苏联解体30年，俄罗斯“头重脚轻”的经济发展之路

成也资源，败也资源

谈到俄罗斯，很多客官第一时间想到的就是国土面积第一，而如果让大家提几个耳熟能详的俄罗斯企业，可能很多客官都答不出来。在这个全球化的时代，在我们身边却很少看到俄罗斯商品，俄罗斯企业知名度远远不及欧美、日韩企业，这与俄罗斯的大国地位是很不匹配的。

那么究竟俄罗斯的龙头企业是哪些呢？截至俄乌开战前夕，莫斯科交易所市值最大的10只股票，包含4家油气资源企业，3家矿业资源企业，2家钢铁企业（均高度参与煤炭和铁矿石开采），与资源无关的企业仅有1家银行。俄罗斯“支柱型”产业从这些龙头上市公司中也可见一斑了。

图表1  莫斯科交易所前十大公司

俄罗斯拥有1700多万平方公里的土地，大国土面积给俄罗斯带来非常大的资源优势，这些资源型企业正是孕育在这样的优势之上。俄罗斯天然气储量位居世界第一，占世界总量的四分之一，石油储量也位居世界前列，占世界总量的十分之一。俄罗斯是重要的资源出口国，其经济发展是高度依赖于油气出口。如图表2所示，我们可以看到俄罗斯GDP总量与原油价格高度相关，两条曲线走势几乎可以重合，相关系数超过了90%。

图表2  俄罗斯GDP与原油价格走势

轻工业发展不足，工业体系不健全

在前苏联时期，俄罗斯就是以重工业为主，苏联的轻工业本身不受重视，而且主要集中在东欧的加盟国。

前苏联解体后，俄罗斯轻工业短板更加暴露无遗，俄罗斯政府无力为民众提供生活必需品。如今历经30年的市场改革，轻工业发展不足的问题仍然没有解决。2020年俄罗斯进口商品中轻工业产品占比达到15.8%，而出口中轻工业占比仅为7.5%，同期我国进口商品中轻工业产品占比为6.7%，出口中轻工业占比则高达24.4%。

那么究竟是什么原因导致俄罗斯轻工业如此薄弱呢?

虽然有苏联时期遗留下重视重工业历史的影响，但很大程度还是由于俄罗斯发展轻工业成本较高。

图表3  俄罗斯主要港口分布

寡头垄断，创新活力不强

前苏联解体初期，叶利钦采用“休克疗法”对俄罗斯进行经济转型，大跨步将国有经济私有化。在此过程中，俄罗斯产生了一批寄生于权力的经济寡头，这些寡头们控制着俄罗斯的经济命脉。

1992年，叶利钦将全国资产以凭单的形式分割，凭单也被称为“私有化支票”，凭单可以用来兑换公司股份，这些股份既可以持有也可以进行交易。

图表4  凭单

俄罗斯政府设想着就此实现国家资产的大众私有化，但官僚资产阶级大量低价收购居民手中的私有化证券，凭单成为了将国有资产变成私人财产的一个工具。这些人逐渐获得对某些企业的经营权和控制权，再通过企业牟取高额利润，就这样，这些人将手伸向了石油、冶金等各个行业，逐渐完成了对俄罗斯经济命脉的掌控。

在经济转型早期，俄罗斯发生了非常严重的通货膨胀，1992年12月俄罗斯CPI高达2600，随后几年通胀率逐步下降，但直至1995年12月CPI仍然高达200。为什么会产生如此恶性的通货膨胀呢？

我们从商品供需角度简单分析一下。在商品供给方面，前苏联的解体以及计划经济的突然破除，导致各个加盟国之间的协作体系打破，例如苏联的中亚国家主要负责生产棉花，然后运到俄罗斯进行纺织，但解体后中亚国家会将棉花出口到价格更高的地方，俄罗斯纺织所需棉花成本将大幅上升，再叠加俄罗斯轻工业的薄弱，导致商品供应紧俏。在商品需求方面，俄罗斯国有企业价值被私有化分配给国民，国民财富增加，而且国民由原来的计划消费改为自由消费，消费愿望大大增强，增大了对商品需求。

供需的不平衡是导致俄罗斯恶性通货膨胀的原因之一，高通胀促使普通国民为维持生计加速抛售私有化凭单，对国有资产向寡头的集中起到推波助澜的作用。

图表5  俄罗斯90年代通货膨胀情况