近期，富国旗下产品的2020年年报及2021年一季报已披露完毕。基金定期报告，可以说是我们全方位了解一只基金的重要工具。不少客官对于自己持有的产品，会在第一时间查看它的定期报告，了解最新运作情况、基金经理市场观点等。
其中，年报对于基金组合的全部持仓、内部员工的持有份额和占比、个人和机构持有份额和占比、年度运作策略、基金经理对未来市场的展望等内容，在季报中没有披露的哦~
那么，首先，富二就带大家一睹为快，在富二家基金产品年报中，有哪些有趣的“料”？
（数据来源：基金2020年年报、2020年中期报告，持有人户数增长率由2020年中报及年报数据计算得出。以上均为时点数据，不代表持续持有情况。）
截至2020年末，由朱少醒管理的富国天惠基金份额持有人户数为157万户，相比2020年中报增长了96万人，增长率为157%。短短半年内，持有人增长近100万。
在年报中，朱少醒也表达了对于未来市场的看法。他认为，未来较长一段时间内，全球经济将和新冠疫情共存。经过2020年的上涨，市场整体的估值有显著抬升，使得对好投资标的的选择变得更具挑战性。这对专业机构扩大筛选范围，去翻更多的石头提出高要求。
内部员工持有的基金份额，也是仅在年报中才会披露的信息，不少客官对此也较为关注。作为从业人员，对于自家的基金可能了解的更为透彻，因此他们pick的基金，可能也具有一些参考意义。
截至2020年末，富国基金旗下的非货币基金中，超150万人选择的富国天惠，也是富二家员工持有份额最多的基金，总计近1000万份。说明内部员工也对朱少醒管理的富国天惠信任度比较高！
此外，孙彬管理的富国价值优势、杨栋管理的积极成长一年期、肖威兵管理的富国成长优选三年定开、唐颐恒管理的富国天益、汪孟海管理的富国沪港深价值精选、李元博管理的富国创新科技等，都是内部员工的“心头好”。
（数据来源：基金2020年年报。以上均为时点数据，不代表持续持有情况。）
看完2020年年报的数据回顾，富二知道，客官们还非常关心，今年一季度，市场先涨后跌，波动较大，沪深300下跌3.13%，创业板指下跌7%（Wind，2021/1/4-2021/3/31），在持续震荡的市场中，赚钱效应似乎有所下降，那么富二家明星基金经理是怎么运作的？
恰逢上周富二家的基金披露了一季报，通过一季报，客官们可以比较清晰地了解到今年以来基金真实的运作状况。富二已为大家整理好了刚出炉的一季报精华，下面，一起来看看基金经理的最新持仓和观点吧~
非常干，但建议客官耐心读完，看完定是有所收获的~
朱少醒
代表作：富国天惠（161005）
在投资策略方面，朱少醒在季报中说到，前期对市场的极致程度有所担忧，已经在公司质地和对应的估值合理性上做了一些平衡。优质个股和大家耳熟能详的明星股不应该是完全等同的概念。展望未来，朱少醒表示依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。”
个股选择层面，富国天惠偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。朱少醒认为此类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。
李元博
代表作：富国创新趋势（009863）
一季度末，富国创新趋势的股票仓位为90.02%。李元博在一季报中表示，这只基金长期以较高仓位进行运作，在市场波动的时候组合波动性较大，这一点请各位投资者注意。此基金在组合构建过程中淡化择时，在市场波动率上升时组合不可避免的会面临回撤的风险。
根据投资契约的限制，富国创新趋势主要的投资范围覆盖了市场中约一半的公司，这些公司的特点是研发费用排序在全市场的前一半或者研发投入的增速排序在全市场前一半。体现了通过持续的研发带来公司的成长。其中，包括了科技行业、医药、化工、机械、家电等有技术创新的行业。富国创新趋势的投资思路是在符合投资范围的行业中，寻找长期成长空间大的公司长期投资，针对中短期的机会进行阶段性的投资。
