昨天级掌柜深扒了中证红利和深证红利的身世，得出：
中证红利买的是“红利”
深证红利买的是“市值”
这样的结论。
同时也不得不承认，今年红利策略的表现，确实有点惨。
但红利毕竟也是前两年吸了无数粉儿的A股网红，今年虽然略显落寞，但还有很多忠实粉在望眼欲穿的守望行情。级掌柜今天就重点来说一下，红利策略究竟在什么样的市场环境下能取得更高的收益。
级掌柜统计了2009年以来几只宽基指数的收益，并和中证红利进行了对比。大概得出两个结论：
➤1.如果从2009年持有到现在，中证红利以年化12%的收益稳赢其他宽基指数。
➤2.中证红利指数明显跑赢的年份是：2011年、2016年和2018年，而这三年有个共同点：跌的惨。
如果把以上两条结论汇总，可以总结出中证红利的投资两要素（重点重点，看黑板！）：
熊市抗跌+长期持有
有了这两要素，我们也容易解释，中证红利今年为什么表现不好了：
➤1.今年涨得太好。类似2009年和2015年，中证红利确实没啥优势；
➤2.客官们的焦点太短了。不信，继续持有试试看？
说出上一句话时，级掌柜已经做好被骂的准备，但同时，也准备好终极大招，来证明观点。
我们可以做一个模拟实验，假设从2008年6月到现在，级掌柜每个月月末同时买入中证红利和沪深300两个指数，并持有特定的时间并卖出，结果会如何？
如下表，级掌柜的持有期限如果仅有1个月-6个月，那么中证红利胜过沪深300的概率并不算高，最高也只有62%。
但是，如果把这个时间拉长到1年，胜率将提升到73%；
如果再拉长到2年，胜率提升到88%；
如果再再拉长到3年，胜率直接达到96%。
且随着胜率的提升，累积超额收益也出现了大幅提升。
这说明啥？如果当前客官们对中证红利的投资体验不那么好，最大的原因可能是缺少耐心。
所以级掌柜要在此给中证红利站个台：红利策略今年虽然有点失效，但耐心大概率可以弥补这一Bug呀。
不过还有个问题：现在是投资红利的好时机吗？
级掌柜不说话，只能再祭上一副统计图。
而当下，中证红利的静态股息率为4.08%左右，超过了一年期AAA企业债3.24%的收益率。并且，股息率与企业债到期收益率的差值已经来到了历史高位。
这不仅意味着当前诸位应该给予股市更高的权重，也意味着当前中证红利股息率向下的空间、概率都很高，而这时往往对应着中证红利指数的上涨。
所以级掌柜目前还是比较看好红利策略的。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
