量化级掌柜

技术分析看A股：市场要开启反弹之路了吗？

2021-04-22

最近市场反弹了，级掌柜反正认为，这波钱不好赚。但在震荡市中，短期的技术分析可能更有参考性。

所以，级掌柜请来了技术分析的行家，海通证券金融工程高级分析师姚石老师，做了一场直播访谈，直播干货如下。

提纲：

1	大盘、创业板要开启反弹了吗？
2	哪种投资风格短期值得关注？
3	哪些行业板块有上涨潜力？

大盘开启反弹了吗？

姚石：

大盘（上证指数），正在选择方向：首先看周线级别，可以发现近期市场有一定小幅反弹，且突破了5周均线，但目前仍在10周和20周均线下方波动，走势较为收敛。一般来说，指数在一个相对较窄的区间内运行时，就会面临方向的选择，所以大家可以关注接下来指数周线的一个运行情况，到底是往上还是往下？

另一方面，从技术指标的层面来看，每当MACD出现背离的时候，市场往往会伴随着一定的回调风险。当前市场已经出现背离，但仍处于周线级别的调整过程中，因此，市场从单边下跌转化成了区间震荡。而即便在下跌趋势中，也是呈现出三段式的下跌。在经历了 A段下跌之后，当期正处于 B段的反弹，之后可能还会再度面临C段的回调。

图1：上证指数周线走势

看日线，短期有反弹，中期调整未完：日线在经历了A浪的回调之后，目前是处于B浪的反弹过程中。更细分来看，B浪也可以画成5个小浪，而目前正处于B浪的第5子浪之中，且受到了60日均线的压制。因此，短期可能还有一个反弹的动能，但是拉长了看，其实中期调整还是没有结束的。至于这个C浪到底回调幅度有多大？其实并不能确定，它有可能会创新低，也有可能不会跌破前期低点。

图2：上证指数日线走势

创业板走势怎么看？

姚石：

看周线，回调风险仍较高：当前，创业板结构较为清晰，周线的位置仍位于18年年底同期水平，虽然今年年初经历了五浪的一个上涨，但从今年春节之后到3月下旬经历了一次回调，而3月下旬到现在又是一个 B浪的反弹。值得一提的是，创业板在18年到今年年初，这轮上涨要远高于上证指数，因此相对回调风险也就会越大一点。

图3：创业板指数周线走势

看日线，配置机会还要等待：再来看一下日线的走势，可以发现在春节之后第一天到3月下旬的 B浪下跌，其实它有5个子浪，一般来说， B浪是三个子浪，因此，可能会存在延长成五浪的结构，但是这个反弹结束之后，同样可能会面临 C浪再度回调的风险。因此，对于创业板的建议就是可以等待更好的一个配置机会。

图4：创业板指数日线走势

哪种投资风格短期值得关注？

姚石：可以关注价值和红利风格。

4月19日，国信价值指数出现了放量上涨，突破了收敛三角形的上轨，同时站稳了多条均线，呈上行趋势。因此，价值风格当前还是有比较大的配置价值，在未来可能也会延续。

图5：国信价值日线走势

其次，中证红利指数也可以重点关注，该指数在2月18日有一个突破性的向上跳空缺口后一直没有回补。虽然期间有过震荡整理，但依然是处于震荡上涨之中，且最近又创了新高，均线走势非常良好。我们认为该指数未来还是大概率会偏强势运行，上涨趋势也大概率会延续。

图6：中证红利日线走势

哪些行业未来机会较大？

姚石：从行业上来看，我们有以下观点：

1	回调十分充分，企稳迹象明显：军工龙头。
2	短期回调，但长期趋势仍未破坏：中证银行。
3	正在构建中枢，短期企稳反弹概率较大：中证科技、CS智汽车。
4	若调整幅度较大，可以关注：中证农业、CS消费50、医药50、化工50。
5	处于下行趋势，但已经出现底部迹象：证券公司。