今天尾盘，很多股票出现异动，有的放量直线拉升，有的放量直线下跌。
如果把放量拉升和放量下跌的股票名单拿出来，和MSCI中国指数的调仓名单对比，级掌柜发现，这两个名单有很高的相关性：
MSCI中国指数调入比例较高、或首次被纳入的股票，今天尾盘基本都放量拉升；
但MSCI中国指数调出比例较高、或者直接被调出的股票，今天尾盘大多出现了放量下跌。
MSCI中国指数每季度调一次仓，本次调仓的生效日是今天收盘，而跟踪MSCI中国指数的被动资金，为了降低跟踪误差，往往会选择在生效日之前的尾盘大规模涌入。
所以级掌柜认为，可能是这部分外资的涌入，导致了今天尾盘的股票异动。
北向资金净买入额在今天尾盘放量，也一定程度上证实了级掌柜的猜想。
最近几天，北向资金又成了最受市场关注的对象，因为这波扫货的任性程度，也称得上历史之最了。
前天，北向资金净买入了217亿元，这是自2014年北水开通以来，净流入资金量最最最多的一天。昨天北向资金继续净流入91亿元后，今天又进了146亿，连续三个交易日的疯狂扫货，历史上确实不多见。
显然，北向资金的这波操作，一定程度上影响了A股的走势和风格。所以北向资金什么时候会流入/流出、以及北向资金喜欢买什么，也成了投资必修课。
级掌柜今天先聊聊，北向资金什么时候会大规模流入/流出。
从历史看，北向资金流入流出主要和三个因素有关：
第一个因素：美股走势。从统计上看，美股大跌的时候，北向资金大概率会流出。而且美股跌幅越大，北向资金流出概率和平均流入金额都越高。
举个例子：历史上标普500指数周跌幅超过5%的情景下，下一周里，北向资金净流出概率高达77%，而且平均净流出金额高达111亿元。
图：标普500指数不同周跌幅，次周北向资金净流出概率及流出规模
第二个因素：汇率。当人民币升值的时候，北向资金往往会净流入，而当人民币贬值的时候，北向资金可能会选择逃出。而这波北上资金的净流入，市场多数观点都认为，和人民币升值有关。
第三个因素：突发事件。一旦有黑天鹅事件触发，北向资金往往会选择流出A股来避险。比如去年的2月21日到3月为日，北向资金大幅净流出，主要原因是新冠疫情爆发带来的资金避险需求提升。
图：北向资金累计净流入（单位：亿元）
所以，未来如果客官们看到了全球性黑天鹅事件爆发、或美股大跌，需要警惕北向资金大幅净卖出的可能；而如果人民币出现大幅升值，那么可以关注北向资金流入带来的机会。
第二个问题，级掌柜来聊一聊，北向资金喜欢买啥，这会影响短期市场风格。
我们可以把市场粗略分为六大板块:科技（TMT）、大消费（包括医药）、大金融、高端制造、周期、和公共服务，然后去看北向资金的持仓中，在这六大板块中的占比，然后发现：
北向资金最爱大消费，接近一半的资金都配置在大消费中；
其次喜欢大金融和科技，但是在这两个板块上的配置，还是低于合理水平（合理水平是指全部A股的是指分布）。
图：北向资金、主动偏股基金和全部A股在各板块上的持仓市值占比
如果再去看北上资金在大消费中的偏好，会发现它最喜欢食品饮料、医药和家电，这三个行业的持股占比达到40%。
无论是食品饮料还是医药，都是市场定义的“核心资产”。所以这也在一定程度上解释了，为什么这波反弹，市场风格从“价值周期”再次切回了“核心资产”中。
所以，如果北向资金继续持续流入，级掌柜认为“核心资产”的走势可能还会持续。
一边是北上资金的涌入，带来了“核心资产”的狂欢，但“核心资产”的估值仍旧不便宜，这也导致，一旦未来流动性风险提升，核心资产仍有杀估值的风险。所以对于这波行情，级掌柜建议：
（1）如果原本就持有“核心资产”，可以继续呆在车上，并时刻关注北向资金的动向；
（2）如果不持有“核心资产”，追高上车仍有风险，可以小仓位配置，并配置一定的防御型资产；
（3）如果一定要上车，找估值相对不那么贵、且以定投的方式买入，可能是较好的方式。
估值不那么贵的核心资产，级掌柜建议关注医药、新能车和科技50。
医药：医药龙头ETF（515950）
科技50：科技50ETF（515750）
新能车：富国中证新能车指数基金（161028）
与北向资金相关的核心资产，级掌柜建议关注消费50。
消费50：消费50ETF（515650）
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
