上周策略观点
近期，受国内四季度经济预期下调、联储加息终点超预期、地缘事件等影响，市场延续调整。下一阶段来看，由于当前在内部信心不足、外需可能回落等诸多因素影响下，国内经济走势仍有一定不确定性，叠加海外通胀压力仍然高企，预计A股市场表现很难进一步超出预期，指数趋势性上行的机会可能需等待经济全面复苏周期的来临，表观数据上可关注与经济预期相关性较强的中长期贷款表现。
配置方面，四季度经济主要遵循两大思路：一是按照四季度日历效应，低估值蓝筹往往能取得阶段性占优，但季节效应的生效，仍需看中长期贷款增速能否趋势性回升；二是提前布局转年高景气板块。就当前来看，目前国内中长贷增速仍在磨底，四季度日历效应能否生效仍有一定不确定性。因此布局转年高增长的方向（高景气+困境反转）或是胜率更高的策略，可在部分赛道完成拥挤度消化之后择机进行布局。且从中长期景气度层面看，代表新经济的成长风格也是中长期趋势性占优的方向。基于此，建议关注几类板块，包括国产替代（信创、半导体、军工等）、物联网（智能汽车）、服务类（医疗服务、出行服务）等。
重点推荐
旅游ETF（159766）："十一"假期临近
农业ETF（159825）：猪价旺季来临
消费50ETF（515650）：消费场景恢复
军工龙头ETF（512710）：业绩持续兑现
科技类
芯片龙头ETF（516640）
港股通互联网ETF（159792）
双碳ETF（561190）
锂电池ETF（561160）
智能汽车ETF（515250）
医药龙头ETF（515950）
创50ETF（588380）
大数据ETF（515400）
新能源车（161028）
科技50ETF（515750）
消费类
国货ETF（561130）
金融类
银行ETF（159887）
周期类
建材ETF（516750）
稀土ETF（159713）
化工50ETF（516120）
机械ETF（159886）
物流ETF（516910）
商品类
金ETF（518680）
宽基类
300ESGETF（516830）
1000ETF（159629）
旅游ETF（159766）
跟踪指数：中证旅游（930633.CSI）
上周表现回顾：上周中证旅游指数在周一周二上涨后，连续三天下跌，全周累计下跌2.00%，相较沪深300指数跑输0.05%。
上周重点事件和点评：
9月22日，携程集团与上汽奥迪达成了战略合作，双方将推出集结主题旅行、餐饮、活动、景点、购物与专属热线为一体的个性化出行服务。自疫情发生以来，本地游、周边游市场成为旅企主要的收入来源之一。而在本地游、周边游产品的研发、业态的开发之下，自驾游人群增长态势明显，逐渐凝聚成一股不可忽视的消费群体。
下周或未来行业展望：
当前国内疫情呈现多点散发、局部暴发态势，防控形势依旧严峻复杂。"十一"假期临近，各地政府倡导国庆假期在本地过节，尽量减少跨省市出行，并发放消费券，带动本地消费。因此，本地游、周边游及省内短途游将是假期出行主流，露营旅游、户外骑行旅游、体育旅游、飞盘休闲等有望迎来热潮。而国庆假期作为2022年的最后一个长假，有望使得积压已久的跨省游、长途游需求得到部分释放。国庆假期旅游有望形成暑期之后的第二波高峰。但未来旅游业的恢复还需关注疫情控制情况、疫情防控政策以及新冠特效药研发落地进程。
农业ETF（159825）
跟踪指数：中证农业（000949）
两周表现回顾：上周中证农业指数的收益率为-2.59%，跑输沪深300的-1.95%；行情波动高于沪深300；中证农业指数2022年年初至今的收益率为-12.29%，大幅跑赢沪深300的-21.95%。
行业展望：近期猪价在前期走高后开始回调，生猪均价目前23.8元/公斤。回调核心原因在于前期压栏及二次育肥生猪集中出栏。后期来看，无论是从能繁母猪存栏趋势还是母猪料产能数据来看，四季度生猪供给少于三季度，明年一季度供给较今年继续减少仍是大概率事件。母猪价格的平稳也反应了市场补栏积极性不高，叠加年底消费旺季，根据逐季供需缺口扩大来看，后期猪价大概率创新高。目前养殖股估值仍处于底部位置，继续重点推荐。
种子板块方面，四季度预计转基因品种审定或将推出，建议重点关注政策主题性行情和转基因政策推进带来的投资机会。
短期风险：行业去产能不达预期。
半年报情况：当前猪价的基本反弹趋势已确立。半年度报告方面，中证农业整体的2022年二季度净利润增速为165.9%，主要受去年低基数影响，后续行业出清结束，利润有更大释放空间；从净利润TTM增速角度看，行业整体仍处于亏损状态，同比增速仅为-119.6%。
消费50ETF（515650）
跟踪指数：CS消费50（931139.CSI）
上周表现回顾：上周CS消费50指数周一周二上涨，后三天下跌。累计下跌2.91%，相较沪深300指数跑输0.96%。
上周重点事件和点评：
国务院常务会议听取国务院第九次大督查情况汇报，要求重点推进支持基础设施重点项目建设、设备更新改造等扩投资促消费政策落实，巩固经济企稳基础、促进回稳向上。会议决定，在第四季度将收费公路货车通行费减免10%，对收费公路经营主体给予定向金融政策支持，适当降低融资成本；第四季度政府定价货物港务费降低20%。
下周或未来行业展望：
进入“金九银十”传统消费旺季以来，商务部多次表态将积极有效促进消费，包括组织开展“秋季全国消费促进月”活动，以节兴商；进一步促进汽车、家电、家居等重点领域消费，支持餐饮、住宿等行业恢复发展。从消费刺激领域看，本轮促消费政策延续在汽车、家电、家居等耐用品消费，而随着旅游大省海南疫情形势向好，海南积极发放旅游消费券吸引人流。近期文旅部等研究起草《边境旅游管理办法（征求意见稿）》，进一步扩大旅游业的对外开放。9月中下旬以来，全国新增确诊病例持续回落，消费场景恢复带动地产、汽车销售等高频数据环比现改善。预计随着疫情好转，受疫情冲击地区服务消费或有脉冲式修复，同时伴随促消费政策实施及地产竣工端明显改善，汽车、家电等耐用品消费将继续支撑消费回暖。
军工龙头ETF（512710）
跟踪指数：军工龙头（931066.CSI）
