反弹的启示：主动一点，ETF大不一样！

去年底的一波ETF风潮，让此类产品成了“网红”。彼时出现了一种“懒人投资法”，拿着不动，享受市场单边上涨带来的躺赢。

市场的快速反弹，ETF这种能够快速捕捉到市场反弹，又能避免个股踩雷风险的品种大行其道。策略透明、交易成本低、分散组合风险、降低非系统风险等等一系列好处，让ETF越看越顺眼。

然而，凡事总是双刃剑，能够捕捉到去年年底至今年一季度春季行情的“炙热”，在市场风向转变后的下跌市中，客官依然会强烈感受到ETF产品的丝丝“凉意”。难道，下跌时，客官也只懒懒的持有ETF吗？

ETF始终是一种工具型的产品。没有永远上涨的市场，完全被动的ETF投资，仅仅实现了市场的平均收益率，没有超额收益。如何利用ETF获取超额收益？富二以为，主动用ETF做些策略，会让收益大不同。

ETF是工具，工具没有好坏之分，只有使用者的智慧之差。今天，富二要说的是被动工具的主动化，主动点，下跌市中大不一样~~

1、核心-卫星策略

听到银行的客户经理会说，“核心-卫星”策略。什么是核心卫星？

太阳系的组成，有太阳、八大行星、月球、彗星等；等同到策略，就是构建主次形成生态。核心-卫星策略是资产配置的一个策略，意思是说构建资产配置要找到中心，围绕着中心可以有诸多次要点，将组合中的资产分为大类进行配置。

具体到ETF上，核心资产跟踪低成本宽基指数ETF，以获得特定市场的平均收益；卫星资产跟踪特定行业或者风格指数ETF，甚至采用主动投资策略，以捕捉市场上各种各样的投资机会。

举个例子：对A股有坚定信心，持有了上证综指ETF（510210），根据上述策略配置富国中证价值ETF（512040）、富国恒生中国企业ETF（159963），既实现了核心卫星的策略，又获得了跨境市场的资产组合。

2、ETF的定投

和主动基金一样，ETF投资也适合定投。像之前A股单边下跌的情况下，买入上证综指ETF（510210），并在A股不断探底的过程中，持续买入。像昨晚一通电话改变K线一样，随着风险被市场消化，定投收益将随着ETF走出“微笑曲线”而灿烂。

这里需要提醒，单边上涨市，定投收益率不如直接买入投资；单边下跌时，和V形震荡市，定投可以随时入，注意设置盈利的目标。

3、折溢价套利

（当然，此高级玩法适合于钱多多的高级玩家）

购买ETF，有2个地方可以买，购买的价格、方式会不一样。这两个地方，存在价差，就存在套利机会。

ETF可以在一级市场（即场外）和二级市场（即场内）同时交易，当ETF的二级市场交易价格和其实时净值（IOPV）存在足够大的差距时，客官就可以进行套利交易！

折价套利：当ETF二级市场价格小于净值时，买入ETF，赎回ETF得到一揽子股票，然后卖出一揽子股票，赚取差价。

溢价套利：当ETF二级市场价格大于净值时，在场外申购ETF，然后在二级市场卖出。

二级市场价格＜IOPV  

（折价套利）

1、  买入ETF 

2、  赎回ETF 

3、  卖出成分股     

二级市场价格＞IOPV

（溢价套利）

1、买入成分股

2、申购ETF

3、二级市场卖出ETF

当然，经验总结是，ETF的折溢价套利机制，保证了二级市场价格和一级市场净值之间，差额不太会超过其净值的0.5%。

4、指数增强系列

既要有指数收益，又要有超越市场的收益。从产品设计端，已经有人想办法帮我们解决了。另一大类产品很合适嘛~  富二家的强势产品——指数增强系列，恰好解决了这个问题。

富二“指”了那么多，客官可有收获？最后多说一句，主动点，投资和恋爱都会不一样！

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