文章改编自雪球网，原作者@边塞小股民
煤炭行业如寒风过境，低迷的需求、经济增速的下滑，都导致了严重的产能过剩。但随着国家“供给侧改革”的推出，今年以来煤炭板块持续以靓丽的表现修正着我们对它的“偏见”。
寒冬中的煤炭，投资机会仍在，这种机会该如何把握？
煤炭是我国最重要的能源之一，即使到2050年，煤炭在我国能源结构中的比重仍然在50%以上。煤炭的优势在于不愁销路，存货也不会过期贬值，而且没有竞争对手的压力。
当然甘蔗没有两头甜，有优势就同样有劣势。煤价由于被严格管制导致企业利润率不可能过高，商品没有差异化会使得竞争对手低价倾销，宏观经济不景气的情况下，下游消费量会减少等等都会对资源股的利润产生影响。从战略资源来看，中国未来60%的石油依然依靠进口，石油价格必然上涨，煤炭的价格同样必然上涨。
就目前的形势来看，对于客官们来说，把握煤炭行业未来几年可能的动向是最重要的。我们可以根据煤炭本身的独特属性以及过去煤炭行业的发展历程做出以下判断，当出现这些征兆的时候就是我们重点关注整个行业的开始。
1、行业横向重组，产业链纵向整合，对于煤炭是必经之路。未来一段时间，企业倒闭，兼并重组会浮现水面。
2、煤价或者说股价的震荡也是不可避免的。在这一过程，客官们也许会看到价格的上下浮动。长时间的低迷会引来一小幅度的反弹，但是反弹之后继续低迷。对于煤炭行业，除了政策红利推升的股价上涨，还有就是当某些产能真正退出去后，这个行业才会有持续的上涨。
3、当走过了上面第二步，达到了供求平衡，淘汰了产能之后，我们还要关注石油价格的动向，油价大幅上涨会使得进口煤逐渐失去竞争力，在经历重重磨难之后我们还是会恢复到以前的状态，由进口再次转向出口。
4、国家“十三五”将生态文明建设写入五年规划，更是将环保行业推向了发展的高潮。所以未来煤炭下游会对煤的质量要求越来越高。其实这里我们还可以换一个视角，虽说我国整体来看煤的质量还不错，但是不乏有个别地区或者煤企本身没有这么好的资源。因此在看不清楚优质个股之时，投资煤炭基金（161032）降低个股风险也是不错的选择。
5、除了关注煤炭本身，我们还要关注由煤炭的投资经济，何时能变为煤炭的消费经济。比如，带动煤炭下游的船舶制造，房地产，以及钢铁行业。关注这些下游行业也是我们的切入点。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
