首批浮动汇率基金面世

在实行15年之后，固定管理费率迎来重大变革。日前，市场期待已久的浮动费率产品面世，首批浮动费率基金已经获得证监会批准，有望于近期开始发行。这就意味着，实施了15年的固定管理费率，将被浮动费率逐渐替代，更有利于维护基金持有人利益。与此同时，更多浮动费率基金产品也有望近期获批。

来自富国基金的消息证实，其旗下两只浮动费率产品日强同时获批，并成为基金市场中首批面世的浮动汇率基金产品。另外，由于封闭期限不同，富国基金旗下两只浮动费率产品也被同行俗称“双黄蛋”。其实，这从两只基金的名称也能看出端倪。

资料显示，富国旗下两只浮动费率产品分别为，“富国目标收益一年期”与“富国目标收益两年期”纯债基金。其中，富国目标收益一年期纯债基金不投股票一、二级市场，而在运作机制上，该基金采用定期开放的模式，即先封闭运作一年，等开放日过后再循环进入封闭期。

就在前几天，包括富国、华安、中欧、方正富邦、天弘等多家公司，因为上报浮动费率基金而刚刚参加完管理层组织召开的答辩会。但是，从目前来看，上报时间稍早的富国基金无疑抢占了市场先机。

对于市场关注的焦点，浮动费率模式到底如何“浮动”？昨日，通过了解，应该主要包括两种模式。

一种就是“阶梯费率模式”，即富国采取的浮动费率模式。根据富国目标收益一年期纯债基金来看，该基金的浮动费率机制主要呈现出四大特点：一是奖惩对称，业绩小于等于4%不收费，大于7%以上收取高于同类平均水平的费率；二是一年一收，业绩考核周期末日判定适用费率，并计提过去一整个业绩考核周期内的应收管理费；三是为了避免管理人追求收入而过度承担风险，费率0.9%封顶；四是通过四档缓增式阶梯费率，杜绝管理费出现“断崖”情况。

另外一种是“支点式对称浮动费率模式”。根据记者了解，市场上一般债券式基金的管理费率为0.6%-0.8%，一只债券基金假定“支点”管理费率为0.7%，然后再设定一个业绩涨幅考核指标，比如为6%，当考核时间涨幅超过6%时，管理费率上涨0.2个百分点，反之则降低0.2个百分点。而从目前来看，采用“支点式对称浮动费率模式”的基金较多，包括华安、中欧、方正富邦等均采用类似模式。