北霾重重锁清秋，
京考道道断愁肠。
若无擒龙伏虎技，
陆家嘴人敢轻狂？
正当上周投资者还沉浸在上证指数创出股灾3.0以后的新高时，前方传来捷报：
赴京赶考的陈曙亮通过了FOF基金经理的考试，然后他接了富二打过去的电话，信誓旦旦的表示会对富二不离不弃……
还记得赶考送行那天，富二依依不舍，望眼欲穿……
富二家的陈曙亮有8年证券从业经验，他2008年6月“入赘”富二家，目前担任富国战略与产品部基金研究总监。自公募FOF开闸后，陈曙亮因具备丰富的资产配置经验而成为富国基金FOF业务部的负责人。
巧的是，期间《中国基金报》的记者采访了陈曙亮，不但让富二更坚定了对他的信心，也让投资者拥趸们的期待值更高了。
采访内容如下：
“权益+债券+量化”三驾马车齐驱 打造高夏普比率FOF基金
中国基金报记者 项晶
“FOF不是一个新的基金品类或新生事物，它本质上是各种基金的集合，更多强调是一种资产配置能力，和自下而上选择的能力。”陈曙亮表示。
在他看来，具体到FOF投资上，配置什么风格的基金、各类资产配置比例如何安排，其实是对当前市场风格及各类资产未来趋势的判断，而这些工作本身是根植于基金公司投研体系内的。
在这个层面上，陈曙亮表示，结合海外市场情况来看，FOF发展未来胜出的最终一定是大公司，而胜出的原因，则在于其投研体系的完整性。
“原来股票团队专门研究权益市场，债券团队研究债券市场，量化团队则进行一些指数产品的研究，目前则以一种FOF产品的形式，把原来各个团队下面分散的研究成果进行汇总，这是基金行业在传统投资模式下的一种延续，而非创新。”他强调道，“FOF最终体现的是公司投研体系的价值和实力。”
他以烹饪为例，“目前市场上三千多只基金就好比做菜的原材料，基金管理人好比厨师，菜都是一样的，关键看各家做菜水平。一个好的厨师，首先要知道这个菜怎么烧好吃，其次再去找合适的食材，其中最关键的是厨师的烹饪水平。要是连烧法都不知道，即便是了解最新鲜的食材，却不知如何下手，最终只会浪费资源。”
“从目前市场看，每年最优秀的基金都是风水轮流转，业绩长青的不多。而FOF的最大的优势在于资产配置，可以平滑各类基金或资产之间的波动性，最后使基民能获得较稳定优良的投资收益。”
据悉，富国FOF基金研究团队成立于2014年初，目前主要成员6人。业务职能涵盖组合(主要包括主动权益和固定收益共同基金、年金、社保、专户)绩效分析及风格研究、大类资产配置研究、风险控制及策略执行。陈曙亮透露，进行FOF基金经理从业考试期间，公司也正紧锣密鼓筹划第一批上报产品。
在人员储备上，富国FOF业务投资部吸纳了多位具有实战经验的干将。部门负责人陈曙亮，亲历过各类资产的投资，具有丰富的资产配置经验。据了解，他曾担任过富国年金权益投资经理，先后管理过混合型一级、二级债基与可转债，也管理过QDII产品，具备了一位FOF业务领衔者需要必备的素质。而部门其他成员多数来源于国内知名券商或银行的金融产品评价或研究部门，职位职能涵盖了FOF前端到中后台整个流程。
投资策略方面，目前同业FOF中，主要以跟评级第三方机构合作的定性方式，和跟通过分类、分析、筛选等的定量方式为主。陈曙亮表示，富国在发挥“权益+债券+量化”三驾马车的基础上，采用定量、定性相结合方式，利用团队协作展现大类资产配置的独特魅力与价值。
他指出，除基金研究，FOF研究还应包括对市场、宏观、海外市场等诸多方面的研究，而这样的研究本身不可能脱离基金公司投研团队独立存在。“从研究转化率来看，富国在行业内是比较高的，以后也会以内部固化的形式去继续加强，使我们整个FOF团队能够受到投研这块土壤的肥沃滋养。”
“在定性方面，富国2008年起就开始做基金评价研究，在这一块的历程很长。较之其它公司在准备层面上的一个很大不同是，这部分工作本身之前一直在做，我们不仅凭借自己内部的基金，也评价外部的；定量上，会辅助之以择时、行业轮动等各种模型去辅助分析、操作。”
有统计数据显示，从长期看公募基金平均收益跑赢大盘，但由于持有人持有区间较短、或买在高点卖在低点，大多数基民并没赚到钱。
“FOF讲究的是大类资产配置，应该获得比普通基金更高的夏普比率。富国基金致力于打造高夏普比率的产品，让中国基民摒弃买基金不赚钱的理念。”陈曙亮对记者说。
据悉，富国已运作了若干个FOF组合，目前对外公开了一个以绝对收益为特色的FOF产品，自2016年3月推出至8月底，模拟收益超过4%，主打“低仓控风险+风格互补类个基贡献Alpha”的策略。
“产品思路上，我们的目标非常明晰，希望能熨平传统股票型基金的高波动性，同时获取的收益能比传统债券型基金高一些，就是做出一个风险收益特征能够介于债券和股票型基金之间的产品。富国的对象，也是目标收益和风险介于这两类基金之间的客户。”
这样的收益如何获得呢？陈曙亮指出，一是靠风险控制。二则靠大类资产配置。
他指出，对普通散户而言，过去几年买基金赚到的收益相对有限。富国希望致力于通过选取更多可预期的回报的资产，提供风险收益特征清晰的产品的产品。而对机构而言，投资者教育更完善，因此在产品设计上，会做一些稳定比例的配置，这些比例亦是经过大量的验算后，风险收益特征相对较好的。此外，针对长期配置，同时会通过分红等方式增厚业绩回报。
展望行业发展，陈曙亮坦言，投资者教育是短期内面临的最大问题。“虽然中长期来看，FOF能跑赢某一类基金或资产的平均收益，但无法保证能超越其中最优产品的表现，而投资者对高收益产品历来有追逐性。”
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富二最后再强调一下哦：即使客官不太了解大类资产配置和夏普比率，最终有一点要明白，就是FOF的本质还是平滑收益和风险。因为FOF存在的隐含前提就是对大多数自主决策的客户来讲，经常不能吃到最好基金的最佳涨幅段，却常常踩雷。
FOF经过若干只基金的组合配置后，它避免了单只基金的最大回撤风险，而代价往往就是要失去涨幅最大那只基金的部分收益。
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