上周表现回顾：上周军工龙头指数总体上行，全周涨跌幅为-0.61%。其中，周四上涨，涨幅为2.07%，周一、周二、周三、周五下跌，跌幅分别为-1.66%、-0.28%、-0.60%、-0.11%；收于3684.45。
上周重点事件与点评：
某公司第三期股权激励发布，军工国企股权激励有望加速。9月22日发布公告，公司在前两期股权激励成功实施的基础上，拟实施第三期激励计划，对公司部分董事、高管、核心技术人员及骨干等共计1480人，授予4192.6万股票，约占激励计划公告时公司总股本的2.64%，授予价格为32.37元/股。作为行业内率先进行三期股权激励的企业，公司市场化管理水平持续提升，国企改革提质增效成果显著。在军工国企整体加速市场化、现代化管理的同时，后期其他军工企业股权激励有望加速落地。
下周或未来行业展望：
军工迎来“基本面、机制改革”加速的关键期，上调军工行业配置比例正当时。
第一，基本面加速，未来几年军工板块业绩逐年逐季环比向上趋势确定。全面备战能力建设背景下装备订单十分充沛，目前军工产业发展的核心矛盾是产能供给而非需求，由于装备量迅速的放大导致原有的生产组织架构需要调整，军工供给的严格又导致产能的建设周期较长，因此装备建设并不是一蹴而就的，这是一个持续性稳健性很强的产业，未来5年清晰可见的是随着产能的释放，军工板块业绩逐年逐季环比向上的趋势具备较高确定性。
第二，机制改革带来的治理结构在不断完善。今年是国企改革三年计划的收官之年，军工国企的改革正在加速发展。治理结构是景气到报表传导很重要的一环，我们看到不少军工企业已经推出股权激励方案且获得很好的经营改善。我们相信军工国企的股权激励涉及范围会不断扩大，军工业绩的确定性有望加强。
第三，军工板块上调配置比例正当时。目前军工机构赛道不拥挤。而军工产业迎来全面备战、装备型号科研转批产等政策、产品两大拐点，主题投资向基本面投资跨越。军工被市场显著低估，当下我们认为随着基本面加速、治理结构不断完善、业绩持续释放，军工的配置比例有望持续提升。
芯片龙头ETF（516640）
跟踪指数：芯片产业（H30007.CSI）
上周表现回顾：上周芯片产业指数，连续五天下跌。累计下跌7.26%，相较沪深300指数跑输5.31%。
上周重点事件：
《科创板日报》19日讯，近日，某半导体装备巨头宣布其位于印度班加罗尔的工程中心正式启用。这是该公司迄今为止在印度最先进的设施。新的工程中心将专注于用于打造下一代DRAM、NAND和逻辑技术的晶圆制造硬件和软件的研发、设计和测试。
美国商务部和白宫当地时间20日公布了负责约527亿美元芯片项目资金的领导团队。
下周或未来行业展望：
不惧下游需求疲软，设备+零部件替代空间广阔。半导体设备和零部件位于整个集成电路产业的上游，通过中游晶圆制造与封装，支撑着下游万亿市场规模的应用场景。今年下游需求暂无强劲增长动力，中游晶圆厂却在逆势扩产，有效阻挡了下游不景气向上游传导，使得上游设备和零部件持续受益。近年来，受益于集成电路快速发展，半导体设备景气度持续高涨，全球半导体设备规模从2015年的365亿美元激增到2021年的1026亿美元，CAGR为18.8%，预计2022年全球半导体设备市场规模将进一步扩大到1140亿美元。国内半导体设备市场规模从2015年的49亿美元扩大到2021年296亿美元，CAGR达到34.95%，增速远超全球平均水平。
港股通互联网ETF（159792）
跟踪指数：中证港股通互联网指数（931637.CSI）
上周表现回顾：上周中证港股通互联网指数的收益率为-7.2%，跑输沪深300的-1.9%；港股通互联网指数整体行情波动大于沪深300。港股通互联网指数年初至今的收益率为-39.3%，跑输沪深300的-21.9%。
注：HKC互联网指数为新发布指数，并没有过往净利润数据，因此我们选取了HSI恒生互联网科技指数替代。
行业展望：
政策底愈加明显，叠加业绩底已现，我们坚定看好互联网板块。平台经济政策转暖；同时，2022一季度、二季度多家互联网公司收入、利润连续超预期，且二季度超预期程度高于一季度，我们认为市场对于互联网公司降本增效能力仍未认知充分，当前板块估值具备安全边际，建议系统性加大对互联网板块的配置。
行业大事：
2022年9月22日,VR品牌PICO召开全球新品发布会,面向欧美、日韩、东南亚地区正式发布PICO4系列新品。9月27日,PICO将在国内举办发布会,公布新品国内售价及开售渠道等相关信息。届时,面向国内推出的全新VR生态内容,将作为这次发布会的亮点及悬念,一同揭晓。
2022二季度，中国VR出货29.7万台，整体趋势明朗，2022年上半年，中国VR市场零售额突破8亿元，同比增长81%，头戴式显示器销售均价由早期的千元以下升至1740元左右。并且消费者VR市场出货占比持续提升，自2021年第四季度来，民用领域出货量开始超过商用领域，22年二季度消费者市场出货占比高达74.8%。Pico4亮点突出，性能得到大幅优化，市场期待较高，或将进一步推动国内VR市场规模增长。
风险提示：市场系统性风险，新业务拓展不及预期。
双碳ETF（561190）
跟踪指数：SEEE碳中和指数（931755.CSI）
上周表现回顾：上周SEEE碳中和指数的收益率为-0.2%，跑赢沪深300的-1.9%；SEEE碳中和指数整体行情波动大于沪深300。SEEE碳中和指数年初至今的收益率为-19.1%，跑赢沪深300的-21.9%。
行业展望：
近期市场风险偏好下移导致碳中和指数出现较大回撤，目前位置从估值来看已处于绝对低位，指数点位接近今年5月上旬水平，静态估值已跌至近1年最低；从基本面来看碳中和长期趋势明确，短期新能源等代表性行业需求仍然旺盛，继续看好碳中和指数回调后的配置价值。
