开年以来，A股市场出现了两轮上涨。1月，在外资加速流入的刺激下，家用电器（13.06%）、食品饮料（9.72%）等白马板块一骑绝尘。农历春节过后，在政策利好不断的提振下，通信（24.65%）、电子（24.01%）等成长板块异军突起。客观来看，虽然今年A股表现优异，但由于行情演绎太快，很多投资者遗憾“踏空”。
近两个交易日，市场出现了小幅盘整，为投资者布局后市，留下了比较充分的思考空间。那么，当下应该如何布局，才能避免再次“踏空”？从今年的市场节奏来看，外资行为相对容易预测，且对国内资金有带动作用，可以作为布局A股的切入点。昨日，MSCI指数公司宣布，分三步走将A股纳入比例上升至20%，并将首次纳入中盘股。这将对外资产生什么影响？
A股又该如何布局？
1
分步纳入，范围扩容
按照明晟公司（MSCI）的官方声明，未来将分三步扩大A股在MSCI全球基准指数中的纳入比例。
❶ 步骤一，2019年5月指数半年度调整，大盘股纳入因子从当前的5%提升至10%。并纳入符合条件的创业板大盘股，纳入因子10%。
❷ 步骤二，2019年8月指数季度调整，大盘股纳入因子从10%提升至15%。
❸ 步骤三，2019年11月指数半年度调整，大盘股纳入因子从15%提升至20%。并纳入中盘股，纳入因子20%。
根据中金公司的估算，这将为A股市场带来约5000亿增量资金。除此之外，分步纳入范围扩容也是本次调整的亮点，有望吸引外资的持续流入，并带动行业板块的轮动。
2
分三步纳入增强外资流入的持续性
明晟公司是全球最大的指数供应商，据晨星、彭博、eVestment的估计，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。这意味着无论主动还是被动基金，在MSCI提高A股纳入比例后，都需要增加对A股的配置。从历史经验来看，外资喜欢在调整正式生效前“一窝蜂”买入，而在调整正式生效后“割韭菜”卖出。
2017年6月，MSCI宣布首次纳入A股，决定2018年5月和8月分两批，每批纳入2.5%，共纳入5%的比例。在2018年5月前外资加速流入，而在2018年8月后外资随即快速流出，正体现了外资这一操作风格。本次，MSCI宣布从2019年5月至2019年11月，分三步提升A股纳入比例，整个过程时间持续半年，有利于引导外资更平稳的流入，使得市场更加有“可操作性”。
图1：分三步提升A股纳入比例，有利资金持续平稳流入 |
 |
数据来自：wind，截至2019-02
3
外资流入热点将扩散
与MSCI首次纳入A股时不同，本次调整后的MSCI新兴市场指数，将包括168 只中盘股(其中包括27只创业板股票)。从历史上来看，外资对A股的配置，主要集中在白马蓝筹等大盘股上。本次MSCI扩容纳入中盘股，将引导外资配置重点的扩散，或将带动市场人气的活跃，并产生行业轮动行情。
为了更好的把握MSCI扩容的机会，投资者可以关注富国MSCI中国A股国际通增强基金（006034.OF），该基金以MSCI中国A股国际通指数为跟踪标的，并希望通过量化增强技术，相对指数取得超额收益。MSCI中国A股国际通指数，实时跟踪A股纳入MSCI进程，能帮助投资者更好的参与MSCI扩容行情。
除富国MSCI中国A股国际通增强基金（006034.OF）之外，投资者也可以选择定投富国中证500指数增强基金( 161017.OF )。本轮MSCI扩容，将引入大量中盘股，对中证500指数形成直接利好。考虑到中盘股的纳入要等到今年11月，目前开始定投指数基金，可以积累较多的筹码等待收益兑现。
富国基金量化团队十年磨一剑，开发出了多种量化投资策略，能满足不同投资者的个性化需求，已成为国内公募基金量化投资的标杆。其中，富国基金旗下的量化增强基金，通过公司特有的alpha 多因子模型，能取得稳健持续的超额收益。相信投资者通过富国MSCI中国A股国际通增强基金（006034.OF）和富国中证500指数增强基金( 161017.OF )来参与MSCI扩容行情，能取得不错的投资回报。
图2：富国指数增强产品业绩出色 |
 |
注：历史业绩并不代表未来，更不是对未来业绩的承诺，基金投资需谨慎；数据来源：wind，截至2019-02-22。
