近日A股呈震荡调整，上证综指、沪深300、创业板指近一周分别下跌1.77%、1.69%、1.75%，但半导体指数却上涨3.63%，且今年以来大涨78.36%。为何资金如此青睐半导体板块？
CINNO 的调查显示，二季度半导体行业已逐渐摆脱产业链库存过高的阴霾，IC设计的运营动能开始回稳，晶圆代工厂的产能利用率也在提升。三季度随着库存去化加快、相关5G基站、AI与物联网需求升温，半导体行业或将迎来复苏。
数据来源：wind，截至2019-07
近年来，全球半导体行业稳步发展，近5年的平均复合增速为9%，而中国快速崛起，在全球的市占率从27%提升至34%，年复合增速达到15%。虽然中国半导体行业发展较快，但2018年的国产化率仅15%，这也就意味着国产替代空间巨大。根据《中国制造2025》， 2020年自给率要达到40%，2050年要达到50%，所以说，2019年-2020年或是国产化的高速成长期。而且从当前看，华为正在开启国产供应链重塑，或倒逼半导体国产化进程提速。
数据来源：wind，截至2018年
估值仍有扩张空间
相对美股半导体公司，A股半导体设备和产品的市值都少一个数量级，也更具有成长性，但相对PE却更低。从PE比值看，A股半导体设备/全A为4.96，而美股半导体设备/NYSE为49.58；A股半导体产品/全A为3.91，而美股半导体产品/NYSE为6.02。所以横向对比来看，板块估值仍有扩张空间。
数据来源：天风证券，PE采用TTM，剔除负值，整体法