新能源：三季度业绩总体向好，逆变器、锂电池、组件及上游锂和硅料业绩亮眼。①电动车：回调已深至5月初位置，当前锂电材料23年仅15-20倍PE，电池20-25倍PE，而9-10月份将迎来电动车销售旺季，同时各家车企新车型密集推出，且新车型定价策略更积极，预计四季度新增订单恢复，23年销量计划明确。同时海外政策悲观预期已充分反映，欧洲将进一步加大电动车产业支持，预计23年销量恢复。目前锂电将逐步酝酿反转，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的中游材料龙头。②光伏：硅料价格突破30万/吨后高位震荡，9月硅料供应量超8万吨总体依然偏紧预计10月后略为松动，硅片电池和组件调涨，topcon新技术扩产提速，需求端，欧洲能源控价后光伏依然平价需求依然旺盛，国内分布式持续火爆外大基地项目抓紧建设、美国延长ITC10年加速光伏发展，预计2022年全球光伏装机250GW，同增50%，国内90GW+，23年350GW+，40%以上增长，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件环节。③储能：欧洲户储火爆，今年预计2-3倍增长，8月以来欧洲淡季结束后订单进一步超预期，虽欧盟酝酿限非气发电电价，但欧洲户储仍具备超强经济性不改旺盛需求，而国内储能翻倍增长，招标已超20Gwh，预计户储未来三年有望连续翻倍以上增长，储能总体有望持续80%以上增长，是最佳黄金赛道，继续强烈看好储能逆变器和储能电池高增长。④风电：进入平价时代，陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复增长，原材料价格进入下行区间，零部件盈利后续改善，重点推荐零部件龙头。
能源金属：9月EV销量持续向好，“金九银十”需求环比持续升温可期。①锂方面，电碳价格上涨0.45万元/吨至51.76万元/吨，电氢价格（微粉）维持49.48万元/吨。碳酸锂产量环比+0.4%，开工率84%，氢氧化锂产量环比+2.1%，开工率53%，随着天气逐渐转凉，后续产量会有所回落。需求&库存方面，9月上中旬车市受中秋放假以及多地疫情散发影响，导致产销偏低，下旬开始陆续恢复。根据乘联会推算，9月新能源零售58万辆左右，同环比+73.9%/+9.5%，渗透率约29.7%。LFP电池厂排产持续升温，三元电池厂排产有回暖迹象。目前市场正遇需求旺季，正极材料厂家需求回暖，新增产能逐步释放，询货询价积极。②镍方面：SHFE镍涨3.06%至19.26万元/吨，随着国内镍库存日渐走低，交割品供应缺紧，海外镍价震荡上涨，周尾联储加息扰动镍等金属价格大幅回调，利空落地后现货偏紧格局有望继续支撑镍价底部小幅回升。受镍盐需求旺盛、现货紧张及市场高价驱动，硫酸镍产量维持增势，市场散单供应仍表现紧张。动力和储能领域需求强劲，带动磷酸铁锂和三元材料排产环比增长10%以上，十一假期前市场的补库备货需求增加，硫酸镍延续去库
绿电运营商：调峰容量补偿及绿电交易价格逐渐明确，电力市场交易体系逐步完善。2022年9月20日，根据甘肃省发布的《甘肃省电力辅助服务市场运营暂行规则》，在调峰容量市场建设初期，火电机组50%以下调峰容量，按机组额定容量10%-5%分档纳入补偿。根据安徽省发布的《关于开展2022年绿色电力交易试点工作的通知》，明确绿色电力交易成交价格由电能量价格（“基准价格+上下浮动”形成，上下浮动范围不超过20%）和绿色环境权益价格（不设上限）两部分组成。调峰容量补偿及绿电交易价格的明确，有助于我国电力交易体系完善。
高碳减排：看好基建链政策持续发力，对强周期行业保持谨慎。①基建支持力度增强，持续的资金支持叠加项目落地，基建板块景气度有望延续，相关的建筑、建材行业基本面迎来拐点。②强周期的钢铁、化工等板块，在经济弱复苏、PPI回落的大背景下，基本面承压，叠加去年较高基数，今年增速可能回落。
行业大事：
发改委：“双碳”工作开局良好，保持战略定力确保目标如期实现
9月22日，国家发改委举行生态文明建设专题新闻发布会，发改委资源节约和环境保护司司长指出，我国“双碳”工作开局良好，各方面进展好于预期。下一步，发改委将加强统筹协调、推动能源绿色低碳转型、推进产业优化升级、加快绿色低碳科技创新以及完善绿色低碳政策体系，确保如期实现碳达峰碳中和目标。
短期风险方面：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。
锂电池ETF（561160）
跟踪指数：中证电池（931719.CSI）
两周表现回顾：上周CS电池指数的收益率为2.01%，跑赢沪深300的-1.95%；CS电池指数行情波动较高。CS电池指数2022年年初至今的收益率为-22.03%，小幅跑输沪深300的-21.95%。
行业展望：新能源车板块自7月以来出现回调，当前市场担心和分歧的点包括国内、欧洲的需求持续性，美国IRA法案的诸多限制条件等。我们认为当前电池环节对应明年25倍不到，材料环节在15-20倍，已经比较充分定价了上述担忧因素，板块是具备安全边际的。而对上述负面因素也有望逐步被证伪，包括国内在明年一季度的销量验证，欧洲供应链短缺缓解和特斯拉本土化增量贡献等，有望成为板块的催化剂，目前处于左侧窗口。
短期风险方面：疫情反复或国内外政策发生明显变化、销量发生波动等。
半年报情况：受供需关系及上游原材料价格上涨的影响，电池行业景气度较高，但利润端受上游资源品价格侵蚀较重。半年度报告方面，行业2022年二季度净利润增速为87.6%，净利润下滑较多主要由于原材料锂价一直维持高位，半年报宁德时代业绩兑现，后续行业景气度持续，锂的供给放出，预期电池端盈利会有好转。
智能汽车ETF（515250）
跟踪指数：中证智能汽车主题指数（930721.CSI）
上周表现回顾：上周中证智能汽车指数的收益率为-3.0%，跑输沪深300的-1.9%；中证智能汽车指数整体行情波动大于沪深300。中证智能汽车指数年初至今的收益率为-32.0%，跑输沪深300的-21.9%。
行业展望：
汽车板块行情判断。不惧短期干扰因素带来的波动，看好汽车中长期四大逻辑依然成立（总量有底线+新能源高增长+自主份额提升+出口高增长）。继续坚定全面看多汽车板块。
