本周受俄乌冲突升级影响，全球市场波动加剧，欧美亚太股市连日剧震收跌，俄罗斯股市更是一度下跌45%两度暂停交易。与此同时，避险板块逆势走强，国际油气价格不断走高外，全球资金加持下黄金价格直线拉升，24日俄罗斯宣布采取特别军事行动后，伦敦金现最高上冲至1974美元/盎司，创近17个月以来的新高，本月涨幅高达6%以上。避险情绪后，黄金投资可以上车吗？后市投资还有更大上涨空间吗？可以T+0和低起点参与的“富国上海金ETF”还有哪些投资特点？
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冲突全面升级下，黄金投资可以上车吗？
如果参考历史上每次重大事件的避险需求，都能发现黄金作为避险资产会迎来一波强势拉升，比如2014年“克里米亚事件”期间，黄金区间上涨超过200美元/盎司，涨幅高达16.21%。当前来看，俄方动用军事力量后，国际局势相应复杂，西方国家反制措施和事态下一步走向犹存变数。因此，地缘政治危机仍是当前影响金价的首要因素，后续如果俄罗斯风险溢价继续上升，那么金价短期仍有支撑，但是战争本身对黄金影响仍相对短暂，更多集中在脉冲式的情绪释放。
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避险情绪后，黄金后市投资还有更大上涨空间吗？
不过，相比单纯的地缘冲突造成避险交易，影响后续金价的核心焦点应该转向通胀和美债实际利率水平。一方面，考虑到俄罗斯贡献了全球原油、天然气出口总量的12%和21%，在全球资源品定价中具有一定特殊性，后续如果因为制裁，演变为全球实际供应冲击导致的油价上冲，那么欧洲将迎来“疫情+通胀”的双面夹击，也将额外抬升美国通胀的月环比增速，那么届时黄金的抗通胀属性将得到进一步强化，中期仍将保持上行趋势。另一方面，通胀高企也无疑加大市场对于美联储加快紧缩的担忧，一旦黄金主要交易逻辑再次回到美联储加息与缩表上来，金价压力也将随之出现。但是年初以来金价与实际收益率出现一定脱敏，整体是在高通胀环境中，黄金的价格趋势或与通胀预期的拐点更加完美对应。
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“富国上海金ETF”与金价高度正相关，是参与事件性机会的重要利器
综上来看，从中短期对冲风险和对抗通胀的角度，确实可适当配置部分黄金资产，提升投资组合的防御属性；同时部分博弈型客户，也可利用时效性较强的黄金交易工具来参与行情。其中黄金ETF与金价高度正相关，是现阶段参与黄金行情的重要利器！相比于实物黄金的交易不便，黄金期货的投资门槛，以及纸黄金的投资成本较高，“富国上海金ETF”（518680），可以1手1克黄金，约几百元作为起点参与投资；同时可实现T日买入、T日卖出的T+0交易策略，如果有感兴趣的投资者不妨多加关注，场外投资者也可通过富国上海金联接基金（A类：009504；C类：009505）参与投资！
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