16日晚间，科创板又一实操细则《业务指引》落地，其中颇受市场关注的“跟投”制度重磅出炉，明确中介机构“保荐+跟投”双重角色下，预计科创板公司定价更加合理。受科创板“渐行渐近”提振，连日调整的中小创重启发力，截至收盘创业板指涨超1%收复1700点。那么久违的“成长进攻”能否持续，带领市场走出牛市二阶段？
科创板渐行渐近，
二季度成长风格继续占优
从3月22日公布首批获得受理的科创板申请企业名单至今，不到一个月时间内，已有十五批79家企业科创板上市申请获得上交所受理，累计已问询公司达46家，最快6月将有首批企业上市，其中计算机通信行业企业数量最多，其次为专用设备、软件服务和医药制造。同时科创板基金持续升温，目前共有37家基金公司申报74只科创板方向基金，已有56只已获受理，申报批复箭在弦上。科创板“源头活水”时点性事件催化下，中小创有望持续受益于“比价效应”映射，风险偏好获得阶段性支撑。
创业板业绩拐点已显，
逐季改善优势凸显
创业板一季报预告披露完毕，整体净利润同比增速为-12%，相比2018年-54%大幅改善；若剔除温乐光坚宁等权重，创业板一季报盈利增速-0.04%已经回升至零轴附近。综合同比低基数的影响、融资环境改善、商誉减值冲击的改善，往后看创业板指盈利增速大概率逐季回暖，预计回到历史内生增速均值15%-20%之间。而回顾上一次2013Q1创业板盈利见底后，开启了创业板大牛市行情，预计本轮创业板业绩见底回升，也有望在牛市二阶段迎来靓眼表现。
阶段性调整充分，
成长股“高估值恐高”有效缓解
相较于长期资金扰动的蓝筹白马，同样经历“春季攻势”快速上涨的创业板指，在近期分别经历了8.27%和6.21%两次回调，接连回踩20日均线，调整较为适时充分下，短期存在接力上涨的博弈空间。
同时，由于去年末大量创业板公司业绩爆雷，巨额亏损之下，前期创业板估值水平被动大幅提升，如果剔除这部分公司带来的影响，当前创业板、创业板指 PE(TTM，整体法，剔除负值)分别为43.92倍和43.86倍，对应历史分位数分别为31.10%、43.80%，估值水平并不算高。而随着今年创业板业绩增速逐季回升，后续业绩对于高估值压力将逐渐下降，成长股“高估值恐高症”将进一步缓解。