新势力智能化布局蓄势待发。新势力品牌发布+迭代车型加剧高端纯电SUV市场竞争格局：新车型小鹏G9与迭代车型理想L8分别于9/21以及9/30正式发布。1）两款新车型均为品牌向上驱动抢占高端纯电SUV市场，且针对智能座舱+自动驾驶布局选装配置。2）我们预计，随着产品矩阵完善/智能座舱升级/自动驾驶迭代，智能化体验将成为高端纯电市场购车核心竞争力。GTC2022上，英伟达发布2000TOPS大算力芯片Thor，比原计划发布的Atlan高一倍，支持多计算域隔离，可实现座舱域、驾驶域融合。我们认为大算力芯片的发展将推动舱驾一体趋势，降低硬件成本，提高汽车软件化程度，更多芯片厂商有望跟进，进一步推动智能驾驶浪潮。
销售数据：9月第二周上险数据表现略低于预期。9月13-18日批发日均销量64147辆，同比+46%，环比+21%。根据交强险数据，9月第二周乘用车上牌量38.1万辆，环比+11%，同比-1%。狭义乘用车8月产量211.6万辆，同比+41.9%，环比-1.9%；8月批发销量209.7万辆，同比+38.3%，环比-1.7%。库存：8月乘用车行业整体企业库存+1.9万辆，8月乘用车行业渠道库存+2.9万辆。
行业新闻：
国家发改委产业司召开智能汽车发展座谈会
近日，国家发改委产业司采用线上线下结合方式，组织召开智能汽车产业发展形势座谈会。国家信息中心、中国汽车工业协会、清华大学、有关研究机构和企业参会。有关专家和单位介绍了自动驾驶、智能座舱等领域技术研发和应用情况，围绕加强产业链协同合作、持续提升新能源汽车智能化水平等进行交流研讨。
短期风险方面：疫情控制低于预期；新能源汽车渗透率低于预期；芯片恢复不及预期；智能化渗透率不及预期。
医药龙头ETF（515950）
跟踪指数：医药50指数（931140.CSI）
上周表现回顾：9月19日至9月23日，医药50指数（931140.CSI）截至周五收盘涨跌幅-6.49%，沪深300指数涨跌幅-1.95%。医药50指数超额收益-4.54%。
下周或未来行业展望：
市场近期召开有关部门召开医美工作会议，将对行业进行清查，以税务、工商、卫监为主要方向，医美行业遭受监管压力。而口腔种植体在近期也明确了集采范围和相关流程规定，医疗服务同样承压。疫情订单高增后CXO后续乏力。虽然医药当前处于历史较低估值，但仍然未见到基本面有明显好转，仍然有待观望。
创50ETF（588380）
跟踪指数：科创创业50（931643.CSI）
上周表现回顾：上周科创创业50指数震荡下行，全周累计下跌2.68%，相较沪深300指数跑输0.73%。
上周重点事件和点评：
9月17日，以“筑牢数字安全屏障护航数字丝绸之路”为主题的中国—东盟数字安全论坛在南宁举办。本次论坛聚焦网络安全和数据安全，共同探讨网络安全领域的法律、技术和产品发展的新形势、新动态，提升了数字安全防护能力，为深化广西与东盟各国在数字经济交流合作，推动数字广西和中国—东盟信息港建设，实现互联互通的“数字丝绸之路”，打造互利共赢的“利益共同体”和共同发展繁荣的“命运共同体”，搭建生态合作、互利共赢的交流平台。
下周或未来行业展望：
汽车智能化加速发展，数据安全至关重要。在相关政策引导支持下，我国智能网联汽车市场规模不断提升。2022年上半年，国内具备组合驾驶辅助功能的乘用车渗透率增加至32.4%。据IDC此前数据显示，2022年第一季度L2级自动驾驶在国内乘用车市场的新车渗透率达23.2%。随着车联网提速发展，车联网安全边界进一步扩大，网络安全和数据安全重要性凸显，汽车面临的信息安全问题也越来越严重。对于个人来说，手机蓝牙车钥匙的数据关系到车主的财产安全，自动驾驶的数据关系到车主的生命安全。而对于城市来说，整座城市的车辆数据能反映不同时间段地区的车流量等情况，一旦被窃取，有可能威胁到国家安全。因此，保护车辆信息安全至关重要。并且据国家发改委预计，到2025年，中国智能汽车渗透率将达82%，数量将达到2800万辆;2030年渗透率将达到95%，数量约为3800万辆。伴随着智能网联汽车的发展，数据安全产业需求将持续增长。
大数据ETF（515400）
跟踪指数：中证大数据产业指数（930902.CSI）
上周表现回顾：上周中证数据指数的收益率为-4.2%，跑输沪深300的-1.9%；中证数据指数整体行情波动大于沪深300。中证数据指数年初至今的收益率为-34.3%，跑输沪深300的-21.9%。
行业展望：
大数据时代，算力与数据增长齐头并进。
算力是数字经济时代生产力。全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，计算力和GDP增长显著相关。因此，我们认为在当前数字经济大时代下，适度超前建设以数据中心为首的新型基建具有明确的战略意义。
行业新闻：
长三角三省一市将建知识产权大数据中心，实现数据全链条共享
长三角地区知识产权更高质量一体化发展论坛23日在上海举行。三省一市知识产权部门顺应数字经济发展的形势，支持上海、浙江完成国家知识产权局赋予的试点任务，在强化数据知识产权保护的同时，促进数据的合理流动、充分利用，在数据产品的登记备案等领域开展规则制定等先行先试。
河南省大数据产业发展行动计划（2022-2025）》出台
9月21日，河南省工业和信息化厅透露，河南省政府办公厅近日印发《河南省大数据产业发展行动计划（2022—2025）》，提出以释放数据要素价值为导向，夯实数字基础设施，培育数据要素市场，提升产业发展水平，深化融合创新应用，统筹产业发展与安全，加快构建“底座牢固、资源富集、创新活跃、应用繁荣、治理有序”的现代化大数据产业体系，目标是到2025年，基本建成全国领先、中部领跑的数据要素高效配置先导区、大数据产业创新发展区、大数据融合应用示范区。
短期风险方面：政策扶持力度不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。
新能源车（161028）
跟踪指数：CS新能车指数（399976.SZ）
上周表现回顾：9月19日至9月23日，CS新能车指数（399976.SZ）截至周五收盘涨跌幅1.46%，沪深300指数涨跌幅-1.95%。CS新能车指数超额收益3.41%。
上周重点事件：
