一通电话，A股风向迎来拐点？

此前在经济和盈利本身缺乏弹性背景下，市场主要矛盾聚焦在贸易战和流动性两者间，而目前这两大不确定性正在缓和：一方面中美博弈释放乐观信号，习主席在与特朗普的电话中表示,将同特朗普在月底日本G20期间会晤，并同意两国经贸团队就解决分歧保持沟通，短期内3000亿美元是否加征这一投资者心头“大山”落地，市场风险偏好压制趋于尾声。

数据来源：富国基金整理，截至2019-06-06

另一方面，全球货币政策竞相放松，流动性层面的不确定性正逐步落地。自6月初美联储主席鲍威尔暗示降息可能性后，澳大利亚、印度等经济体已纷纷降息，目前来看欧央行行长的“放水”表态，进一步推升了全球主要央行的宽松预期。如果政策能及时兑现的话，全球风险资产有望重回一季度“经济预期差、放松预期升温”的组合模式。

数据来自：wind，2019-03-31

站在目前时点，海外因素对A股风险偏好的压制逐渐趋于尾声，内因将成为反弹持续更重要的因素，而随着汇率企稳、改革预期强化、科创上市三方面契机的共振，事情都在向好的方向发展，短期向上动能已相对充分。

6月以来，国内稳增长政策出现更加积极的迹象。财政政策方面，专项债仅是“稳基建”的一张牌，后续或存在减税、降费更大规模的财政政策，包括针对家电、汽车等促内需措施的实锤。货币政策方面，随着人民币汇率暂时无虞，全球货币政策共同宽松，中国央行“掣肘”显著减轻，短期资金面存在季节性压力下，预计7月份市场或能够等到央行降准的“甘霖”。而制度建设上“科创板”加速推进，市场情绪被积极提升，六月下旬“比价效应”或将开启。

数据来自：wind，2019-06-18

在此背景下，尽管市场依然可能出于平台整理期，但随着一系列不确定因素的水落石出，国内利好因素不断累积，市场反弹进入有利阶段，布局“7翻身”行情，或许可从当下开始！其中大消费仍是压舱石，而中美谈判缓和下成长风格边际最为受益，大创新将是进攻矛，基建在政策驱动下的或有一定脉冲机会。