“多年以后，一想起那些精心动魄的抢菜的清晨，尼古拉斯·级掌柜就会激动地拍打着轮椅。”
近期“疫情文学”风靡网络，处在漩涡中心——上海的级掌柜也跟风附和了一下。封闭管控之下，“抢菜”称为级掌柜每天的重要项目之一，级掌柜近期和身边小伙伴线上打招呼的方式已变为：早安，抢菜人。
不得不说，无论何时，吃饭问题都是人民群众的头等大事。
毕竟，务农重本，国之大纲。
毕竟，手中有粮，心中不慌。
毕竟，广积粮，高筑墙。
毕竟，人是铁，饭是钢，一顿不吃饿得慌。
对于国家更是如此，粮储关系国计民生，疏忽不得。3月以来国际形势动荡，俄乌冲突持续一个月后稍有缓和之状，而这两个国家都是全球重要的粮食出口国，因此有小伙伴也在担心俄乌冲突是否会造成新一轮的粮食供应危机？对于这个问题，券商同仁们也给出了不同看法：
◆ 有比较谨慎的，如中泰证券认为相对于国际粮价的“高歌猛进”，我国粮价波动幅度整体可控。但随着我国农产品进口依赖度的上升，本次全球粮价对我国的影响将超过2005-2008年与2010-2012年的两次粮食危机。
◆ 也有比较乐观的，比如中信建投证券在其研报中表示：“考虑到我国稻谷、小麦和玉米三大主粮的自给率一直超过90%，进口依赖度并不高，其次，即使从乌克兰进口受限，我国也完全可以开拓其他市场，整体对我国粮食供应影响不大。”
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级掌柜怎么看呢？
根据最新消息，俄乌冲突已有所缓解，俄方表示乌克兰将放弃加入任何军事联盟，但前期双方的军事活动，已经确认会冲击4月播种季，而后将影响全球粮食供应量，从而推动全球粮食供需平衡表偏紧，支撑全球粮价高位运行。
随俄乌冲突的缓解，短期内粮价可能不具备向上脉冲的情绪支持，但本次地缘冲突事件深深刺痛了资本市场关于“粮食安全”的神经，从过去一个多月国际几种主粮的价格表现可见一斑。因此，我们不得不从中长期重新审视“粮食安全”这个话题，仍要关心诸如2021年11月以来气候因素导致全球多地粮食产量不及预期、农业上游生产成本走高等因素对于粮价的影响。
既然说到农业板块的投资，咱们就不得不谈谈猪肉了，毕竟不能只吃素不吃荤啊（不是，毕竟猪在农业投资中占据了比较大的权重。
俗话讲，万物皆可周期，猪也亦然。
猪产业的周期服从蛛网模型，什么是蛛网模型呢，就是价格与供给关系的在市场作用下动态循环，在这个循环里养殖户总是根据上一期的价格决定下一期的产量，这样就会产生价格上涨——厂商提高供给——价格下降——厂商减少供给——价格上涨这样的循环。
图片来源：网络整理
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那么猪周期通常有多长，目前又走到哪个阶段了？
以猪价开始上行为一个循环的起点，一个周期通常历经上行期、高位振荡期、下行及筑底期。根据历史经验得知，一个完整的猪周期通常会维持3-4年。本轮猪周期自2019年1月份猪肉价格上行伊始，经历了2019.1-2019.11的上行期、2019.12-2021.2的高位振荡期、2021.2至今的下行期，目前从价格走势上看已出现筑底企稳的信号。
数据来源：wind，2019年至今
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那么在当下时点看之后，猪价将往何处去？
基于供给的视角，我们要看猪肉整体的供给要在何时出现拐点，而生猪供给主要取决于能繁母猪的存栏量，而能繁母猪的存栏在2021年的6-7月出现了拐点，按照生猪出栏的周期10个月推断，今年的二季度，生猪供给将出现拐点，随后猪价可能将会迎来反转。因此市场上普遍预期的猪价可能跟在二季度或者二季度末会出现触底反弹，当然这个过程中也存在着不确定性，比如生猪产能去化不及预期等风险因素的影响。
数据来源：wind，2020年至今
综上所述可以看出，农业板块在今年可能依然存在投资机会的。掌柜的也提示大家一点，我们做投资要分清哪些是交易的钱，哪些是配置的钱，A股中有一些盈利较好、现金流充裕的板块是可以去长期配置的，我们可以拿长久期的钱去赚业绩的钱；但农业这个板块具有显著的周期性，顺势而为，才能少赔，逆势而为，亏到妈妈不认识我是谁。
如果你认为目前农业板块目前接近底部，或将迎来周期反转，不妨左侧布局，利用农业ETF（159825）对冲一下粮价、肉价上涨的风险。
今天就聊到这，级掌柜抢菜去了！
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