新能源车月度产销数据再创新高：8月新能源汽车产销分别为69.1万辆和66.6万辆，同比分别增长1.2倍和1倍，月度产销数据再创新高。2022年1-8月，新能源汽车产销分别为397万辆和386万辆，其中纯电动汽车产销分别完成311万辆和304万辆，同比均增长1倍。在稳经济、促消费等政策支持下，购置税优惠等促销费政策明显，叠随着传统的“金九银十”汽车消费黄金季到来，新能源车销量有望维持高增速。
下周或未来行业展望：
上周，尽管市场整体风险偏好依旧较低，但新能源汽车板块经过前期的调整后，估值风险得到较大程度释放，上周表现相对较强，其中中证新能源汽车指数（399976.SZ）上周（9.19-9.23）上涨1.46%。上周乘联会发布预测数据，预计9月新能源零售在58万辆左右，同比增长73.9%，渗透率约29.7%。若预测兑现，9月渗透率将再创历史新高（8月单月零售渗透率为28.3%）。
9月23日，欧盟将制定“能源系统数字化”计划，并将于近期正式公布。该计划将要求欧盟在2030年前在基础设施方面投资5650亿欧元，要求2030年底以前3000万辆零排放汽车上路。目前欧洲电车保有量仅约500万辆，我们以年2%淘汰率计算，欧洲电动车年复合需增长9%可达到2030年3000万台保有量目标，欧洲电动化趋势明确。（数据来源：国金证券）
从投资看，经过近期的持续调整，新能源汽车板块无论从估值还是拥挤度来看，均已出现较为明显的改善，投资价值再次显现。总体来看，4季度是汽车销量的传统旺季，后续新能源车销量有望进一步改善，投资者可以考虑通过板块回调来逢低布局，或者通过定投方式进行布局。从中期看，我们依旧认为行情销量最差的月份已过，后续新能源车销量有望逐步环比改善，汽车行业电动化、智能化的趋势不可逆转，后续无论是渗透率还是国产化率的提升，均有望持续推动行业的快速发展，进而带来相关的投资机会。
科技50ETF（515750）
跟踪指数：中证科技（931186.CSI）
上周表现回顾：上周中证科技指数总体下行，全周涨跌幅为-3.94%。其中，周二上涨，涨幅为0.26%，周一、周三、周四、周五下跌，跌幅分别为-1.58%、-0.98%、-0.40%、-1.29%；收于4192.57。
上周重点事件和点评：
9月20日，白宫正式宣布成立“芯片法案”办公室，并公布了负责《芯片法案》(CHIPS)项目资金的具体实施人员。
9月20日，英伟达陆续发布了多款产品，包括新款智能汽车算力芯片Thor，AI算力为2000TOPS。我们认为大算力芯片的发展将推动舱驾一体趋势，降低硬件成本，提高汽车软件化程度，更多芯片厂商有望跟进，进一步推动智能驾驶浪潮。
下周或未来行业展望：
重申重视“大信创”板块机遇。一方面，在中美科技与贸易摩擦升级背景下，进一步凸显自主可控的重要性。另一方面，国家领导层反复强调关键核心技术的重要性，要提升科技创新能力。我们认为从底层基础软硬件到上层应用软件，国产化节奏将实现加速。无论是从长期还是短期维度，必须重视“大信创”产业趋势。长期来看，未来五年是“大信创”发展的关键时期，发展空间广阔。短期来看，2022年是行业信创的元年，从2023年开始，金融、运营商、电力等八大关键行业的国产化有望加速。同时，相关政策催化有望逐渐落地，提振市场信心，因此有必要重视“大信创”。
新能源板块底部价值凸显，把握节前做多窗口。锂电板块，目前位置已降至4月低点附近，但下游需求来看电动车销量逐月亮眼，并且储能高景气支撑，上游价格短期被需求缓慢带动较为坚挺，但中长期来看全球供给释放持续增加，并且钠电池产业快速推进将为降本提供有效助力。光伏板块，未来硅料价格下行概率较大，未来两年将是光伏装机大年，前期因价格高而积压的部分需求将会递延释放。从环节上来看，具备核心竞争力的硅片、电池、组件企业均将受益，并且由于前期高硅料价格挤压的部分辅材环节，也预计因相对组件议价缓和而出现部分盈利修复，建议加大布局光伏板块。储能板块由于海外高电价以及能源自主化需求确定性最高，前期相关标的估值经历市场整体调整后已具备性价比，目前仍重点推荐电池和逆变器环节。
国货ETF（561130）
跟踪指数：中证新华社民族品牌工程指数（931403.CSI）
上周表现回顾：上周中证国货指数的收益率为-3.2%，跑输沪深300的-1.9%；国货指数整体行情波动大于沪深300。国货指数年初至今的收益率为-27.3%，跑输沪深300的-21.9%。
行业展望：
看好国货行业，这是未来5-10年的长期大逻辑。
上周情况：9月20日，淘系超头主播复播，据淘宝直播统计，复播当日直播间的观看人次超过6300万。我们认为复播，利好有产品优势、处于上升期的品牌。在本次618期间我们看到部分国产品牌展现出明显的Alpha，增速远高于大盘，更多国货品牌有望出圈。上周香港公布放宽入境检疫措施，自9月26日上午6时起，香港对所有海外抵港旅客由原本“3+4”要求改为“0+3”入境检疫安排，或对出行板块的预期有所改善。
短期：虽然疫情反复对于消费复苏有较大影响，消费完全恢复还需要一定时间，但未来预期有望改善，我们暂时还是会选取两条主线进行推荐，1）疫情影响相对有限的高成长国货消费标的，如新能源车，培育钻石等；2）疫后复苏主线的标的，如医美化妆品，免税出行的头部公司等。
中期：近年来，消费行业的各个子版块，都出现了显著的国产品牌崛起的趋势，从家电，食品饮料，到服装，餐饮，化妆品，到医美，智能家居，新能源车等新兴品类，均有优秀的国产品牌脱颖而出。小家电，化妆品等品牌，也通过电商等渠道不断发展，很多国产品牌线上线下齐头并进，焕发活力。虽然短期疫情有一定扰动，尤其是对于可选消费影响更大，但我们相信头部品牌还是会有较强的韧性。
长期：国产品牌的崛起，是必然的趋势。中国是世界上消费品制造供应链最完善，最强大的经济体之一。随着中国国力持续发展，成长在国力不断增强背景下的95后，00后，具备消费能力之后，对于国产品牌的认知，会进一步体现在消费行为上。未来，中国国产品牌崛起是一个大的趋势。
短期风险方面：部分标的估值相对偏高，疫情反复使得消费景气度恢复不及预期。
银行ETF（159887）
跟踪指数：中证800银行指数（H30022.CSI）
