两会五大热点前瞻

从历史加权增速角度看，2018-2022年（2020年未公布），全国GDP目标增速较地方GDP加权目标增速平均低0.6%左右。今年31省GDP加权目标增速为5.63%，倒推出全国GDP目标增速的数值为5%或略高。

从主要经济大省看，全国经济排名前四的省份（广东、江苏、山东、浙江），均将今年GDP目标数值定在5%，2021年4省GDP占比达35%。

图1：全国GDP目标增速通常较地方GDP加权目标增速低0.6%

数据来源：相关省份政府官网，Wind，华创证券

各省GDP权重，2022-2023年取2021年数据，2018-2021年为当年数据；2023年全国GDP目标为预计值

2021年外贸依存度15%以上的16个省份中，有12个省份下调了GDP目标，占比75%。其余15个省份中，有9个省份下调了GDP目标，占比60%。

图2：外贸占比与GDP目标变化

资料来源：人民政协网，中国经济网，Wind，华创证券

上调GDP目标的省份：上海、重庆，主要考虑的是去年经济的低基数。

下调GDP目标的省份：包括广东、江苏等其余5个省份。其中浙江日报1月13日文章《5%以上，浙江的方针为何这样定》给出了浙江目标制定的主要考虑：一是疫情3年造成的影响不可忽视，经济恢复的基础尚不牢固；二是防疫政策优化调整，并非一劳永逸；三是受疫情反弹和居民自我防护意识加强的影响，短期消费仍然承压。

表1：部分省份对GDP目标的阐述

资料来源：相关省份政府官网，新京报，观察者网，新华财经，华创证券

各省固定资产投资加权目标增速，高基数下仍然上调：

31省固投加权目标增速8.27%，较去年调高0.11个百分点。考虑到2022年固投的增速并不低，今年再次调高目标增速，反映出地方对投资的积极性仍然较高。

各省社零加权目标增速，低基数下仍然下调：31省社零加权目标增速7.69%，较去年调低0.35个百分点。考虑到2022年社零整体接近于0，今年社零目标增速两年平均不到4%。

表2：各省市固定资产投资和社会零售总额目标

资料来源：相关省份政府官网，Wind，华创证券。注：1）↑表示2023年较2022年上调目标，↓表示下调，-表示持平；2）加权增速的权重使用2021年各省份GDP占比，社零、固投统计两年均公布目标的省份

✍ 数字经济：21省份设定了未来1-5年数字经济规模/占比/增速的具体目标（相关产品：大数据ETF 515400）。就31个省份的具体部署来看，今年地方将从四方面重点发力：

1）数据及算力中心等新基建：近半数省份提出将加快/推进数据中心、算力中心建设，如宁夏明确将“新增超大型数据中心5个”。

2）产业数字化：广东、安徽、贵州、四川、河南等省份明确今年企业“上云用云”具体目标，如广东将“新推动5000家规模以上工业企业数字化转型，带动10万家中小企业‘上云用云’”。

3）新兴数字产业：北京、贵州、江苏、江西、山东、广西等省份提出将积极布局信创、VR、元宇宙等新兴数字产业。

4）数据交易：涉及北京、上海、贵州、河南等省，如贵州今年将推进“贵阳大数据交易所年交易额力争突破10亿元”。

✍ 能源安全：

1）煤炭、油气大省仍将增储上产放在首位。陕西、山西这两个煤炭大省今年明确了煤炭供给的目标，陕西“确保煤炭产量达到7.5亿吨”，山西“力争煤炭产量达到13.65亿吨”，去年这两个省份均未给出具体目标。

2）各地将加快新能源体系建设。除了继续推进新能源装机外，今年地方将加快培育“源网荷储”和“风光水储”一体化项目、新型储能项目、氢能产业等，如湖北将着力推进“10个百万千瓦级‘风光水储’一体化项目”，山东、重庆等地将规划实施一批新型储能项目。

3）多地将加快交通、建筑等领域的绿色改造升级。北京、上海、山东、福建等省将加大新能源汽车及装配式建筑推广应用，如上海今年将“实施超低能耗建筑项目200万平方米、公共建筑节能改造400万平方米”。