今天开盘后不久，被人民币破7的新闻刷屏了。
很快A股市场出现了明显的分化：蓝筹大跌，次新乱涨；受益汇率下跌的纺织等出口类企业大涨，同时航空股大跌；黄金类贵金属股票大涨。
下午投资者逐渐发现，全球主要市场的股市也出现较大跌幅；COMEX黄金与白银价格连连上涨，黄金甚至创出了6年新高；而纽约原油和布伦特原油当前都出现了超过2%的跌幅；比特币趁势一顿猛涨，截至目前涨幅超过7%，直奔12000美元价格而去……
很多投资者不禁要长叹：这个世界要怎么样啊……
更有不少投资者感觉要懊悔：早知道……就应该……
富二要在这里讲述一下，今天其实就是投资中一直讲的所谓系统性风险的现实演绎。
从经典的投资学理论来说，系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
系统性风险包括汇率风险、利率风险、政策风险、经济周期性波动风险等。最最重要的一句话是：对于投资者来说，系统性风险是无法消除的！
遇到系统性风险，最好的方法是减少投资的资金比例。但是如果系统性风险还包括或者催生了通胀风险的发生，那投资者持有的现金也会遭遇贬值。
也就是说，系统性风险是不可控的。往往伸头一刀缩头还是一刀。
这种情况，不用多焦虑了，因为在场的所有人是一样的，同生共死，没有谁比谁更不合算。
投资者要做的，也只能去做到的，是避免非系统性风险。
非系统性风险是由个体因素引起的证券价格下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中。比如我们讲的破产、违约、业绩暴雷、商誉减值、大股东套现等，与整个市场没有系统性的联系。
如果你避开了系统性风险，极大概率原因是狗屎运。
如果你避开了非系统性风险，极大概率原因是你足够勤奋，依靠丰富知识和深入研究让自己没有踩到狗屎。
对普通投资者来讲，本文开头讲的一堆大类资产乱哄哄的漫天涨跌，你需要知道，但你不必在意。
你需要知道，是因为有时候你要在论坛和群里证明自己是个有大局观和全球视野的投资人，好让姑娘们对你刮目相看。
你不必在意，是因为对于不可控风险做出反应没有意义。
巴菲特在2012年股东大会上忠告投资者——不谈政治，不看宏观，埋头寻找自己能理解的好公司。
巴老很形象的比喻到：难道你结婚前非要研究全世界的婚恋形势吗？别人找什么对象对你有那么重要吗？
巴菲特甚至说："如果格林斯潘低声告诉我新的政策，我也不会改变任何一个投资决定。"
巴老的合伙人芒格也说过："我们从来没因为分析宏观因素赚过一块钱。”
天才投资经理彼得林奇强调：我一年考虑宏观最多不超过10分钟。
听起来宏观那么没用，那为什么每个证券研究所都要设宏观分析师的岗位呢？
咳咳……这个富二也不想讨论，今天富二最后要分享给各位客官的是，本日点击率最高的研究报告《从中报前瞻看，哪些行业景气有望逐渐走出底部？》，由招商证券出品。花时间研读这种内容，才是获益正道。
篇幅关系，这里只摘录简要内容。事实上，对于按照风格因素与行业景气因素来选择相对应的产品的基金投资者，这些基本上是够用了。
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2019年中报或者三季报将成为A股盈利周期的重要分水岭。在内外需不振的经济下行环境中，大多数行业难以实现景气度逆势上行。预计将会出现一部分能够率先走出底部区间并且实现新一轮的上行的行业。
财务指标处于历史较低分位数的行业是本文重点关注的对象。结合中报业绩预告以及中观景气的变化，有一部分盈利指标达到底部的行业已经出现了逐渐好转的信号。总结出以下六个值得关注的领域：乘用车、半导体、通信设备、电网自动化、光伏、油服设备。
半导体：近期半导体行业景气度出现了触底回暖的迹象。可关注5G通信网络建设带来的产业链机会（PCB、射频器件、通信配套等）。
通信设备：随着三大运营商资本开支的触底回升以及5G牌照的发放，我国新一代移动通信网络已经进入到5G建设的冲刺阶段，部分产业链企业将在下半年逐渐进入业绩兑现期。
乘用车：汽车行业将在2019年中报将迎来景气度降低至冰点的时刻。随着国六标准实施的不断推进以及涉及省市范围的加深，上半年选择持币观望的消费者在下半年将有更多国六车型进行选择，其购买力将逐步得到释放；低基数效应也将为今年四季度的销量回升创造空间。
油服设备：国内三桶油纷纷制定了七年行动计划，即自2019年-2025年将进一步加大石油天然气的勘探开支，该计划将为整个油服板块营造超长的景气上行周期。
电力自动化：2019年以来电网建设市场陆续迎来利好政策，本轮电网建设周期向产业信息化和智能化方向转型。
光伏：国内光伏产业政策出现了明显的边际改善，下半年国内光伏并网装机量需求的缺口以及海外光伏需求热度不减将对行业龙头业绩带来正向驱动。
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富二简单总结一下：2019年下半年，结构性行情的特征还是会很显著。中报上反映景气度回升的行业简单记忆就是：5G有点扯5G油电车。至于宏观之变大宗商品啥的，管它个头哇！
风险提示词条
1. 中国证监会投资者保护局提醒您：投资证券，卖者有责，买者自负。
2.中国证监会投资者保护局提醒您：审慎评估风险，理性融资融券。
