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量化级掌柜

事件催化+通胀预期,当下这个ETF值得关注!

2020-11-24



简单来说,当前农业ETF(代码:159825)值得关注的理由有两个:


1. 统计规律表明,每年1-2月《一号文件》发布期间,农业板块取得超额收益的概率较高、超额收益也较为显著


2. 通胀预期提升时期,农业板块通常能取得一定的超额收益,当下市场普遍预期,从现在到明年上半年,通胀可能有所回升。


下面,级掌柜来详细聊聊以上两大逻辑。


逻辑一:《一号文件》的事件性催化


2004年到2020年,我国一共发布了17次《一号文件》,由于《一号文件》基本都在每年的1月末2月初发行,根据事件催化的逻辑,级掌柜选择,在每年的1月-2月都无脑买入农业板块。


就这样模拟投资了17年后,级掌柜在其中的13个年头中都赚到了钱,也就是说,这个策略的历史赚钱概率达到76% 


当然,仅看正收益概率,并不能充分表达《一号文件》的事件催化显著性,还要看,赚的多不多。


模拟投资中,级掌柜每年投资农业板块的平均收益率有9%,同期,沪深300指数的平均收益率为4%,也就是说,级掌柜的这一无脑策略,平均每年比沪深300多赚5%


这样看来,《一号文件》的事件性催化,还算是个投资农业的靠谱策略。 



但作为一个严谨的投资者,级掌柜还去回顾了一下,究竟哪些年份,《一号文件》的事件催化策略是无效的。


从下图来看,2014年、2016年和2018年,这三年农业板块的负收益非常显著,而这三年,沪深300和上证指数在1-2月也都是下跌的。这表明,大盘下跌是策略失效的一大隐患



而明年1-2月,策略分析师们普遍预期,A股基本面向上叠加春季躁动预期,一季度大概率无虞。所以从这个角度来说,明年1-2月,《一号文件》可能还会催化农业板块行情


逻辑二:通胀预期提升


在投资农业板块的时候,很多客官都有一个朴素的逻辑:猪肉涨价,买猪肉股;农产品涨价,买农产品股。其实,这说的就是“涨价(通胀预期提升)、相关上市公司基本面景气度提升、带来农业板块投资价值提升”的逻辑。


再简单直白一点,我们将代表通胀预期的指标CPI和农业板块的相对涨幅放在一起,发现两者呈现比较高的相关性。也就是说,通胀预期上升时期,通常农业板块会涨的更好


而根据宏观分析师的一致预期,从今年年底到明年上半年,CPI会触底反弹,而通胀预期回升,很可能带来农业板块投资价值的提升。


图:通胀预期上升时期,农业板块通常能跑赢大盘


数据来源:Wind资讯    统计截止日期:2020年11月






综合以上两个逻辑,级掌柜认为,当前农业板块值得客官们关注。农业ETF(代码:159825)正在火热发行中,客官们可以通过券商APP直接认购!


级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月

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