性较高的大公司,下半年金融去杠杆可能得到成效,那么对一些成长股(比如科技类、高端制造类)也会有比较好的促进作用。

 

18年,对上证指数的上涨空间大家不要期待太高,但优秀的基金经理依然可以跑出比较好的成绩来。(作为基金公司,在持有大公司、精选小企业的方面,优势仍然可以延续。)

 


大家可能已经发现,基金市场上定开权益很受追捧,不管是兴全合宜还是东方红。为什么大家都在买这种两、年定开的基金?

 

我们研究发现,任意持有三年上证指数,获得收益的性价比是最高的,所以我们把期限定在年。这也是为什么东方红用了年。

 

如果你统计2005-2016年,市场中位数水平的基金,平均年化收益有16.46%,如果是好的基金经理,收益率还会更高一些。那为什么还有许多基民抱怨不赚钱、亏钱?

 

根据数据,历史上的申购高峰都在2007年的高点、2015年二季度的牛市高点,此时成本都比较高。但现在,整体估值是比较便宜的。比如现在沪深300估值是14-15倍,美国标普50024-25倍。中证500现在28倍,而2007年是45倍,201085倍。再看流通市值换手率,目前仍是历史中位数的下方,所以我们仍在非常好的申购时间段里,未来三年大概率在获利周期里。现在发行三年期也是符合市场情况的。


2

新基金“成长优选”怎么样?


我们123日即将发行的“成长优选”三年定开基金,由魏伟任基金经理。他管理的低碳环保近一年收益率33.2%,近三年149.91% 。近三年,股市从牛市到熊市,上证指数近三年仅上涨2.24%,沪深30014.07%。市场走平,但魏伟的低碳环保实现了将近150%的收益。这就证明,他选的股票足够好,跑赢了大盘,为投资者创造了价值

 


往往大家对魏伟谈论最多的、最精彩的操作就是在20155月份的时候把股票仓位尽可能降低,最大程度避免了股灾带来的损失,所以大家对他的择时是津津乐道的。但择时能力之外,选股能力其实才是他的核心能力。

 

魏伟选股的标准非常严苛,在研究上也很下功夫有时为了买一家公司要调研半年;不仅调研这家公司,还要要调研它的上家、下家、电商销售情况。他常说,深度研究公司,不会因为研究时间长,而错过投资时间,而是你研究的时间越长,你的决策信心越大。

 

所以如果你看他的十大重仓,他会有40%是自己独到的,挖掘出来的;大概40%是富国投研平台挖掘出来的,是公司对他的支持;还有20%是来自市场机构推荐,然后经过投研的论证和调研选出来的。

 

他买的许多股票,成长性往往很好。他精选四类公司:积极成长类(公司每年保持35%以上的增长)、价值成长类的公司(业绩增长15%-20%,比较稳健的,未来一年展望PE30倍以下)、周期成长类(如化工、钢铁,受周期影响很大,所以在周期和业绩共振的时候,往往是比较好的买点)、以及深度价值类的公司(适度配置,减小组合的风险)。这就是魏伟的选股思路。

 

3

对“成长优选”的担忧

募集多少?会不会配售?对基金经理来讲,规模太大会对业绩造成影响。如果第一天就到了我们的目标,后面可能就提前结束,不会比例配售。

 

一些投资者担心魏伟管的基金增多,会影响他的业绩。其实这取决于基金经理的规模管理能力。最近三年来看,魏伟一直管理着百亿级的资金所以即使再加个几十亿我们认为也不会对基金经理的管理压力有很大的影响。

 

风险等级上,这只基金是权益类基金,风险肯定比债券类的高一点。但这只基金会以绝对收益的思路来管,基金经理会尽可能降低组合集中度,在三年期内,为大家尽可能提供比较好的体验

 

与低碳环保、新型产业不同,成长优选封闭式基金不需要应对每天的申购赎回,这为他发挥投资能力创造更好的空间。另外三年期对排名压力比较小,基金经理会更愿意追求长期业绩

 

另外很多人关心魏总对这支新基金的态度。我们了解到他对新基金很有信心。

 


最后,上期我们在魏伟的持有人中抽奖,中奖名单现在已经公布。点击“中奖名单”即可查看。


这一期,我们想请大家在评论区说说对新基金的看法,也可以为基金经理加油。我们将在星期一中午统计数据,其后向点赞数最高的20位客户回复领奖信息,请大家按图索骥,领取最高20元的富钱包份额!


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