之前总说的“结构性行情”，听起来像是研究报告里一个忽悠人的虚头八脑的名词。其实它说人话就是：一部分涨，一部分不涨或跌。
前几年的“结构性行情”是带“风格”属性的。“风格”这个词听起来又像是时尚界大忽悠名词，它的真实意思是“大盘”或“小盘”倾向。
如果中了前几年“风格”之毒的话，很可能今年你All in了大盘指数基金或者小盘指数基金。你的收益大致等同上证50和中证1000，也即收益率分别为30%和27%，可这个是市场基础收益，没有超额回报。
因为今年的“结构性行情”不是“风格”，而是“行业主题”属性。也就是说，如果你今年伊始你持有了消费、医药以及科技的话，应该赚到盆满钵满了，因为这三大行业的回报远远超出了市场基础收益。
说出来气屎个人，今年大盘指数也就在2400-3300之间晃悠，但是那些选中消费、医药以及科技主题基金的投资者到底赚了多少呢？
富二分别整理了一下全市场这三大主题行业的主动权益和被动指数型基金，去掉QDII、沪港深和2019年成立的产品以及联接基金。最终发现，由于选择的不同，收益率会相差挺多的。
基金名称带“消费”的
被动指数型基金：8只
主动权益型基金：59只
数据：iFind，日期：2019年初至2019/9/13
如果买了消费主题类基金，是指数型还是主动权益型，大概率上差不太多，因为平均数和中位数几乎相差无几。
明显主动权益的偏离率更大，也就是说更多取决于基金经理的选股能力。指数型基金也有差别，是因为它们不是都跟踪中证消费指数，还有好几种其他的消费指数。
至于买到极值的产品，那是拼运气的。
看看自己手中的消费主题基金产品，如果高于均值，已经可以睡得很香甜了。
多说一句，主动权益型的富国消费主题基金（519915）今年以来净值涨幅68.99%。（富国官网数据，截至2019/9/13）
基金名称带“医药”“医疗”的
被动指数型基金：20只
主动权益型基金：48只
数据：iFind，日期：2019年初至2019/9/13
选择医药主题基金，主动权益型的今年表现更佳，概率上就能超过指数型10几个百分点，这是个不小的差距。
原因可能是今年医药类公司分化很大，且这个行业专业度较高，对基金经理的专业要求和选股要求更高。以至于主动权益基金经理技术性击倒指数基金经理。
即便如此，多说一句，被动指数基金中的最高极值50.71%来自富国医药主题指数增强基金（161035）（富国官网数据，截至2019/9/13）。要问为什么这个指数基金这么好，原因应该来自“增强”两字，这让它天生带有了那么一点点“主动”的基因。
另外，主动权益型的富国精准医疗（005176）今年以来净值上涨51.19%。（富国官网数据，截至2019/9/13）
三、科技主题
科技主题很怪，事实上并没有一个叫“科技”啥啥的指数基金，如果一定要有的话，它可能叫“XX电子”“XX通信”“XX半导体”指数基金，而这些都是今年为赶市场热点发出来的，没有办法计入比较中。
当然，也因为“科技”比较难以定义，任何公司都可以进行本行业的科学研究，如果以科研经费投入计，可能煤炭企业、炼钢企业或者化工企业每家每年投入科研几十亿，都要算作正宗科研企业了。
所以，以相对模糊的TMT算作科技主题的主动权益型基金就好做多了，这样的基金（名称中含“科技”）有22只。
为比较起见，这里选出中证指数公司和申万宏源指数系的含关键词的代表性指数7只。
把指数系列直接作为数据侧与主动权益产品进行对比
数据：iFind，日期：2019年初至2019/9/13
今年科技主题爆发的导火索在于通信行业龙头的华为及其一系列事件。最后市场归结到技术的核心在于芯片，现在可以看到“半导体”是涨幅最高的，其他细分行业都难以望其项背。
当初如果认识到这一点，就应该买“半导体指数基金”，当然现在是马后炮了，而且年初时根本不存在这种基金。
这种时候，就只能相信主动权益基金经理的专业判断了。今年以来科技主题的主动权益与医药类均值相差不多。
又要多说一句的话，极值（高）的那个70.82%的收益率来自于富国创新科技（002692）（富国官网数据，截至2019/9/13）。关于这只基金，富二去年以来推荐了很多次，而且很自信的把李元博称为“最懂科技的基金经理”，可以说实至名归，绝非老王卖瓜。
消费主题，主动和被动基金大概率差不多，具体买到哪个看狗屎运；
医药主题，今年主动型表现更佳，如果笃信被动的，但愿你选了富国旗下的指数增强；
科技主题，相关指数表现都很出色，但是产品可选项极少，所以年初以来持有的客官基本都是主动型的，祝贺你！