今年一季度，富国创新趋势主要的配置方向在电子行业、机械、化工，包括了被动元器件行业、半导体行业、消费电子行业、精细化工、高端装备等。李元博也在一季报中直言，由于期间半导体行业的整体估值高，市场在2月下旬到3月份的下跌中，组合的回撤幅度较大。
对于今年的市场，李元博表示整体或将是宽幅震荡。得出这个判断是基于两方面的因素，第一是经济的复苏带来企业盈利的增长，第二是经济复苏带来宽松货币政策的退出。所以总体来看，市场是处于估值收缩同时盈利扩张的状态。由于有盈利的支撑，李元博并不认为今年是单边的熊市，存在较多个股选择的机会。但也提醒投资者格外注意，需要降低收益率目标。
黄纪亮
代表作：富国信用债（000191）
黄纪亮在一季报中表示，2021年一季度，全球经济呈现差异化复苏，主要取决于疫苗的接种速度和有效性。国内经济继续修复，外需强于内需，生产强于消费。整体上经济恢复基石尚不牢固，国内货币政策仍然维持稳健基调，流动性总体较为宽松。国内债市表现分化，高等级信用债为代表的优质资产受到市场追捧，收益率持续下降，利率债和低等级信用债表现一般。投资操作上，报告期内，此基金侧重信用债配置策略，同时灵活调整组合久期，适当运用杠杆，报告期内净值有所增长。
张峰
代表作：富国中国中小盘（QDII）（100061）
一季度末，富国中国中小盘适度降低了仓位，权益仓位为78.1%。
展望未来，张峰表示对二季度持谨慎乐观观点。“虽然有美国通胀阶段性上升的不确定性，但是我们估计这些一部分在市场中得到了反映，我们会在宏观不确定性的情况下，我们会寻找机会精选个股，争取取得不错的收益。”
汪孟海
代表作：富国沪港深价值精选（001371）
一季度末，富国沪港深价值精选的股票仓位为74.94%。
回顾2021年的一季度，汪孟海认为市场调整的核心原因还是短期内上涨过快，估值透支。
期间，富国沪港深价值精选保持组合的仓位中性，行业均衡。在春节后进一步优化组合的行业结构和持仓个股。短期的市场波动具有不可测性，但有长期竞争力的企业可以穿越波动。汪孟海表示，并不会因为市场的情况而放低自己的遴选要求。
汪孟海在一季报中谈到了对企业长期价值的理解，企业需要重视股东回报，也要重视社会责任。两者的结合是企业长期价值的体现。基于当前中国经济的发展阶段和中国人口的结构变化，汪孟海长期看好消费升级，互联网对经济效率的提升和中国制造业的全球竞争力。
王园园 刘莉莉
代表作：富国消费主题（519915）
富国消费主题一季度末维持了较高的93.05%的股票仓位。
对于一季度的市场波动，王园园和刘莉莉认为，节前因市场风险偏好的持续抬升，市场中部分绩优股的估值获得了持续的提升，但春节后因为国内流动性的边际收紧，以及美国10年国债利率的快速上涨，使得市场节后经历了较短时间的大幅回调。富国消费主题专注的消费行业中，以白酒、白电等为代表的绩优股经历了和市场类似的走势，顺周期、以及疫情得到有效控制后相对受益的社会服务业板块在一季度中表现相对较好。
一季度，富国消费主题持续保持自下而上精选个股的思路，净值表现相对跑赢基准，同时面对一季度市场相对较大的波动，这只基金对去年下半年以来市场估值的持续提升，一直保持一定的关注，有意识的在控制组合的整体估值性价比，以及持仓公司的中长期投资回报。
中长期来看，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展，富国消费主题将继续保持优选行业，精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，来分享企业自身成长带来的投资收益。
杨栋
代表作：富国低碳新经济（001985）
富国低碳新经济一季度末股票仓位91.46%。
对于基金净值在报告期内的回撤，杨栋在一季报中总结了以下几个方面的原因：
1、超配军工板块，中信国防军工行业指数一季度跌幅18.9%。由于去年四季度军工板块涨幅较大，有一定的回调压力。同时元旦后的市场风格偏向基金重仓股，在这一风格下，市场大多数股票表现不佳。春节后，市场风险偏好急速下降，军工板块往往与风险偏好相关度很大。两会期间，市场以国防预算6.8%的增速线性外推军工行业增速，认为行业景气程度低预期。持续的交易层面因素导致国防军工指数跌幅成为30个中信一级行业分类里面跌幅最大的。
