“行情来得太快就像龙卷风·····”今年以来,上证综指上涨18.7%,创业板指上涨22.9%;今日两市成交额突破万亿元,部分个股“牛味”十足。市场情绪发酵太快,分歧也在加大,不少“踏空者”深感焦虑。但越是在这样的分歧期,越要盯准市场主线、保持定力,不要过多纠结于牛市是否真的到来。
本轮行情如何定性?
本轮行情的本质是利空出尽后的超跌反弹,从长周期看,是熊转牛的发酵期。自2018年年底东方通信启动,带动5G板块向上,再到A股市场整体情绪发酵,一边是“鸡飞猪跑”,另一边是“金融与科技齐舞”,两市的周成交量已创近三年新高。虽然整体行情如火如荼,但股市内部表现分化,仅有22%的股票涨幅超过20%,而且从“熊市的恐慌”过渡到“当下的狂热”,市场所给的反应时间较短,所以说,本轮“踏空”是正常的,不要因此过度焦躁。
数据来源:wind,富国基金,截至2019-02-22
后续行情如何操作?
反观历史,和本轮较为相似的反弹行情有1999年的“519”,2005年三季度,2009年年初以及2012年年底到2013年年初。第一,本轮反弹时长接近历史均值,已进入后半程;第二,从后期调整看,持续时长0.5-6个月不等、跨度较大,所以后续市场会长期横盘还是短调后继续向上很难判断。那么与其“主观下注”,不如跟随市场“顺势而为”,抓住主线,伺机而动。
数据来源:wind,富国基金,截至2019-02-25
下一轮牛市的主线?
复盘2015年牛市行情,从2014年11月的券商股,到12月的一带一路,到2015年1月的互联网,3月的互联网金融、高送转和重组,到4月的国企并购,到5月的小票行情,再到6月的低价股补涨,虽然主题不断轮动,但贯穿牛市的最大主线就是“互联网”,所以说,抓住核心主线是关键。那么下轮牛市的主线在何?
第一条主线:金融供给侧改革下的大金融板块。本次政治局会议提出“深化金融供给侧结构性改革”,对A股的意义有两点:其一,要提高对中小微企业、科技创新企业的金融供给质量,满足其融资需求,就要发展直接融资,而券商是发展直接融资的重要工具;其二,随着金融市场政策的不断推出,包括科创板加快推进、券商第三方接口放开、券商结算方式推广等,金融IT也将受益于下游需求的扩张。另外,借鉴2017年的供给侧改革,其催生了一批资源股走牛,而本次提出金融供给侧改革也同样值得期待。
第二条主线:“新基建”下的科技板块。从中央经济会议提出“新基建”,到今年1月份以来地方政府集中披露关于“新基建”的重大投资计划,“新基建”无疑是中长期的重要方向之一。从构成看,“新基建”主要包括5G、大数据、人工智能、工业互联网,还有特高压、新能源等,其核心就是“科技”。后续应关注“新基建”板块政策催化的推出,以及各个子板块的轮动。
(注:本文提到的个股仅为分析使用,不构成任何投资建议。)
级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月