上周表现回顾：上周银行指数的收益率为0.0%，跑赢沪深300的-1.9%；银行整体行情波动大于沪深300。中证800银行指数年初至今的收益率为-10.6%，跑赢沪深300的-21.9%。
行业展望：
风险出清，估值筑底。当前政策以稳为主，从影响银行的三大指标（贷款增速、净息差和资产质量）来看：
第一，宽信用进程并未阻断，信贷增长确定性强，近期在外需下滑、出口回落的背景下，政策发力内需、鼓励银行加大信贷投放，部分银行集中补充资本金，蓄力信贷扩张；
第二，净息差收窄，但幅度和节奏基本可控，9月中旬监管降低银行负债端成本，LPR并未立即调降，延缓息差下行速度斜率；
第三，资产质量处于风险出清阶段，银保监会定调房地产金融化泡沫势头得到实质性扭转，有助于缓释市场对于房地产流动性风险恶化的预期，但仍需等待实质性工具落地，纾解企业风险。
建议关注两条主线：一是区域发展强劲、信贷资源充足、资产质量优异的银行。二是中收业务强劲、受净息差拖累较小的零售银行。
行业大事：
央行重启14天逆回购，9月LPR维持不变。
上周央行逆回购口径累计净投放达920亿元，规模为6月末以来最大。临近月度税期高峰和季末长假时点，央行重启14天逆回购操作，并保持灵活调整，具体来看：周一规模为100亿元，周二增加至240亿元，周三回落至190亿元，周四为160亿元，周五小幅提升至210亿元。9月最新LPR报价维持不变：1年期LPR为3.65%；5年期以上LPR为4.3%。
银保监会：房地产金融化泡沫势头得到实质性扭转
9月23日银保监会介绍了第五次全国金融工作会议要求的防范化解相关风险工作进展，相关部门负责人表示，当前房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。“保交楼”方面，9月22日，国开行已向沈阳市支付全国首笔“保交楼”专项借款，未来会继续通过政策性银行专项借款支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。
城商行密集获批发行金融债
近阶段，城商行金融债发行提速。9月22日，就有南京银行、苏州银行、杭州银行3家城商行发布公告称获准发行金融债券。据统计，截至9月23日，商业银行今年以来已发行94只商业银行债券、90只商业银行次级债券，实际发行规模合计达15267亿元。从金融债发行主体类型来看，在今年商业银行发行的184只债券中，有70只来自城商行，占比最高。
短期风险方面：疫情反复，房地产以硬着陆，需求低迷。
建材ETF（516750）
跟踪指数：中证全指建筑材料指数（931009.CSI）
上周表现回顾：上周中证建材指数的收益率为-5.9%，跑输沪深300的-1.9%；中证建材指数整体行情波动大于沪深300。中证建材指数年初至今的收益率为-26.6%，跑输沪深300的-21.9%。
行业展望：
近一周60城新房销售环比+68.1%，同比+11.7%，主要是为8月降息利好和2021年中秋节基数较低的原因，9月累计仍下滑31%。水泥发货亦有5%的环比提升，主要是基建市政项目继续落地、多地疫情结束的原因。就整体而言，地产销售和基建落地仍处温和回暖过程。值得注意的是上周银保监会表态当前房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。国开行向沈阳支付全国首笔保交楼专项借款，未来将继续支持已售逾期难交付住宅项目的建设交付。预计房地产融资和项目交付的担忧将缓解，对于地产链和基建落地的信心有望得到扭转。
在地产中期U型复苏和基建投资中期连续增长的路径下，建材的机会更多在基建端和零售端。首选有定价权和处于拐点上的龙头。（1）基建链条实物需求加速落地，利好水泥混凝土产业链，长三角水泥价格底部已现，龙头的强定价权、高分红和现金流价值提供充足安全边际。（2）零售端定价能力强、现金流好，中长期受益于存量市场集中度提高。（3）工程端我们长期看好在下沉市场和小B渠道率先布局以及多品类运营打开新成长空间的龙头企业。
大宗建材方面：水泥出货环比显著提升，除了部分地区疫情管控缓和以及台风影响结束以外，基建市政实物需求的落地也是重要因素。样本企业水泥出库量回升至7月高点，全国水泥出货率同比降幅明显收窄，其中对应重点工程需求的水泥直供量已经超过前高，反映基建需求稳步提升，但整体出货率仍低于历史季节性水平，导致库存未发生显著去化。预计在疫情管控缓和后有望看到出货率加速回升和库存下降，全面涨价的进程也将开启，中期基建实物需求加速落地将支撑涨价的持续性。对于需求端有支撑、产能利用率和集中度双高的长江中下游市场，有望具备一定的价格弹性。
装修建材方面：基建投资逐步落地，基建市政需求情况逐步好转，多部门推进保交楼，预计保交付下竣工需求逐步释放，但9月以来疫情反复、台风天气等因素影响发货。成本端例如铝合金、不锈钢、PVC、沥青等价格已有回调，预计毛利率逐步修复。在地产放松政策效果逐步显现、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看，在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额、进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。
行业大事：
（1）国务院常务会议召开
9月21日，国务院常务会议召开，要求狠抓政策落实、推动经济回稳向上。短期宏观层面继续聚焦于前期政策的落实和效能的进一步释放，提出“下一步要将问题清单转地方和部门，举一反三整改，工作组与督查整改相衔接，继续协调解决问题，重点推进财税金融支持基础设施重点项目建设”，预计有望加快专项债和政策性金融工具资金落地到项目，拉动基础建材实物需求回升。
（2）海关总署发布8月玻纤行业进出口数据
