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微管家

【??红包】五穷六绝七翻身?把握内需稳增长赛道该买些啥?

2022-06-23
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在美联储加息、美股大跌、标普500指数连阴的背景下,A股走出复苏兑现下的“独立行情”,上证指数实现周线多连阳。


此次,A股“独立行情”有三大基础:第一,随着国内疫情好转,稳增长政策发力,以及5月PMI、贸易、社融等相关经济数据披露,我国经济复苏持续验证,A股“复苏兑现”行情展开;第二,国内“温和通胀”为阶段性货币宽松支撑经济复苏提供了空间;第三,就海外而言,欧美通胀引发加息,经济“硬着陆”概率加大,中国资产或成为全球资金避风港。


在此背景下,下半年或可关注:一,疫情好转,消费场景打开,线下消费修复的机会;二,稳增长发力的方向,包括受益于促消费政策的汽车、家电,还有地产、基建等;三,通胀受益的能源品和食品等。此外,长周期投资机会中的科技创新、碳中和、消费升级等。

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消费板块修复预期较强


近一段时间,在“稳增长”的大背景下,多个省份相继出台稳增长、促消费政策,力促全国经济企稳回升,部分投资与消费或将成为下半年经济反弹的主要抓手。


消费行业,从政策面来看,4月底召开的政治局会议,明确“努力实现全年经济社会发展预期目标”,意味今年5.5%增长目标不变,后续或有更多增量政策工具,以提振制造业和稳消费。从估值面来看,2021年以来,消费板块经历了较长时期的调整,整体估值水平有所下降,当前消费指数的市盈率(TTM)为38.06倍。

数据来源:Wind;时间:2022年6月8日


叠加当前疫情逐渐好转的因素,参考2020年2月下旬疫情好转后的市场反弹,社会服务、美容护理、电子、食品饮料、传媒等可选消费行业涨幅居前,一定程度反映了可选消费修复的预期。此外,伴随着国内消费的快速增长,有望促进与消费行业相关上游行业的产业升级,为消费受益相关行业提供更好的基础支持。


与此同时,面对外部环境的不确定性,新发展格局要求“以内循环为主体”,扩大内需是关键,核心就是以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求。


具体至传统消费方面,开始呈现品牌化和品质化的倾向,啤酒、白酒、酒店、轻工制造、纺织服装等传统消费有望通过升级焕发活力;健康需求拓展方面,老龄化带来医疗需求,研发投入维持高速增长,创新药或迎景气周期;科技创新提升生活质量方面,伴随着5G基站建设高峰,配套的智能设备和终端应用有望满足居民娱乐需求,以及生活理念变化带来的居民自发购入的新能源车,渗透率进一步提升,未来有望维持大幅增长。

注:以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议。




聚焦内需提振 未来增长可期


根据美林时钟的指引,复苏买股票,过热买商品,滞胀现金为王,衰退买债券,当前或是权益资产布局的好时机。富二家的富国内需增长混合型证券投资基金(以下简称“富国内需增长”,A类:008901C类:013045)的投资范围就是受益于内需消费增长投资增长的相关行业。

这只内需增长到底买了什么?

根据富国内需增长2022年一季报,前十大重仓股包括伊利股份、青岛啤酒、贵州茅台、三七互娱、锦江酒店、五粮液、石头科技、泸州老窖、温氏股份和宁德时代,合计占比50.84%

数据来源: 2022年基金一季报, 以上内容仅代表特定时点仓位及具体操作,不预示未来配置方向,也不构成具体的推荐和 投资建议。


富国内需增长将持续关注经济发展过程中内需崛起的机会,从需求端把握“消费增长”从供给端把握“科技进步”两大趋势,深入挖掘消费升级、先进制药、信息技术、新能源等板块机会。同时,还有基本面好、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股通标的也属于本基金可以投资的范围。 基金一季报显示,基金通过沪港通交易机制投资的港股占资产净值比例为 1.88 % ;通过深港通交易机制投资的港股占资产净值比例为 4.79%
数据来源:2022年基金一季报


