在被各种形式的股灾轮番虐过后，据说，很多客官现在极度缺乏安全感，具体症状如下：
1、上涨初期不敢追，嗯，这可能只是日线级别的小反弹；
2、连涨几天只剩后悔，但追进去万一跌了怎么办？
3、赚钱效应日益明显，勇敢追入，每天都在抛与不抛中痛苦纠结。
今天，或许是客官们不安症集体爆发的日子。一方面，A股已经反弹多日，上证综指在3000点左右犹豫徘徊，在存量博弈的大环境下，上涨动能还有多少令人存疑；另一方面，今日市场高开低走，量能不济，尾盘小幅跳水，可能会影响投资者情绪。
适度的不安或许能提高我们的警惕性，但极度缺乏安全感是病，得治，最佳的药方是：用缜密的逻辑将当前市场所面临的风险矛盾罗列清楚，进而分析得出令人信服的结论。
此轮上涨的背后逻辑
关于这一点，背后或许是由两大因素共同酝酿:
1、政策因素。国内外政策暖风频吹，无论是美联储3月不加息的决议，还是证妈央妈宠爱孩子般的呵护保护意识（注册制、战兴板推迟、转融资下调费率等），都给A股创造了上涨的温床；
2、企业盈利改善。对于资本市场而言，预期或许都是浮云，盈利才是真正的王道！这个周末公布宏观数据：工业企业利润结束七连跌，开始企稳回升。
这种上涨逻辑还能持续吗？
我们依旧从政策和企业盈利改善两大方面来看：
1、政策暖风的持续性。当前政策存疑的有三大方面：其一、美联储加息预期在逐步升温，4月27日美联储议息会议会讨论加息前景，而4月公布的一些数据会影响到此次会议；其二、楼市政策收紧。从大类资产配置角度看，一线楼市政策收紧对股市有利，因为给了资金从楼市流向股市的可能；其三、CPI走势令人担忧。如果菜价上涨过快，为了缓解通胀，很可能压制货币宽松政策，导致政策转向。但是宏观政策的调整通常是以季度为单位的。
因此，从政策面来看，当下面临的压力并不大，据海通证券首席策略分析师荀玉根所说，当下未到政策决断其，后续可观察经济数据。
2、企业盈利改善的持续性。据安信证券首席策略分析师徐彪所说，在出口和消费相对稳定的情况下，通胀和固定投资是影响企业盈利的关键变量。
通胀：从历史情况来看，通胀和企业盈利是个相爱相生的过程。企业盈利刺激了通胀，使得通胀在经济触底后随即触底。在通胀水平抬升的初期，刺激了消费和投资，使经济加快复苏。但随着通胀水平的攀升，工资、成本的昂贵又令企业盈利增速回落。即通胀在利润增速后蹒跚学步。
当下，我们处在温和的通胀阶段，在此阶段中，以全部A股净利润增速刻画的企业盈利，无一例外都出现了明显的回升。
图：利润总额于通胀关系图
固定投资:从过去的情况来看，基建投资的大幅波动往往是引起工业企业利润周期的重要因素。且工业企业盈利增速的变化往往滞后于基建投资增速变化2-4个季度的时间。客官们后续可关注基建投资这一因素。
通过对各大城市的调研发现，当前企业盈利确实出现了一些乐观的因素，因此三月份开始的经济数据可能会超越预期。但考虑到本轮投资的改善或许会一波三折，因此利润改善可能也会偏温和。
因此，从政策和企业盈利两大方面来看，我们对于当下的A股仍有乐观的理由。但短期可能出现技术性调整，长期还需观测相关经济数据、并追踪政策导向。
当下，周期成长或许都有机会，客官们可以选择人少的地方淘金。比如增长较好、流动性高的低估值品种——食品白酒、新兴服务业——体育产业、“真成长”标的——新能源车、工业4.0等。
表：相关标的流动性较好的分级基金一览
数据来源：分级掌柜 截止日期：2016-3-28
（备注：体育B当前整体溢价率过高，直接买入可能会承担整体溢价回落的风险，建议通过申购母基，拆分成体育A+体育B，将体育A卖出的方式便宜的到体育B，避免上述风险）
