我们可以很明确的看到，今年上半年，整个A股的营业收入和利润增速都是回落的。而且从某种角度看，今年还是近几年里，盈利最弱的年份。
但是，由于之前宏观数据太不景气，市场本身就对中报业绩给了很低的预期。所以现在中报业绩下行反倒成了不悲观的消息。这也让市场松了一口气。
图：2019年2季度上市公司基本面情况
今年4月开始执行增值税减税政策，减税作用在收入端、成本端的变化会直接体现在公司毛利率上。所以我们从毛利率数据看减税的作用。
我们计算所有A股（剔除金融石油石化）毛利率相较于上个季度的环比情况，发现有50.3%的股票毛利率环比出现了上行，这个数字也创出了2010年以来的新高。
在今年一季度，这个数字大约是43.6%。也就是说，2季度比1季度环比上升了6.7%。从历史上看，这也是一个很不错的跳跃了。
图：毛利率（TTM）上升个股占比情况
其中呢，国防军工、建材、钢铁、农林牧渔等行业的毛利率（TTM）上升个股比例提升最明显。
两极分化，龙头公司漂亮，差的公司真差。
市场上对龙头公司没有一个统一的定义，我们就把外资拿的最多的那100家股票拿出来、以及今年2季度股价创新高的128只股票拿出来当做龙头公司，看他们的盈利情况。
结果也很明显，我们定义的“龙头”，和A股整体比，利润情况和ROE（TTM）情况都显著的好。
图：龙头股的净利润增速和ROE（TTM）情况
我们再换个“龙头”的定义。如果把去年营业收入最高的一批股票当做龙头、营业收入差的股票当做尾部股票，去比较他们的净利润增速和ROE（TTM）的情况。我们可以发现，最近几年尾部股票的业绩差的可怜，龙头公司业绩始终比较稳健。并且和A股整体情况对比，龙头公司也显著的优秀。
图：龙头股的净利润增速和ROE（TTM）情况
以上是级掌柜认为的这次半年报最重点的信息。
上面说了一堆，可能客官们还不知道买啥。最后，截个申万策略对各行业中报业绩的打分情况吧。总之，重视医药、消费、和保险行业的龙头股。PS：专注消费龙头的富国消费50ETF（认购代码：515653）正在火热发行。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