2、光伏行业跌幅较大。春节后，由于以多晶硅料、硅片为主的产业链上游环节持续涨价，叠加春节期间需求淡季，光伏组件开工率有所下降。资本市场对这一边际变化反应剧烈，导致行业龙头公司在不到1个月的时间下跌近40%。随着行业开工旺季的到来，以及产业链利润率的再平衡，行业开工率有望上升。
3、对于低估值的周期、公用事业类板块配置比例较低。以有色金属、化工为代表的周期类板块，在全球经济疫后恢复的预期下表现较好。本基金虽有一定比例的化工行业配置。但由于仓位较高，且对于其他股票长期依然看好，并没有进行过多的换仓操作。
资本市场对美债长端收益率上行、国内货币政策边际变化、以及对国际关系的担忧在本轮的快速下跌中有所反应。对于后市，杨栋认为市场有望更关注到基本面变化的长期因素，富国低碳新经济将继续坚持自下而上、精选个股，在新能源、科技、医药、军工等领域寻找投资机会。
张啸伟
代表作：富国美丽中国（002593）
富国美丽中国一季度末的股票仓位为81.9%。
张啸伟在一季报中表示，对于今年全球经济延续向好势头保持乐观。海外因为经济恢复仍旧不均衡，不全面，所以整体流动性仍保持宽松，而国内货币政策开始回归正常化，这种差异政策的组合导致全球定价的大宗商品的快速上涨以及国内高估值资产的剧烈波动。虽然部分成长风格股票年初以来经历了一些调整，但整体而言成长和价值风格的估值仍旧分化极大，未来如何更好的管理好潜在的波动风险是基金管理人面临的重要挑战之一。富国美丽中国一季度的仓位变化不大，未来，将继续坚持行业和风格的适度均衡，平衡好个股的质量，景气和估值，力争不负持有人的重托。
唐颐恒
代表作：富国天益（100020）
富国天益一季度末股票仓位为92.82%。
展望未来，唐颐恒认为2021年将是全球经济从疫情中逐渐恢复，各国货币政策逐渐退出的一年，注定宏观因素的波动将会非常巨大，在这个背景下做投资会比较困难。因为公司的中长期基本面并不会成为股价的主导因素，一些中短期的宏观因素和博弈因素将会主导市场。
目前市场整体估值下行20%左右，很多优质公司经过30%-40%的下跌，从估值来看已经逐渐进入好的区间，可以乐观一些了。
重点关注年报和一季报业绩高质量增长的公司，一批业绩扎实的公司有望率先企稳，赚业绩增长的钱。坚持质量和成长，同时在今年这个高低波动市场，让组合更均衡一些，估值更严格一些。坚定持有竞争力强大、高壁垒、业绩增长可持续且估值成长性匹配的优质公司来获得超额收益，是选股的核心。
面对市场的震荡和回调，唐颐恒表示，在投资生涯中，经常会面临中短期因素的困扰，任何长期有效的方法论，都有短期失灵的时候，是选择随波逐流风格漂移，还是坚持长期价值判断，见仁见智。她将坚持公司的长期基本面作为我们的核心理论依据，选出高质量公司，陪伴长期成长。
当然，任何方法论都需要不断地优化，春节后这种始料未及的大幅波动，让其在未来的组合构建框架中，行业均衡、风格均衡、组合估值等组合管理方面的工作可以再精进一些，在质地优秀和安全边际之间不断寻求平衡，力求更加的行稳致远。
刘博
代表作：富国新动力（001508）
富国新动力一季度末股票仓位相比其他几位基金经理较低，为61.40%。
刘博表示，在成长趋势策略中，已经很难找到具有较好预期收益率的投资机会，因此降低了这只基金的股票仓位，在一定程度上减少了净值回撤的幅度。但是，成长趋势策略在当季度中的弱势表现仍然给净值带来较大影响。
（以上各基金的基金经理观点均来源于基金2021年一季报）
由于篇幅原因，富二家还有好多基金产品的最新持仓以及运作分析没有整理进来，这些基金的2021年一季报均可以在富国基金官网上查询到，感兴趣的客官不妨动动手，了解以下自己持有的产品的最新动态~也可以留言给富二，富二将把您关心的内容回复给您~
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