以上涉及的行业较多聚焦于大消费领域,熟悉的客官都知道,这只基金少不了由富二家的大消费女神——王园园掌管。


王园园
‍富国基金权益投资部权益投资总监助理
近10年证券从业经历,近5年基金管理年限

目前在管产品包括富国消费主题、富国品质生活、富国消费精选30、富国价值创造、富国高质量、富国远见混合。


代表作富国消费主题于20217月荣获《上海证券报》“金基金·偏股混合型基金三年期”奖项,于20219月荣获《证券时报》“三年持续回报积极混合型明星基金”奖项。

注:上述评奖结果系上海证券报、证券时报基于基金和管理人过往表现综合判定,并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。


注:(1)富国消费主题A成立于20141212日,自2017年至2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%)收益率分别为:20172.29%17.22%)、2018-18.46%-19.26%)、201974.29%29.50%)、202080.57%22.47%)、20214.67%-2.97%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日,描述对象均为富国消费主题A。历任基金经理变动情况:戴益强自201412月至20181月任基金经理,王园园自20176月至今任基金经理,刘莉莉自20187月至202110月任基金经理。(2)富国品质生活A成立于2019320日,2019年至2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(中证消费服务领先指数收益率*65%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通大消费主题指数收益率*15%)收益率分别为201911.62%7.27%)、202091.16%40.51%)、20212.39%-10.07%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日,描述对象均为富国品质生活A。历任基金经理变动情况:刘莉莉自20193月至20212月任基金经理,王园园自20193月至今任基金经理。(3)富国消费精选30成立于2020115日,2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(中证消费服务领先指数收益率*65%+中证港股通大消费主题指数收益率*20%+中债综合全价指数收益率*15%)收益率为-4.52%-10.89%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日。历任基金经理变动情况:王园园自202011月起至今任基金经理,20217月增设闫伟为基金经理。(4)富国价值创造A成立于2021113日,2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*25%+中债综合全价指数收益率*15%)为-1.68%-11.38%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日,描述对象均为富国价值创造A。历任基金经理变动情况:王园园自20211月至今任基金经理。(5)富国高质量A成立于2021616日,2021年度基金净值增长率及同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%)收益率为3.27%-6.21%),数据来自基金定期报告,截至20211231日;自成立以来基金净值增长率及其同期业绩比较基准收益率为-17.45%-15.63%),数据来自基金定期报告,截至2022331日,以上数据描述对象均为富国高质量A,历任基金经理变动情况:王园园自20216月至今任基金经理。(6)王园园目前在管产品还包括富国远见优选,成立于2022216日,因成立时间较短,业绩暂不展示。基金有风险,投资需谨慎。基金经理过往业绩不代表未来收益,基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩表现的保证。


专业优势:

传统消费研究员出身,持续拓展能力圈范围,包含医药、电子、传媒、新能源等行业,降低组合对单个行业的过度依赖,覆盖更多优质赛道。


敢于重仓持有优质标的,在情绪性杀跌时敢逆势买入,同时不断检视标的性价比并持续优化。


擅长以“消费者视角”为抓手,强调深度研究,发掘优秀上市公司。


从富国内需增长的净值来看,中长期表现较为优异。截至2022331日,富国内需增长A自成立以来累计上涨41.45%,大幅跑赢同期业绩比较基准6.68%的收益率超额收益达34.77%。

数据来源:富国内需增长混合A成立以来净值增长率、同期业绩比较基准收益率、业绩走势图来自基金定期报告,截至2022331日。富国内需增长混合A成立于2020326日,2020年、2021年净值增长率及同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*65%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*15%)收益率分别为:202068.03%25.69%)、20214.95%-5.22%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日,描述对象均为富国内需增长混合A。历任基金经理变动情况:王园园自2020326日起至今任基金经理基金有风险,投资需谨慎。基金经理过往业绩不代表未来收益,基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩表现的保证)。

