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量化级掌柜

多部委调研制定明年经济政策,下行压力仍需高度关注

2016-11-15

文章来源:21世纪经济报道  原作者@定军

经济是不是稳住了?还不能完全得出这个结论。

 

1114日,国家统计局新亮相的新闻发言人毛盛勇表示,目前中国经济出现了四个平稳、四个改善的迹象,这也充分说明,供给侧结构性改革和一系列组合政策的效果正在不断显现。


毛盛勇进一步表示,今年全年经济完成6.5%以上的目标应该没有什么问题,但是经济运行还是面临一些困难。“比如说国际国内环境还比较错综复杂,面临的一些两难、多难的问题还比较多,经济企稳的基础还不很牢固。”


数据显示,工业增速稳定,投资略有改善,尤其是民间投资增速回升明显,但是消费增速出现放缓。

 

目前,多个部委正在为2017年经济政策制定进行调研。


银河证券首席经济学家潘向东认为:2017年经济增长的下行压力仍需要高度关注。新一年宏观政策出现显著调整的可能性较小。财政政策仍将维持较为积极的水平,并适度加大力度。明年主要政策措施需要从刺激中长期投资转向降费减税。货币政策转向总量宽松的可能性较低,仍将保持整体稳健中性、松紧适度的特征。这方面需要考虑到维稳汇率、美联储加息进程的掣肘,以及抑制资产泡沫和防范经济金融风险等因素。


10月经济企稳迹象明显


10月中国经济平稳的迹象越来越明显。国家统计局新闻发言人毛盛勇用“四个平稳、四个改善”来判断目前的经济状况。


其中,在生产方面,从今年3月份开始,规模以上工业增加值的增速已经持续8个月保持在6%以上的水平,应该说稳定增长的态势比较明显。


毛盛勇指出,目前需求、就业和工业利润增速整体平稳。


事实上,投资整体出现好转。1-10月份固定资产投资同比增长了8.3%,增速比前三季度小幅提高了0.1个百分点,连续两个月都在加快。特别是民间投资,10月份当月民间投资增长了5.9%,比9月份加快了1.4个百分点,比6月的负增长高出约6个百分点。


对此中国国际经济交流中心副总经济师张永军认为,从短期看,经济的确有企稳的苗头。但是也要注意,部分数据在放缓,比如汽车等增速在降低,相关的服务业也会受到影响。所以长期看,经济仍有下行的压力。


“明年经济如何,关键是看有什么新的动力形成。”张永军表示。2015年经济增速达到6.9%,股市的贡献很大。今年前三季度经济增速为6.7%,其中房地产(19.910, 0.00, 0.00%)的贡献较大。不过,张永军也认为,不必太担心,目前民间投资加快,可能会带动工业好转,说不定有新的动力形成。


毛盛勇指出,考虑到以健康、体育等为代表的幸福产业和消费升级类型的商品销售增长较快,可以看出新的动能在不断加快增长,所以增长动力在继续改善。


下行压力仍大



针对目前的经济企稳迹象,行业内出现了明显的分歧:一种意见认为,经济增速已经到了底部,不会再往下降。另一种观点认为,经济仍存在不确定性,明年经济不确定性可能增加。


接受采访的专家大部分认为经济仍存下行压力,主要原因是,明年不太可能有今年汽车和房地产这么高的贡献率,另外美国新总统可能实施贸易保护主义政策,中国经济可能会受影响。


银河证券首席经济学家潘向东认为,未来汽车、楼市以及相关行业放慢,可能使得明年经济承受更大的下行压力。明年基建投资将会发挥重要作用。但要注意,实体投资回报率下降,而民营企业在市场准入、资源配置和政府服务等方面难以享受与国企同等待遇。若效率较为低下的众多国有企业成为投资增长主要贡献力量,则可能进一步对民间投资形成挤出效应。


并且明年可能实施积极的财政政策,可以关注于刺激居民消费方面。而货币政策将保持整体稳健中性、松紧适度的特征,为中国经济转型升级与供给侧结构性改革的推进营造适宜的货币金融环境。




级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月。

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