←2018，2019→蒲世林带着富国阿尔法来了！

❖1、看重企业盈利增长的可持续性，用DCF作为其投资的核心思维方式，相比短期高速增长，更看重持续增长。

❖2、注重胜率而非赔率，符合GARP策略内核。

❖3、行业和公司都偏好需求稳定、格局稳定的企业。

❖4、行业相对分散：偏好大消费、金融和有壁垒的制造业

❖5、业绩确定性和合理估值，两者缺一不可

曾经在券商资管工作的蒲世林，比较严格地执行着GARP策略，他也将用此策略管理富国阿尔法两年持有期。

（*注：富国阿尔法的固定管理费是0.80%/年；业绩报酬方面，对每笔基金份额年化收益超过8%的部分，按20%计提比例提取业绩报酬。业绩报酬基准不是收益率的保证；在募集期内任何一天（含第一天）当日募集截止时间后认购申请金额超过30亿元，基金管理人将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。 ）

关于富国阿尔法的产品特点、产品设计、蒲世林的历史业绩……富二知道客官都想了解，见下文，一个个来解答。

富国阿尔法两年持有期（008372），是新一代6只浮动费率公募产品之一。采用“低管理费率+浮动业绩报酬”的收费模式，以低于市场平均水平的管理费回馈客官，同时以浮动业绩报酬与客官深度捆绑，持有期间年化收益未达8%不收取业绩报酬，年化收益超过8%的部分按20%提取业绩报酬，最大幅度改善客官的收益体验。

A股市场，无论是老股民还是老基民，大家的普遍感受是在A股没赚到钱。究其原因，大多数投资者介入A股的时机不好，“追涨杀跌”心态决定了买入成本较高。在牛市追高往往造成“高位接盘”的结果。

富国阿尔法为什么要锁定两年？通过约定最低持有期限，引导投资者养成“长期持有”的习惯。

富国阿尔法的拟任基金经理是蒲世林，拥有着11年从业经历，本科和硕士都毕业于清华大学土木工程系。

2008年3月至2011年4月任海通证券分析师，从事建筑工程行业研究，并独立覆盖非金属建材行业；2011年5月加入中信证券资产管理部，先后从事建筑、建材、轻工、公用事业、地产等行业研究，2015年起任多个集合资产管理计划的投资经理；2018年9 月加入富国基金，2018年12月起任富国城镇发展基金经理。

蒲世林之前在券商资管担任投资经理，历史业绩亮眼。于2018年12月起任富国城镇发展基金经理，2019年前三季度业绩39.78%，排在同类基金的前1/3。

拟任基金经理蒲世林管理的富国城镇发展业绩

注：富国城镇发展的业绩数据来自银河证券基金研究中心，截至2019年9月30日，分类按照股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金（A类），同期业绩比较基准收益率来自Wind。富国城镇发展及其业绩比较基准自2014年至2019年上半年的净值增长率分别为39.60%（48.27%），104.58%（7.41%）-11.87%（-8.44%），-12.70%（17.22%），-43.92%（-19.26%），29.60%（21.85%）。数据来源：富国城镇发展的基金年报、半年报，截至2019年6月30日。基金历史业绩并不预示未来。

注重回撤控制，追求稳健收益。基金经理蒲世林性格沉稳靠谱，再加上长期的专户管理经历，养成了“注重回撤控制，追求稳健收益”的投资风格。投资策略是经典的GARP策略。

坐看云起，拥抱权益投资大时代。A股市场估值处于历史低位，在全球范围内也具有明显优势，近期逆周期政策不断加码，海外等机构资金持续涌入，A股市场有望迎来慢牛，当前是拥抱权益投资的良机。分行业来看，不同行业板块间景气度与估值分化较大，在细分领域中挖掘高性价比个股，是当前比较好的选择。

富国阿尔法将重点关注“消费升级、中高端制造、低估值修复”机会。消费升级是大趋势，行业龙头能通过提价来提升盈利，细分行业中小市值龙头可以挖掘；中高端制造方面，中国拥有人口红利和工程师红利，对标国外龙头股，不少中高端制造业在人力成本上有较大的优势；低估值板块有两类，一类是行业长期需求中枢下行的，另一类是短期受经济影响的，第二类机会值得重点关注，比如银行、汽车零部件、酒店、家电。

老十家基金公司，权益业绩领先。富国基金为老十家基金公司之一，拥有强大的投研平台，实现A股行业的全覆盖。富二家主动权益整体业绩突出，在行业内整体业绩排名领先。今年以来截至9月底，以35.83%的收益率，在12家大型基金公司中排名第三。

权益大司富国 整体业绩领先

数据来源：海通证券研究所金融产品研究中心，根据其大型基金公司权益型基金收益排名，截至2019年9月30日。大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜统计的基金公司近一年（包含5个季度的报告期）的平均权益管理规模进行划分。 

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