2016-03-21
反弹几日，真正的猛基已经连续三个交易日“疯”涨停！然而，那耀眼的红线封住的只是今日的上涨势头，它们内心暂时被抑制的洪荒之力仍将于明日开盘的那一刻爆发（部分分级B仍表现出被动整体折价）。每一个大涨的日子，分级B总是与涨停最配！每一次疯狂的背后，分级B总是演绎着连续封停的神话传说！
表：部分连续三日涨停的分级B一览
数据来源：分级掌柜 截止日期：2016-3-21
（备注：补涨空间的计算包含假设分级基金整体溢价率回归为0）
今日，上证综指一举冲破3000点，分级基金整体溢价回升，客官们已然情绪归来！据说，此次反弹客官们赚的是风险偏好提升的钱，在乐观归来之际，分级B必是各位客官放大收益的最佳拍档。
图：分级基金整体溢价率变动图
但是！分级B作为杠杆型投资工具，收益搭配风险也是它难以逃脱的宿命。然而幸运的是，分级B的多数风险点都可防可控，客官们只需了解这些便可能开启分级B的火爆行情。
一
标的指数
分级B作为被动指数型产品，自然是指数指向哪，分级B便朝哪加速前进。级掌柜以为，选指是投资分级B的第一步也是决定成败的一步。当下，政策暖风频吹，客官们自然可以循着政策的脚步选择强势标的。比如：证金恢复转融资直接利好的券商板块、明日博鳌亚洲论坛开幕可能着重提及的工业4.0、十三五期间计划大力发展并且近期有充电桩会议催化的新能车板块等等。
数据来源：分级掌柜 截止日期：2016-3-21
二
价格杠杆倍数
杠杆是分级B的魂，亦是客官们追求分级B的根。理论上说，较高的价格杠杆总会带给我们较高的投资回报。
比如：今日券商板块尾盘直接拉涨停，一众券商类分级B开盘便纷纷涨停，绝对火到没朋友!表面上看，几只分级B和标的板块涨幅基本无异，其实在涨停背后却隐藏着大不同的上涨动力。
由于涨停板的阻挡，自带杠杆的分级B因没有涨够而尽显被动整体折价。而价格杠杆倍数较高的券商B（150201）显然比价格杠杆较低的证券B（502012）拥有更高的被动整体折价，即拥有更大的补涨空间。
表：部分券商类分级B补涨空间一览
数据来源：分级掌柜 截止日期：2016-3-21
（备注：补涨空间的计算包含假设分级基金整体溢价率回归为0）
三
整体溢价率
在三根大红线的带动下，客官们情绪也逐渐变High，反映到分级基金上，即整体溢价率尽显。比如：工业4指数今日上涨2.42%，价格杠杆倍数为1.9倍的工业4B（150316）合理涨幅应为2.42%*95%*1.9=4.4%（假设母基金股票仓位为95%）。但在情绪及乐观预期的带动下，工业4B一跃封停，导致整体溢价高达2.19%。较高的整体溢价会吸引来套利资金，即通过申购母基金、拆分后将工业4A、工业4B统统卖出的形式进行套利。由于工业4B供给量增加，很可能会打压工业4B的价格，导致指数涨而分级B滞涨。
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因此，直接买入整体溢价率较高的分级B有风险，客官们可以通过申购母基金、拆分后卖出分级A的方式得到分级B，避免整体溢价率回落的风险。
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此外，流动性、下折距离、母基金股票仓位等也是选择分级B的重要指标，客官们也要留意！留意！
