今天双十二，客官你又买买买了？
双十二、双十一、618……所有的购物节，好像鲜少有人轻易错过。
这些被电商精心包装、卖力推广出来的购物狂欢节，培养了许多人的消费习惯——每到购物节，必要买买买，感觉再不买就会巨亏，买到就是赚到。
瞧，作为消费者的你，购物的纪律被培训的多好。
买买买的习惯已然形成，客官们储蓄、理财的纪律是否已形成呢？如果还没有，
那么：是时候开始定投了！
因为定投可以平滑成本，还能减低择时风险，重要的是，还能帮助培养长期长期、连续、有纪律储蓄的行为。
什么是基金定投？
客官们的脑海里可能会同时出现这七个字：“定期定额买基金”！
定投的概念、优势客官可能都烂熟于心。
氮素，关于定投的几个误区，却不一定都明白。
比如
定投期限的选择，定投究竟需要投多久？
定投该选择什么类型的基金？
定投应采用高波动的基金还是低波动的基金？
选择主动投资基金定投还是指数基金定投？
何时终止定投？
灵魂拷问1：定投期限怎么选？
正解：长期效果更好！
双十一、双十二，购物节都是一年一度；情人节一年却有好几个，白色情人节、七夕情人节，还有1个520。购物、过节都有频率和期限，定投也有。
关于定投的期限选择，长期定投效果更优，同时定投的期限与获得正收益的概率成正比。
上海证券基金研究中心报告显示，选择全市场成立满十年以上的419只基金作为样本，滚动定投（随机和随基）测算从2009年9月开始至2019年9月十年间1年、2年、3年、4年和5年为期限的平均收益表现。
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心
结果怎么样呢？滚动定投一年的平均收益率仅为3.85%，定投期限越延长，收益率越高，滚动定投五年的平均收益率高达29.69%。不同期限下定投的年化收益率也验证了相同的结论，定投期限为两年期时，定投的平均年化收益为3.50%，而当期限到达五年时，年化收益增长为5.34%。
随着定投年限的增加，投资者的正收益概率在逐渐提高，定投一年正收益概率为57.45%，而定投五年的正收益概率则高达73.35%。
所以说，不论是从收益率还是从投资者体验出发，长期定投的效果都更优。
灵魂拷问2：定投该选择什么类型的基金？
正解：短期选债基，长期选绩优权益类基金
年年都有情人节，但未必每年都是与同一个情人过节。资金更加多情，它往往很难钟情于同一类资产，这就需要通过不同的期限来匹配不同的资产。在短期定投中，可以选择债券型基金，因为其收益波动较低，收益稳健。如果计划长期定投，客官对资产波动的容忍度也会相应提高，此时不妨选择绩优权益类基金产品。
这可不是富二拍脑袋想出的结论。
看看下面的数据，方便客官更好地理解：
2009年至2019年间，对中国股基指数、中国债基指数与中国混基指数进行1年至5年为期限的滚动定投，统计每一期定投的平均收益率可以发现：
➤ 投资期限小于2年时，债基指数相较于股基指数与混基指数收益差距并不大，但结合债基指数的波动率更低，因此具备更高风险收益比；
➤ 当期限大于2年后，股基指数与混基指数的收益明显高于债基指数，因此，为长期获取更高收益，股票型、偏股混合型基金更适合。
灵魂拷问3：权益类基金怎么选？
正解：多多关注波动率
这个时候，客官们需要考虑的就是：是选择波动较大还是波动较小的股票型基金。波动率小可以积累复利，大涨大跌可能会吞噬掉一些既得获利。所以，客官们不妨选择波动较低，长期业绩较好的权益类基金来做定投。
除了定投一年时，低波动产品的平均收益率（4.18%）略逊色于中波动产品的平均收益率（4.34%）（但高于高波动产品）。其余时间期限下，低波动产品时间越长收益更优。
灵魂拷问4：主动OR指数？
正解：这不是问题，只是选择！
主动与指数，各有优劣。
➤ 主动管理型基金能主动挖掘市场热点和主动控制下行风险。
➤ 指数基金能够避免主动管理失误，还能节约投资成本。
上海证券基金研究中心研究报告显示，以成立10年以上的316只权益类基金为样本，其中包括被动指数型产品27只、主动管理型产品（包含股票型、偏股混合型、灵活配置型）289只，分别测算滚动定投一年、三年、五年的收益分布情况：
从产品的整体收益上，主动管理型产品优于被动指数基金，获取高收益的可能性更大。所以，
✍ 对于基金产品没有任何认知的投资者，宽基或许是不错的选择（省心）。
✍ 对于有一定择基能力的投资者，可以选择绩优的主动管理型基金进行定投；
✍ 对于更加专业的专业投资者，除了绩优权益基金，还可以选择自己研判过的觉得不错的窄基指数，如行业指数基金等进行定投。
有始有终。
终极拷问：定投什么时候终止？
正解：满5年再看
也许，客官们跟富二一样，会觉得定投的终止，应该就是在达到自己的预期收益率之后，就可以考虑止盈的问题了？但目标收益率的设定成也是一个难解的谜题，因为每个人每一刻都会有不同的想法。如何解决？
据上海证券基金研究中心的报告显示，2009年开始月定投，平均成本变化率在定投次数超过60次之后，除了2015年暴涨又暴跌的极端情况下，其余时间段的变化率几乎均在0.05%以内。也就是说，当定投的资金积累到一定程度时，每一次定投对于成本平摊的效果越来越小。
这个时候，客官们需要审视两个问题：
投资是否超过自己的风险承担能力 
投资是否过于集中
如果以上两种情况并未发生变化，就不需要考虑定投终止的问题。
如果对定投基金的风险暴露过于集中，则应该适度的分散化投资；如果已经超过自身风险偏好，则应该做好资产配置，或者资产再平衡。
所以说，客官们在定投5年之后，可以根据自身收益情况和风险偏好做进一步的资产配置，选择继续持有或者终止定投。
当上述两个问题，客官都可以游刃有余地考虑清楚、判断精确，可以考虑根据自己的判断作出止盈决策。
如果对上面的两个问题，客官们无法准确作出判断的话，不妨选择富二家的“富钱包”——“目标盈定投”，加入“盈火森林”，通过目标盈定投，客官在定投开始前就设定好自己的目标收益率。当达到目标收益率之后，当期定投计划即可止盈自动赎回，赎回后定投计划不会停止，自动进入下一期，让客官可以实现真正的省心省力定投基金。
在解完这几个令人秃头的定投灵魂拷问之后，客官您的定投计划是否需要更新一下呢？
注：本文部分内容来自上海证券基金研究中心《当你准备定投时，你该思考什么？》
