“行情来得太快就像龙卷风·····”今年以来，上证综指上涨18.7%，创业板指上涨22.9%；今日两市成交额突破万亿元，部分个股“牛味”十足。市场情绪发酵太快，分歧也在加大，不少“踏空者”深感焦虑。但越是在这样的分歧期，越要盯准市场主线、保持定力，不要过多纠结于牛市是否真的到来。
本轮行情如何定性？
本轮行情的本质是利空出尽后的超跌反弹，从长周期看，是熊转牛的发酵期。自2018年年底东方通信启动，带动5G板块向上，再到A股市场整体情绪发酵，一边是“鸡飞猪跑”，另一边是“金融与科技齐舞”，两市的周成交量已创近三年新高。虽然整体行情如火如荼，但股市内部表现分化，仅有22%的股票涨幅超过20%，而且从“熊市的恐慌”过渡到“当下的狂热”，市场所给的反应时间较短，所以说，本轮“踏空”是正常的，不要因此过度焦躁。
数据来源：wind，富国基金，截至2019-02-22
后续行情如何操作？
反观历史，和本轮较为相似的反弹行情有1999年的“519”，2005年三季度，2009年年初以及2012年年底到2013年年初。第一，本轮反弹时长接近历史均值，已进入后半程；第二，从后期调整看，持续时长0.5-6个月不等、跨度较大，所以后续市场会长期横盘还是短调后继续向上很难判断。那么与其“主观下注”，不如跟随市场“顺势而为”，抓住主线，伺机而动。
数据来源：wind，富国基金，截至2019-02-25
下一轮牛市的主线？
复盘2015年牛市行情，从2014年11月的券商股，到12月的一带一路，到2015年1月的互联网，3月的互联网金融、高送转和重组，到4月的国企并购，到5月的小票行情，再到6月的低价股补涨，虽然主题不断轮动，但贯穿牛市的最大主线就是“互联网”，所以说，抓住核心主线是关键。那么下轮牛市的主线在何？
第一条主线：金融供给侧改革下的大金融板块。本次政治局会议提出“深化金融供给侧结构性改革”，对A股的意义有两点：其一，要提高对中小微企业、科技创新企业的金融供给质量，满足其融资需求，就要发展直接融资，而券商是发展直接融资的重要工具；其二，随着金融市场政策的不断推出，包括科创板加快推进、券商第三方接口放开、券商结算方式推广等，金融IT也将受益于下游需求的扩张。另外，借鉴2017年的供给侧改革，其催生了一批资源股走牛，而本次提出金融供给侧改革也同样值得期待。
第二条主线：“新基建”下的科技板块。从中央经济会议提出“新基建”，到今年1月份以来地方政府集中披露关于“新基建”的重大投资计划，“新基建”无疑是中长期的重要方向之一。从构成看，“新基建”主要包括5G、大数据、人工智能、工业互联网，还有特高压、新能源等，其核心就是“科技”。后续应关注“新基建”板块政策催化的推出，以及各个子板块的轮动。
（注：本文提到的个股仅为分析使用，不构成任何投资建议。）
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
