分析师乐观指数大跌50%，海通策略首席荀玉根短期直接翻空，现在真的已经进入到“两会”前的A股垃圾时间了吗？ 周末美国商务部发公告说： 限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，直接升级对华为的打压。 市场前期一直担心的消息面上的贸易战升级，还是来了。
短空：只是情绪上的打击，并没有实质性的影响。比较有代表性的观点来自中信和兴业策略：
“随着美国疫情逐步拐点，特朗普一手恢复经济，一手为了选票，故技重施，加速中美博弈，给市场风险偏好持续打压。 但一方面措施还没有正式落地、 美方给了120天的缓冲期 ，另一方面 特朗普短期牺牲经济而实质上加剧中美摩擦 的可能性并不大，因此短期来看限制措施对华为等相关企业暂时不会造成大面积影响。” 长多：倒逼我国加速科技创新实现国产替代。比如国盛策略认为：
“只有加快科技创新实现国产替代、掌握核心科技“硬实力”，才能真正为美国不断升级的贸易战画上“休止符”。 但兴业策略同时也提出了一个比较值得关注的“中期”时间点：
美方给了120天的缓冲，正好到8月14日， 那时候正好是美国大选初选后竞选的关键时期。 到那时候，一系列打压，从科技到金融相关领域，有可能会对市场造成压力。 级掌柜同意“短空长多”，也同意要关注8月14日这些关键的时间点。同时认为：
1.短期虽然只是情绪性的打击，但是一旦叠加其他利空因素，市场可能会放大利空效应。考虑到前期市场涨幅已经反映了大部分利好预期，建议近期多关注风险；
2.“疫情”平抑后，中美贸易仍可能发酵，建议不要对此抱有特别乐观的预期。
本周有5位分析师由多转中性、1位分析师由中性转短期看空，他们究竟关注到了哪些风险点？
基本面：海通、天风都认为，基本面业绩是当前市场的核心矛盾。
“3月下旬以来A股反弹弱于外盘，主要因为海外市场对疫情的反映是第一阶段，即情绪的大幅波动，而A股投资者更加理性，对基本面的关注更多。 另外根据Wind一致预期，在19年12月2020年沪深300净利同比预测为6.0%，在今年2月国内疫情爆发后，下调至5.8%，随着国内外疫情蔓延和高频经济数据脆弱，截止5月17日，下调为2.7%。” 图：Wind一致预期显示2020年沪深300净利同比增速持续下行 乐观预期需要修正。国泰君安认为：
“流动性修复动能最快的阶段已经接近尾声，市场需要重新审视宽松政策以及基本面的变化，比如： （1） 海外尽早复工的呼声让疫情管控存在不确定性； （2） 全球宽松力度收缩，难以进一步提升风险偏好； 当前市场风险偏好下行、且恰逢两会关键时点，市场会倾向于更加关注确定性，比如美联储主席鲍威尔明确不支持负利率、以及当下的经济数据、业绩数据并没有出现转折。 所以级掌柜认为，这些 “确定性的利空”会强于“预期中的利多” ——比如复工复产深化带来的经济复苏、和两会政策预期等等。 分析师的一致预期仍旧为科技，在下跌的时候布局，可能是风险带来的福利。
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