根据海关总署统计，2022年8月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为13.35万吨，同比减少17.1%；出口金额26307万美元，同比减少12.53%。其中玻璃纤维粗纱出口总量4.84万吨，同比2021年减少31.55%；出口金额5201.70万美元，同比2021年减少34.01%。短切玻璃纤维出口量1.72万吨，较2021年同比减少16.86%，出口金额2013万美元，同比减少12.50%。
2022年8月份我国玻璃纤维纱及制品进口总量1.02吨，同比2021年减少24.6%；进口金额7642万美元，同比2021年减少9.39%。
玻纤纱及制品出口量同比转为负增长，环比也减少15.7%，反映外贸订单走弱对外需影响显现，预计中期随着欧日为代表的海外经济体需求走弱，外需或继续承压，对内需建筑建材、风电相关领域的需求改善有望在一定程度上对冲。
风险提示：疫情超预期、地产信用风险失控、政策定力超预期。
稀土ETF（159713）
跟踪指数：稀土产业（930598.CSI）
两周表现回顾：上周稀土产业指数的收益率为1.28%，跑赢沪深300的-1.95%；稀土产业指数行情波动略大。稀土产业指数2022年年初至今的收益率为-20.81%，小幅跑赢沪深300的-21.95%。
行业展望：三季度，稀土配额超预期，叠加中低端需求走弱，稀土价格弱势回调。工信部下达2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，全年稀土开采配额同比增长25%，较去年同期20%、今年上半年20%的增速进一步抬升，叠加经济基本面弱势背景下，中低端磁材需求走弱，共同带动稀土价格弱势回调。
展望四季度，当前氧化镨钕已回落至相对低位，金九银十需求旺季一定程度上改善需求，贸易商逐步补货带动稀土价格出现小幅反弹。产业链环节，今年稀土生产配额延续40%以上高增速，看好资源龙头的持续扩张，同时看好磁材龙头公司产能稳步扩张、产品结构改善等多重因素带来的业绩弹性释放，以及软磁公司下游景气带来的订单增长。
短期风险方面：稀土价格上涨过快压制下游需求，政策发生变化。
半年报情况：受供需关系仍然紧平衡的影响，稀土行业景气度维持高位。半年度报告方面，行业2022年二季度净利润增速为21.2%，但绝对水平已经有所下降，加之配额超预期，后续业绩增速或仍将有所下调。
化工50ETF（516120）
跟踪指数：细分化工（000813）
两周表现回顾：上周细分化工指数的收益率为-0.12%，跑赢沪深300的-1.95%；板块整体行情波动较小；细分化工指数2022年初至今的收益率为-21.02%，略微跑赢沪深300的-21.95%。
行业展望：欧洲能源成本高企，冬季即将到来，形势愈加严峻，利好产能占比较高的化工品，重点看好聚氨酯和维生素龙头。
轮胎：轮胎行业或迎来海运费下降，下游需求转好以及原材料价格稳定的三重利好。
新材料：国产化替代进行加速，新能源新材料需求高速增长，看好综合新材料公司及能源新材料龙头。
半年报情况：受疫情以及国内需求等多重因素影响，化工行业公司业绩回落幅度明显。细分化工整体的2022年二季度增速已降至-12.9%，主要受基数影响，部分品种景气度分化，后市仍会有业绩兑现；从净利润TTM增速角度看，受益于前期化工行业净利润较好，行业整体同比增速达到25%。
机械ETF（159886）
跟踪指数：细分机械（000812.CSI）
两周表现回顾：上周细分机械指数的收益率为0.49%，跑赢沪深300的-1.95%；机械指数行情整体波动略小。细分机械指数2022年年初至今收益率为-21.55%，小幅跑赢沪深300的-21.95%。
行业展望：
通用设备：1-8月企业中长期贷款累计新增73012亿元，同比-4.4%，降幅收窄。8月新增企业中长期贷款7353亿元，同比+41.0%；从移动12月平均来看，新增企业中长期贷款增速延续降幅收窄趋势，后续有望开启上升通道。日本对华机床出口订单的情况，7月订单增速同比-7.7%，降幅收窄，反映制造业资本开支周期有望在年内出现上行拐点。下游来看，先进制造的锂电、光伏、半导体板块今年景气持续确定性强。
光伏设备：电池盈利上行驱动扩产旺盛，PERC扩产有望接近100GW；且新技术电池下半年进入招标扩产密集期，全年扩产大概率超预期，XBC龙头厂商也在积极推进，22年电池扩产大年无疑，明后年扩产量提升乐观。同时，盈利变化下新技术、新工艺应用进程加快。组件核心设备串焊机受益扩产及技术迭代频率加快有望快速增长；硅片价格处高位，盈利较好，扩产依旧旺盛，耗材类（金刚线）受益装机规模持续提升。
锂电设备：电池厂的扩产持续进行。8月国内新能源车产销增速也保持在100%以上，月度产销再创历史新高。
工程机械：9月挖机销量18250台，环比8月基本持平，同比下降约9.1%；国内预估销量9250台，同比下降约33%；出口预估销量9000台，同比增长46%左右。受制于高温及基建、地产投资，8月下游开工需求仍相对低迷，设备开机利用率环比改善有限。4季度行业进入下半年施工旺季，叠加政策端加码预期，开工需求有望逐步改善。
半年报情况：由于当前海外出口强度有所回落，机械行业的景气度开始逐步回落；半年度报告方面，已披露数据公司而言，行业2022年二季度净利润增速为37.3%，随着金属价格逐步回落，机械板块盈利增速已逐步改善。
物流ETF（516910）
跟踪指数：物流产业（930716.CSI）
两周表现回顾：上周物流产业指数的收益率为-1.31%，跑赢沪深300的-1.95%；物流产业指数行情波动略高。物流产业指数2022年年初至今的收益率为-9.72%，大幅跑赢沪深300的-21.95%。
行业展望：
快递：国务院常务会议提出，在今年第四季度，将收费公路货车通行费减免10%，一般而言，运输成本大致占总成本的30%，高速通行费占运输成本的30%。
集运出口方面，集运市场表现较为低迷，运输需求缺乏增长动力，远洋航线市场运价延续下行走势，拖累综合指数持续下跌。
油运方面，全球原油运输市场VLCC型油轮运价延续上涨，苏伊士型油轮运价稳中有升，阿芙拉型油轮运价小幅波动。
投资观点：
1）成长逻辑，推荐化工品物流行业，赚集中度快速提升的钱，建议关注相关龙头；
