“当便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。”当下，或是布局的机会来了！
◆ 一方面，近期各方资金加大对A股的关注，长线投资者更以真金白银表达坚定看好中国资本市场的立场。
◆ 另一方面，估值足够便宜，也是各方坚定看好未来市场有望回升的基础，Wind数据显示，截至10月19日上证A股市盈率（TTM）12.37，市净率1.31，临近历史估值底部区间。
以富国金融地产（A类）为例，海通证券数据显示，截至2022年9月30日，在近1年震荡调整的市场中，净值增长率为负5.09%，相比业绩比较基准超额和沪深300的超额收益分别达9.55%、16.72%，在同类强股混合型基金中排名80/1681，位居同类排名前5%。
注：数据来自海通证券，截至2022年9月30日，同类排名—强股混合型，历史业绩不代表未来，也不构成对产品的业绩保证。
富国金融地产基金经理 韩雪
富国金融地产（A类代码006652/C类代码011124），基金经理韩雪，具备6年证券从业经验、1年基金管理经验，具备扎实的金融功底、兼具精算背景咨询分析、券商分析、基金投研背景。曾任普华永道资深分析师，中信建投行业研究员，2019年加入到富国基金，先后担任行业研究员和基金经理，也是富国基金主动权益投研平台的资深行业研究者。
富国金融地产属于纯正的行业基金。它的主要投资范围是金融和地产，股票及存托凭证的投资比例占基金资产的60%-95%，金融地产行业主题股票及存托凭证合计比例不低于非现金基金资产的80%。
震荡市 富国金融地产为何能跑出好的表现？
在韩雪看来，金融和地产属于传统行业——竞争格局、行业增速相对稳定，且面临的0-1风险较小。
据了解，韩雪对富国金融地产采用“精细化管理”，力争创造较为稳定的超额收益。具体而言，通过三大步骤来实现：
● 第一，深度化个股挖掘；
● 第二，精细化估值管理；
● 第三，子板块轻仓轮动。
首先，地产方面，今年优质企业的表现相对好，估值很便宜，政策多利好。今年以来，Wind数据显示，截至2021年三季度末，在31个申万以及行业中，地产表现排名第6，银行排名第8；三季度以来，全国各地“稳地产”政策频出，银行整体市盈率不到5倍但股息率却高达5.89%。
对于金融地产板块的价值，韩雪作为一名具备资深行业研究背景的基金经理，她的观点也许更有说服力。
富国基金经理韩雪认为：在金融和地产的子行业股票投资机会中，房地产板块是最优的选择。
一方面，房地产作为经济的一部分，行业基本面的改善将助力经济复苏，目前政策的放松仍在进程中，优质企业具备基本面边际改善的潜力。授信房企基本面的改善也将助力为其提供融资支持的银行改善其资产质量。
另一方面，本轮的房地产行业投资逻辑是行业供给侧改革。对于财务经营稳健，销售好、拿地强、布局高能级城市的开发商，未来市占率提升，销售金额增长的确定性更强，经营质量更高，看好相关标的未来估值和业绩的双升。
本轮房地产行业的投资逻辑是供给侧改革。对于销售好、拿地强、布局高能级城市的开发商，未来增长的确定性和质量都会更好，看好相关标的未来估值和业绩的双升。
既然提到了地产+金融，自然也要分析金融板块的投资价值，金融包括银行和非银两大子行业。
对于非银的投资机会，韩雪表示，要考虑市场流动性、交易量和换手率所处的水位。韩雪认为，首先，市场的流动性比较宽裕、长短利差是处在高位，其次，整个市场的交易量缩量非常明显，wind数据显示，截至10月12日，日均交易量为6千亿左右但行业总市值有80万亿左右，换手率不到1%。长周期看，目前属于换手率非常低的冰点，未来非银板块有望迎来较好的反弹机会。
具体来看，关注两大主线：
1
券商，因为券商的财富链、投行是最好的两大主线。在券商板块选股时，与财富管理相关的、投行业务较强的个股是主要选择方向。
2
保险：资产端弹性是板块里比较确定的选股主线。
银行板块怎么看？
银行本质上是一个经营风险的行业，板块有非常强的分化，韩雪认为，银行投资更多是PB-ROE体系。目前来看，现在银行的基本面分化非常严重。以上半年的省份单位的贷款投放增速来看：长三角，四川等区域表现较好，上半年有15%左右的贷款规模增速，省内较好的银行的增速会更高。但是最差的省份，贷款规模增速只有0.8%。当银行业绩反弹时，反弹力度最强的是强势区域的城商行。
重点关注两大方向：
● 第一，选择基本面不错、被地产影响的风险不高，被错杀的一类。
● 第二，从反转的确定性来选择，选择在行业里成长性最好的一类。
选择一只基金，就像是选择了一位同行的伴侣，他们能不能走得很快不是最重要的，走得稳才能不轻易撒开牵着的手。
对于富国金融地产这一产品来说，韩雪在管理好投资组合的同时，也对它未来要达到的目标做了期许：通过低波动股票投资策略，力争为投资者获取长期稳健的收益率。其次，避免波动过大继而导致投资者杀跌，最后形成实质亏损。
具体怎么做？韩雪也已有一套完备的投资策略：
1
对重仓股票坚持深度研究，采用白马+边际变化的黑马强组合，投资目标为“向上弹性大，向下有韧性，让胜率和赔率达到最佳平衡状态”。
2
保持前10大的高集中度，对组合波动可精准跟踪。
3
代表性差异个股收益显著强于可比组，所以，一方面，板块均衡对冲组合波动，另一方面，个股集中创造超额alpha。
-#日富一日 金融地产-
客官如何看待房地产和金融板块的投资价值？未来投资机会如何把握？“稳地产”背景下，相关产业链又将如何受益，客官是否会对金融地产进行布局？欢迎客官留言分享！
留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~
（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。）
本活动截至2022年10月22日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。
了解更多
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