注:(1)富国消费主题A成立于20141212日,自2017年至2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%)收益率分别为:20172.29%17.22%)、2018-18.46%-19.26%)、201974.29%29.50%)、202080.57%22.47%)、20214.67%-2.97%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日,描述对象均为富国消费主题A。历任基金经理变动情况:戴益强自201412月至20181月任基金经理,王园园自20176月至今任基金经理,刘莉莉自20187月至202110月任基金经理。(2)富国品质生活A成立于2019320日,2019年至2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(中证消费服务领先指数收益率*65%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通大消费主题指数收益率*15%)收益率分别为201911.62%7.27%)、202091.16%40.51%)、20212.39%-10.07%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日,描述对象均为富国品质生活A。历任基金经理变动情况:刘莉莉自20193月至20212月任基金经理,王园园自20193月至今任基金经理。(3)富国消费精选30成立于2020115日,2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(中证消费服务领先指数收益率*65%+中证港股通大消费主题指数收益率*20%+中债综合全价指数收益率*15%)收益率为-4.52%-10.89%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日。历任基金经理变动情况:王园园自202011月起至今任基金经理,20217月增设闫伟为基金经理。(4)富国价值创造A成立于2021113日,2021年的净值增长率及同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*25%+中债综合全价指数收益率*15%)为-1.68%-11.38%);以上数据来自基金定期报告,截至20211231日,描述对象均为富国价值创造A。历任基金经理变动情况:王园园自20211月至今任基金经理。(5)富国高质量A成立于2021616日,2021年度基金净值增长率及同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%)收益率为3.27%-6.21%),数据来自基金定期报告,截至20211231日;自成立以来基金净值增长率及其同期业绩比较基准收益率为-17.45%-15.63%),数据来自基金定期报告,截至2022331日,以上数据描述对象均为富国高质量A,历任基金经理变动情况:王园园自20216月至今任基金经理。(6)王园园目前在管产品还包括富国远见优选,成立于2022216日,因成立时间较短,业绩暂不展示。基金有风险,投资需谨慎。基金经理过往业绩不代表未来收益,基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩表现的保证。


另一只由王园园管理的富国消费主题A,截至2022531日,近五年收益率达173.32%,同期业绩比较基准为20.92%,在同类混合型基金中排名前5%16/396,荣获海通证券五年期主动混合型基金五星评级。


注:富国消费主题A同类排名及相关数据来自海通证券基金评价中心评级日期2022531日。统计区间201761日至2022531日,业绩比较基准数据来自Wind,截至2022531日。





综合来看,在我国加速转向内需推动的背景下,叠加“稳增长”政策,中长期看好消费增长和科技进步投资机会的客官,不妨快来关注富国内需增长(A类:008901;C类:013045)吧。



福利时间到
WELFARE


活动时间:6月23日0:00-6月26日23:59
活动规则:
1、 活动期间,客官进入活动页面参与答题,回答完毕后即可进行抽奖,并有机会获得5元京东卡,奖品将会在活动结束后的1-2个工作日发放
2、 可以多次答题,但每位客官仅有一次抽奖机会
3、 本活动仅用作反洗钱宣传,打击洗钱人人有责

风险揭示书


尊敬的投资者:

基金有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称基金)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,基金管理人【富国基金管理有限公司】做出如下风险揭示:

1.依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。

2.基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

3.您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

4.本基金的募集初始面值为1元,在市场波动等因素的影响下,本基金净值可能低于初始面值,本基金投资者有可能出现亏损。

5.特殊风险揭示:(1)本基金投资港股通标的股票,将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。(2)本基金投资于存托凭证的,除了承担境内上市交易股票投资的共同风险外,还将承担与存托凭证、创新企业发行、境外发行人以及交易机制相关的特有风险。(3)本基金投资于股指期货、国债期货等金融衍生品的,本基金将面临金融衍生品相关投资风险。

6.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的买者自负原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

7.富国内需增长混合型证券投资基金(本基金)由富国基金管理有限公司(以下简称基金管理人)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.fullgoal.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

8.您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金。基金管理人/基金销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价,不同销售机构采用的评价方法和风险等级评价结果可能存在不同,您在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。





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