昨天大A股喜提新闻联播，这说明大A已经成为“中国人民很幸福”的代表之一了。于是乎，今天A股就加了把劲接着涨。
级掌柜看了一下，果然，幸福的生活都红彤彤。到昨天，今年已经有87只指数基金（包含指数增强基金）赚了10%+，459只指数基金赚了5%+。
表：富国指数基金表现一览
数据来源：Wind资讯 截止日期：2019-2-11
在领涨基中，消费、白酒、食品饮料仍然是领头羊，但其实今年最受市场关注、呼声最高的，是证券、军工这类板块。
今年富国证券指数基金赚了接近12%，富国中证军工赚了7.36%。
级掌柜还算了一下，如果客官们不是精准于今年年初抄底，而是从去年年中开始定投这两只基金的话，收益分别是8.04%、-1.02%，也就是说，长久的付出已经开始见到曙光，微笑曲线的右半边也开始微笑了。
级掌柜今年还是比较看好证券、军工这两个板块的，理由是：今年上半年，A股可能还看不到基本面的大幅改善，所以主要看点还是集中在估值和市场风险偏好端，在估值反弹、市场风险偏好可能提升的时候，证券、军工这类估值已经很便宜的高弹性品种，最容易受市场追捧。
此外，今年证券板块有“科创板”的加持、军工也身披“逆经济周期”的战袍，所以，这波行情中，级掌柜站证券、军工。而且今天，证券指数已经上穿了年线！
但成也萧何败也萧何，证券、军工因高弹性而成为市场上的“小甜甜”，也曾因高弹性成为市场眼中的“牛夫人”。所以，级掌柜认为，客官们在享受高弹性的同时，也必须要警惕高风险。
所以我们在投资这类基金的时候，尤其是对于那些风险偏好并不高的客官，还是需要通过控制仓位来降低风险。而估值所处位置，就可以成为我们控制仓位的根据。
我们以证券板块为例。将证券板块的估值（PB）可以被分割成以下几个区间。当估值处于越低的区间时，我们给予它更高的仓位，当估值处于越高的区间时，我们给予它相对更低的仓位。
但是，估值处于低位并不意味着我们能捕捉到反弹，而当估值突破估值半年线的时候，一般意味着反弹趋势形成，可以加仓。
因此，我们设置以下几个规则：
当估值处于乐观区域时，证券板块的调整仓位为基础仓位+20%；
当估值处于谨慎乐观区域时，证券板块的调整仓位为基础仓位+10%；
当估值处于中性区域时，证券板块的调整仓位为基础仓位；
当估值处于谨慎悲观区域时，证券板块的调整仓位为基础仓位-10%；
当估值处于悲观区域时，证券板块的调整仓位为基础仓位-20%；
但是，当估值低于反弹半年线，也就是说反弹趋势未成立、或上涨趋势已经被破坏了的时候，将仓位固定为低仓位。
此外，股票仓位以外的其他仓位，全部配置长债基金。
（PS:基础仓位、低仓位均可根据风险偏好自行设置，基础仓位设置越高，风险偏好越高、波动越大。）
根据以上规则，级掌柜模拟了富国证券指数基金2014年以来的走势（此时基础仓位设置为50%，低仓位设置为10%）。
2014年以来，调整仓位后的富国证券指数基金收益为102%，年化收益率接近14%，且2016年证券板块跌跌不休以来，此策略仍然取得了正收益。
图：仓位调整后的富国证券指数基金历史业绩
再看当前证券板块的情况：
估值高于半年线，处于反弹趋势当中，仓位不再处于低仓位中；
估值处于谨慎乐观区域，仓位为基础仓位+10%。
想安全博证券板块反弹的客官，可以根据上述策略，买入富国证券指数基金（161027）+优质长债基金。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
