现在市场面临的不确定性：
（1）疫情扩散的不确定性：上海疫情还没有完全控制，北京又出现了“隐匿性”疫情，疫情会不会持续扩散？
（2）经济增长的不确定性：疫情扩散的不确定性，带来经济增长的不确定性。受疫情打击，3月经济数据“供需”双弱，如果封控继续、且继续蔓延，对经济供需会不会存在持续性打击？最近很多上市公司季报低于预期，这个势头会不会持续？
（3）稳增长政策的不确定性：央妈降准25BP（低于市场预期的50BP）、市场期待的有信号意义的降息迟迟未落地。央妈在之前降准的公告中提到，货币政策会受制于通胀和美联储加息，宽松遇掣肘，稳增长能否持续发力？
（4）美联储放狠话的不确定性：周末美联储官员放狠话表示不排除一次加息75BP（一次加息三次的量）。市场吓跌。另外，缩表什么时候开始？5月还是6月？每次缩表多少？250亿还是950亿（一次性达到上限）？所以即便市场认为加息预期已经充分发酵，但是缩表预期仍有不确定性。
“
不确定性加剧悲观情绪宣泄
短期企稳可能需要等待：
（1）疫情好转：北京疫情迅速好转，为其他省市的疫情治理打个样，降低疫情扩散的不确定性。从而降低疫情对经济增长的压制；
（2）稳增长信心树立：政治局会议再度强调5.5%左右的GDP增长目标不动摇，或批量下发经济增长促进政策，重新树立市场对经济增长的信心。
（3）海外通胀风险下行：美国通胀见拐点并下滑到8%以下，或者美联储实际加息低于预期。
“
磨底、难熬可能是短期主旋律
最后给客官们一个信心。
现在市场上的确定性：
估值低：根据申万策略团队的统计，现在大多数指数的ERP（估值指标）已经比A股历史数次大底（2008、2012、2014、2016、2018、2020）都要更便宜了。股价接近打骨折，过度悲观的预期终将修复，所以站在长线角度看，没必要更悲观。
“
长线来看，不宜悲观
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
