天天基金个基分析：富国目标收益一年期纯债债券

富国目标收益一年期纯债债券型证券投资基金(000197)是一只定期开放债券型基金，主要投资于固定收益类金融工具，本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股。拟任基金经理饶刚先生和刁羽先生债券投资研究经验丰富，管理能力出色。本基金认购起点1000元起，认购费率0.6%(100万以下)，最高赎回费率1.00%。

首支浮动费率债券基金，不达目标不收费。本基金是国内首支浮动费率债券基金，在基金开放日根据基金一年的业绩表现，一次性计提费用，管理费率由业绩考核周期内的基金份额净值增长率(R)来决定。本基金采用浮动费率可以更好地激励管理人提高产品业绩，同时费率封顶的设计可以避免管理人为了追求收入而过度承担风险。

一年定期开放纯债基金，兼顾收益与流动性。本基金债性纯粹，不投资一、二级股票市场。基金每一年开放一次，适合理财期限在1年及以上的客户。由于基金采用封闭运作，可通过投资低流动性高收益产品获得超额收益，同时还可以长期运用杠杆放大收益。同时封闭运作机制可以避免交易冲击，节约成本。

富国目标收益一年期纯债债券型证券投资基金(000197)是一只定期开放债券型基金，主要投资于固定收益类金融工具，本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股。拟任基金经理饶刚先生和刁羽先生债券投资研究经验丰富，管理能力出色。本基金认购起点1000元起，认购费率0.6%(100万以下)，最高赎回费率1.00%。

本基金在追求本金安全、保持资产流动性以及有效控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为持有人提供较高的当期收益以及长期稳定的投资回报。投资策略包括固定收益品种的配置策略、固定收益品种的投资策略、回购套利策略等。基金业绩比较基准为同期中国人民银行公布的一年期定期存款基准利率(税后)+1%。基金的投资组合比例为：投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，在每个开放期的前3个月和后3个月以及开放期期间不受前述投资组合比例的限制。本基金在封闭期内持有现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不受限制，但在开放期本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

本基金是国内首支浮动费率债券基金，在基金开放日根据基金一年的业绩表现，一次性计提费用，管理费率由业绩考核周期内的基金份额净值增长率(R)来决定，从图1可以看出，当净值增长率小于一年期定期存款基准利率+1%(即业绩比较基准)时，基金不收取管理费，以目前一年期定期存款利率3%为例，当基金收益小于4%时不收取管理费。此后基金采用缓增式阶梯费率，管理费率最多收0.9%封顶。目前市场上传统债基的管理费率一般在0.6%-0.8%之间，本基金采用浮动费率可以更好地激励管理人提高产品业绩，同时费率封顶的设计可以避免管理人为了追求收入而过度承担风险。

本基金债性纯粹，不投资一、二级股票市场。基金每一年开放一次，适合理财期限在1年及以上的客户。由于基金采用封闭运作，可通过投资低流动性高收益产品获得超额收益，同时还可以长期运用杠杆放大收益。同时封闭运作机制可以避免交易冲击，节约成本。

2012年债券型基金的平均业绩为7.79%，且绝大部分债基均取得了正收益，2013年央行继续实行稳健的货币政策，债券市场风险主要来自CPI反弹超预期和债市监管风暴。

富国基金公司目前旗下有13只固定收益类产品，覆盖了国内固定收益类的主要产品。债券投研团队实力强大，屡获殊荣。表中列出了富国基金旗下成立时间在2012年以前的债券型基金在2012年的业绩表现，可以看出其旗下二级债基表现较差，而纯债和一级债基的表现都超越了同类平均水平。

数据来源：天天基金研究中心

饶刚先生

硕士，15年证券从业经历，曾任职兴业证券研究部、投资银行部；2003年7月任富国基金债券研究员，2006年1月至今任富国天利基金经理，富国天丰、富国汇利分级债券基金经理。同时兼任富国基金公司总经理助理、固定收益部总经理。

刁羽先生

金融数学与金融工程博士，6年证券从业经历，曾任国泰君安证券固定收益部研究员、交易员，浦银安盛基金经理助理。2009年6月起历任富国天时货币基金经理助理、富国天时货币基金经理、富国汇利分级债券基金经理及富国天盈分级债券基金经理。

饶刚先生长期从事债券市场投资研究，管理经验丰富，目前担任富国基金固定收益部总经理，任职回报大幅超越同类平均。

刁羽先生有6年证券从业经历，债券基金管理经验丰富，业绩出色，任职回报大幅超越同类平均。

数据来源：天天基金研究中心截止日期：2013-05-28

数据来源：天天基金研究中心截止日期：2013-05-28