今天市场跌的有点多，尤其是白酒，有点惨不忍睹。
根据级掌柜每天看ETF申赎数据的经验，ETF基本呈现大跌大买、大涨大卖的规律，所以级掌柜猜，今天白酒基金的申购量，大概率不低。
但问题是，下跌是买入好机会吗？
级掌柜并没有那么乐观。
首先，这波反弹之后，包括白酒、新能车等在内的多只强势板块，都已经突破了春节前的高点。如果这个时候上车，难道客官们有信心，不会重蹈春节前追高被埋的覆辙？
来，不妨让我们再回忆回忆，春节后的那场惨烈下跌。
导致春节后那轮大跌的元凶是：经济复苏预期带来利率快速上行，高估值成长行业面临杀估值风险。
宏观层面上的利率上行风险、微观层面上的核心资产估值过贵，当下这两个风险并没有完全释放：
利率层面：美国、欧洲的宏观经济数据都不差，商品价格、通胀预期也处在高位，虽然现在美国的失业率数据仍比较高，但市场也认为这是“政府补贴”带来的暂时性的偏差。所以美国大概率会缩减QE，唯一有争议的是什么时候缩减而已。
估值层面：中证白酒指数的动态估值也回到了春节前的高位，依旧透支过多的未来业绩。所以估值贵还是硬伤。
所以，客官们有没有思考过，时隔三个月后，支撑我们再做出“追高”选择的逻辑，是什么呢？
可能只是冲动。
此外，开源证券策略的最新研报也认为，支撑本轮A股反弹的资金面因素也出现了转变：北上交易型资金5月28日至6月7日一共净卖出188.6亿元，而以中央汇金持有为主的ETF也正被逐步赎回。
在这种情况下，怎么办？
级掌柜有几个建议：
（1）保持50%左右的权益仓位可能更佳：短期有风险，中长期有机会，所以50%的权益仓位可能是更好的选择。如果客官们现在权益仓位过高，可以将赚到的钱获利了结，如果权益仓位过低，也没必要仓皇出逃，毕竟在A股市场上能不能赚到钱，也不是只看这一两个月。
（2）成长+防御均衡配置：成长+防御的组合，可以实现“进可攻、退可守”的目标，如果杀估值风险再次出现，那么低估值防御类板块的表现可能会更好；但如果市场仍旧强势，那么手里拿着的成长行业也有进攻性。
所以客官们可以好好审视一下自己的持仓，如果防御资产过多，可以获利了结部分防御资产，转而定投优质成长类资产；如果成长类资产过多，也可以部分转成防御类资产。
（3）成长类资产最好选择性价比更高、或者长期业绩确定性较强的板块，杀估值的风险相对更低：级掌柜更看好当前的科技、智能汽车、军工和新能源车。
低估值偏防御的权益资产：富国中证红利指数增强（100032）
科技：科技50ETF（515750）
智能汽车：智能汽车ETF（515250）
军工龙头：军工龙头ETF(512710)
新能车：富国中证新能源车指数基金（161033），新能源车估值处于历史中枢，不建议追高，只建议长期定投关注。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
