在粮食危机和肥胖问题的双重夹击下，英国首相约翰逊向民众呼吁：少吃点！这一建议的背景是英国近期食物飞涨，英国的通胀率从3月份的7%升至4月的9%，这与全球的粮食危机不无关系。英国作为粮食进口大国，在俄乌冲突、气候变化等因素导致的粮食危机下显著承压。
根据联合国世界粮食计划署与联合国粮食及农业组织报告警告称，由于冲突、气候冲击、新冠疫情和大规模公共债务负担的影响，多重粮食危机正在逼近。乌克兰冲突的连锁反应推动全球许多国家的粮食和燃料价格上涨，这加剧了粮食危机。2022年6月至9月，20个饥饿热点地区的突发性饥饿状况预计将恶化。由此可见，基于全球视角，粮食危机目前不容乐观。
数据来源：信达证券研究所
我们可以看两个指标：主粮的自给率与主粮的库存消费比。
主粮的自给率：决定了一个国家在粮食安全方面受到外部影响的程度。在配额管理的制度下，目前我国三大主粮的自给率均在95%以上，受到外部环境的影响相对小；
库存消费比：库存消费比是本期期末库存与本期消费量的比值，联合国将17%-18%设定为警戒线，低于警戒线则可能会有危机发生。根据信达证券研究所报告，目前小麦的库存消费比超过了100%，玉米、稻谷的库存消费比都超过了45%，均远高于国际警戒线。
答案是否定的。
虽然我国主粮的自给问题不大，但在全球联动的体系下，粮食价格也出现一定上行，只不过幅度低于国际水平；同时近年来，极端天气频发、农资成本上行等亦在推动粮食价格走高。在全球粮食危机的大背景下，粮食安全一定是之后很长一段时间市场关注的热点。
三大主粮之外，部分农产品进口依赖程度比较高，最典型的是大豆。近年来我国大豆整体的进口量占我国消费量之比在80%以上，自给率比较低，受外部环境影响比较大。大豆的副产品豆粕作为饲料的重要组成部分，成本占比在15%以上，价格走高会显著推高养殖成本。
根据财联社的报道，在生猪出栏环比下降叠加消费回暖的背景下，生猪价格持续回升，养殖户开始扭亏为盈。根据测算，目前出栏一头生猪平均盈利60元左右。中信证券亦认为，在猪周期上行开始之际，会出现“淡季不淡”的特征，比如今年4月份疫情导致消费低迷及供给高位的背景下，猪价仍维持快速上涨趋势，5-6月份仍在持续走高，或可视为新一轮的周期已经开启。
因为是周期，所以可被预期，因为我预期你的预期，所以可能会出现抢跑行情。目前抢跑情绪演绎到什么位置了，还可以入场吗？
表：历次猪周期上行周期中中证农业相比于沪深300的涨幅
数据来源：wind，月度区间取头尾数据
由此可见，在历次猪周期的上行周期中，中证农业相对于沪深300的平均超额收益为20%，假定从3月份算作本轮猪周期的起始，则迄今为止中证农业相对于沪深300超额为6.7%，假设从年初开始抢跑的话，则中证农业相对于沪深300的超额大概在9%左右，即使有抢跑，往后看板块依然有空间。
想布局大农业板块，又不想局限在养猪板块上？或许可以关注中证农业指数，养殖+农化+饲料+种业等，粮食安全与猪周期中你想买的，它都有，工具产品可以关注农业ETF（159825）。
数据来源：wind，农业etf（159825）细分板块构成，2022年1月15日
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