春节之后的反弹令人振奋。截至昨日（3月7日），今年以来上证综指、深证成指、创业板指分别上涨24.56%、33.68%、35.34%，市场赚钱效应显著。然而，今日A股大幅下跌，反弹出现了波折，或许短期调整之后，市场将更加健康。
本轮市场反弹兼具“超跌反弹”和“政策利好”的双重提振。
➤ 首先，在2018年市场大幅下跌之后，A股市场具备“超跌反弹”的条件。从历史经验来看，市场每次底部反弹，上证综指均会有15%左右的涨幅。
➤ 其次，科创板加速、流动性相对宽松、金融供给侧改革等政策利好集中出台，也助推了A股市场的反弹。
➤ 整体来看，本轮市场反弹初期逻辑是比较清晰的。然而，随着市场赚钱效应的积聚，部分高风险资金跟风炒作，市场短期大幅拉升，部分个股估值拖累合理区间。
2006、2007、2009、2015过去四次的大牛市中，1-3月份上证指数的累计涨幅分别为11.82%、19.01%、30.34%和15.87%；今年以来上证综指则已经上涨了19.08%。在基本面比不上2006、2007，货币政策宽松力度比不上2009年、2015年的背景下，客观上A股市场出现了涨速过快的风险。
预计风险偏好提升推动的普涨行情，将越来越考验基本面的逻辑。在基本面没有出现明显反转迹象的背景下，结构或重于趋势，短期需要忍得住波动，经得住上涨。
结构上，受减税利好支持的相关行业龙头依然居有积极的配置价值；前期涨幅较大的科技板块或出现分化。对于科技股，要着眼于长远。
✍一是过去几年技术储备量变逐渐达到质变；
✍二是政策推动使得市场情绪不断上升；
✍三是经过过去两年市场调整，相关公司估值调整较为充分；
✍四是新技术如5G拉动以及部分行情景气拐点出现，导致基本面修复的预期在提升，龙头公司有望获得更好的成长。
对指数投资者而言，不妨关注中证500和中证1000回调后的机会。