2）能源物流视角，提示全球和国内能源供应链紧张带来的机会；
3）底部看涨期权，推荐出行板块的航空、机场，以及直营快递龙头。
短期风险方面：疫情反复或国内外政策发生明显变化、油价波动剧烈等。
半年报情况：受供需关系仍然紧平衡的影响，物流行业景气度维持高位。半年度报告方面，行业2022年二季度净利润增速为36.4%，若后续样本增多增速变化不大，则物流行业整体受经济波动影响较小；净利润TTM增速角度看，行业增速有所回落，但仍然维持在正区间，增速水平达到11.5%。
金ETF（518680）
跟踪合约：上海金（SHAU.SGE）
两周表现回顾：上周上海金合约的收益率为1.05%，跑赢沪深300的-1.95%；上海金合约行情整体波动相对较小。上海金合约2022年年初至今的收益率为3.66%，大幅跑赢沪深300的-21.95%。
行业展望：上周伦敦金跌1.9%收于1644美元/盎司，美联储9月利率会议如期加息75bp，但表态比市场预期的鹰派，点阵图显示政策利率将在2023年回升至4.6%，高于市场此前预期；是降息时间比市场预期的要晚，美联储主席亦表示货币政策不会轻易步入宽松周期。上周美元指数强势走强，而股债汇全面承压，在大类资产中黄金的跌幅已然非常有限。预期黄金在1650美元/盎司附近寻底，短期市场情绪偏弱，投机资金和ETF配置资金流出黄金板块，中长期维持对黄金的看涨观点，对激进加息定价后，经济的回落压力会更明显。
短期风险方面：国内外经济货币政策、局势发生快速变化。
300ESGETF（516830）
跟踪指数：沪深300ESG基准指数（931463.CSI）
上周表现回顾：上周沪深300ESG指数的收益率为-1.9%，与沪深300持平；沪深300ESG指数整体行情波动接近沪深300。沪深300ESG指数年初至今的收益率为-22.0%，小幅跑输沪深300的-21.9%。
注：沪深300ESG基准指数为新发布指数，并没有过往净利润数据，因此我们选取了沪深300指数替代。
行业展望：
市场下跌后不悲观，沪深300价值风格拐点未至
经济拖而不破，宽基指数估值已低于3月中，距4月底低点不远，下跌后不必悲观。我们认为未来3个月国内基本面不大可能重演今年3-5月境况，经济“托而不破”仍是主基调，8月国务院向10个省份派出由正部级官员带队的稳住经济大盘督导和服务工作组，一方面将推动三季度形成实物工作量；另一方面也防止大会前风险事件发生与蔓延，保障大会前社会经济环境稳定。8月份社融与经济数据均有回暖，企业中长贷转为正增。我们最担心的核心是经济下行导致大小盘齐跌，但短期企稳的信号正在显现，流动性宽松、经济托而不破的“钱多经济弱”格局持续，市场下跌后，审视当下估值不必悲观，多数宽基指数估值低于今年3月下跌前位置，与今年4月底估值接近，沪深300目前PE11.3倍，处近5年11%分位（3月中12.3倍，4月底11.8倍）。
经济无近忧有远虑，未到风格切换时。11月后市场可能面临经济基本面和业绩的压力，核心跟踪政策发力，经济无近忧但有远虑。我们判断未来2个月宏观层面钱多经济弱的格局仍将延续，经过调整后小/大盘、成长/价值分化收敛，中小盘仍会相对占优。沪深300为代表的价值风格仍需等待后续全国性地产政策放松或防疫政策的继续优化。
行业大事：
A股公司ESG披露率创历史新高
上市公司ESG披露意识显著增强。截至8月末，A股公司有1469家披露了ESG报告，占A股公司数量的比例达30.8%，披露率创历史新高。作为A股头部企业的代表，沪深300的ESG报告披露率由2017年的57%逐步上升至2021年的90.3%。
短期风险方面：疫情可能存在反复；通胀大幅飙升，宏观经济增长不及预期。
业绩预期：
2022年上半年全A/全A（非金融）归母净利润增速3.3/4.6%，我们预计中性假设下全年增速分别为4.5%/2.8%。
1000ETF（159629）
跟踪指数：中证1000指数（000852.SH）
上周表现回顾：上周中证1000指数的收益率为-1.8%，跑赢沪深300的-1.9%；中证1000指数整体行情波动大于沪深300。中证1000指数年初至今的收益率为-20.6%，跑赢沪深300的-21.9%。
行业展望：
短期宏观仍呈现钱多经济弱，看好中证1000中小风格继续占优。
①短期经济托而不破。8月份社融与经济数据均有回暖，企业中长贷转为正增，8月工业增加值同比增长4.2%，较上月回升0.4个百分点；社会消费品零售总额当月同比增长5.4%，较上月加快2.7个百分点；固定资产投资累计同比增长5.8%，较前值加快0.1个百分点。②流动性继续保持宽松。货币政策仍将适度宽松，信用传导有所好转但并未大幅反弹，市场流动性保持充裕。③宏观层面钱多经济弱的格局仍将延续，我们认为未到风格切换时，中证1000为代表的中小成长风格继续占优。
行业大事：
《中小企业数字化转型发展报告（2022版）》发布
近日，《中小企业数字化转型发展研究报告(2022版)》发布。报告中认为，中小企业数字化转型是时代发展的必然趋势。数字化转型是中小企业在后疫情时代提升抗风险能力、增强市场竞争力和实现效益增长的新机会。加速中小企业的数字化转型，不仅能使中小企业在云计算、大数据、人工智能等新兴技术的赋能下提升经营管理效率，降低成本，实现资源配置的优化，还能让中小企业紧跟数字经济时代大势，不断将自己的产品和商业模式推陈出新，为企业经营注入新动力。
银行业持续“输血”解困全力支持制造业中小企业做大做强
9月23日，银保监会发布相关消息提及贷款情况和中小企业政策支持。银保监会相关部门负责人表示，前8个月，人民币贷款新增15.6万亿元，同比多增5540亿元。8月末，保险资金运用余额24.5万亿元，较年初增长6.6%。今年前8个月，制造业贷款新增3.7万亿元，增量为去年同期1.8倍。8月末，用于小微企业的贷款余额56.7万亿元，其中普惠型小微企业贷款余额22.1万亿元，同比增长23.3%。保障性安居工程贷款余额6.3万亿元中长期贷款占比进一步提升，8月份中长期贷款新增1万亿元，占当月新增贷款的75%以上。
短期风险方面：疫情反复；流动性收紧，宏观经济增长不及预期。
