本周，短期看多分析师人数上升，潜台词是不是：震荡了很久的A股将有反弹势头？
看多战队：4/8 ↑（上期：1/10）
中性战队：4/8 ↓（上期：9/10）
看空战队：0/8 —（上期：0/10）
市场焦点一：看多者PK围观者
看空？是没有分析师敢看空的，所以这是一场看多者和围观者之间的PK。
围观者顾虑的是：
❖ 基本面：虽然当前经济改善、盈利预期修复，但是往后看，没有更超预期的亮点。
❖ 风险偏好：美国对华为限制进一步加剧，随着美国大选临近，风险偏好很难提升。
❖ 利率：短期随着债市企稳，无风险收益率快速下行动力减缓。
但看多者都一一给了反驳理由：
❖ 基本面：下半年经济回升有两大因素继续支撑，经济周期和政策推进。
❖ 从经济周期看：2000年以来，我国经历了5轮完整的库存周期，平均一个周期历时39个月。按照周期推演，本轮库存周期始于2016年6月，于19年9月见底，而后上升趋势被疫情打断，当下国内疫情已经得到控制，经济活动将逐步向正常水平靠拢。
图：历史上库存周期周期性显著
❖ 从对冲政策来看：虽然政府工作报告没提GDP目标，但是财政赤字和就业目标隐含的GDP增速5.4%左右，实际GDP增速3%左右。上半年GDP同比-1.6%，如果要实现目标，下半年GDP增速须达到6.5%，因此推断下半年财政政策将逐渐落地。
风险偏好：大选前中美争端压力最大的阶段已经过去
❖ 首先，8月以来中方对争端的表态非常克制，也多次强调沟通的重要性。这种情况下，预计争端很难进一步激化。
❖ 其次，特朗普民调支持率回升，随着大选临近，两党重心会阶段性转向国内问题。
❖ 最后，投资者将逐步习惯于“高频次、低影响”的环境。
利率：国常会定调，疑虑已经消化
❖ 上周国常会再此定调不会收紧流动性，要进一步强化宏观政策针对性、有效性。
❖ 央妈公开市场操作也再次证明了政策方向。
级掌柜说
围观者和看多者依据自己的推论，看到了事件的不同面。而A股终将演绎，取决于事实更偏向于哪种推论。而在事实不清时，股市波动加大可能是唯一的可以确定的事情。
建议客官们：
1. 做好A股波动加大的心理建设；
2. 关注经济数据、政策导向、和海外风向，验证方向，及时调整仓位。
市场焦点二：创业板注册制
今天创业板注册制时代正式到来，分析师对此的观点比较一致，认为没什么大影响。
比如中信策略的观点：
1. 从科创板一年以来的经验看，±10%已经满足绝大多数个股日内波动需要。
2. 韩国市场1995年以来8次涨跌幅限制调整并未造成市场大幅波动；
3. 纯炒作行为将减少，资金会进一步向龙头集聚。
今天创业板指先跌后涨的走势，也证明了分析师们的观点。
市场焦点三：买什么？
建材：4票
科技：3票
军工：3票
对应基金
科技：科技50ETF(515750)
军工：军工龙头ETF(512710)
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
