1.中美关系。这基本是每个分析师都提及的第一大风险点。美国大选临近，外部持续施压不仅在科技领域，还可能向国家安全、金融等领域扩展，阶段性外部环境恶化制约客官们风险偏好；
2.“两会”政策没有明显的超预期。财政政策和货币政策虽然都比较积极，但是“不走老路”、“不急于一时”、“也不大动干戈”的政策倾向，使得目前结构性高估值的基础上，很难出现一波估值的全面抬升。
3.流动性宽松预期在边际弱化。货币利率下行已进入平台期、债券市场在大涨之后及复苏预期下已经转跌、5 月政策利率按兵不动。
4.反弹赚钱效应显著，有获利了结压力。4月至今，虽然指数涨幅不大，但全部A股中已有超过20%的个股累计上涨15%以上。与此同时，中证股票基金指数也上涨近10%。
1.投资情绪：中美贸易是关键；
2.微观结构：当前突破市场平均成本线的股票个数还超过800只，等市场调整至只有500只的时候，才是底部特征（对于这个指标，级掌柜会继续跟踪）；
3.特殊时间点：历史上两会期间整体上涨概率不大。
因此客官们们还需耐心等待上述变量发生改变。
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级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
