周末,熙攘的人民广场空地上有忙着为自家女儿找对象的阿姨,还有埋头奋力用半锈硬币刮彩票的叔叔。怀抱着500万元大奖的美梦,换来的却是零星20元的彩头。这种“久押必赢”的做法,就是为了小概率事件而源源不断投入资源,期望随机事件的显现。其实,这只是很多人用错误的心理学小数法则代替了概率论的大数法则。
因此,学好概率论很重要!投资上尤为明显!富二这就从概率论的角度来简单分析下十倍股。
富二回顾了下近3年以来股票市场,发现已上市的2830只股票中,有11只十倍股。先请客官看看这几只“明星”十倍股,其中甚至有两只二十倍股,如此逆天的涨幅,实在让人心花怒放啊。
数据来自Wind,起始交易日:2013/3/29 截止交易日:2016/3/28
1十倍股隐含的高风险
这里富二选择了同期市场上所有基金中的偏股型基金(包括股票型基金、指数基金和混合偏股基金等)一共676只,以方便和直接投资股市对比。
在筛选到合适的股票的前提下,当天就可以实现20%的收益。当然,若运气不佳,一样也亏得很惨:近三年的股票市场,在产生了11只十倍股同时,亏损的股票占7.53%,其中亏损率大于50%的股票多达12只。
同期基金市场亏损产品占比是3.4%,这样,基金市场在止损方面的优势就表现出来了。下面客官请看亏损最多的几只基金,极值也不过-27.57%。
数据来自Wind,起始交易日:2013/3/29 截止交易日:2016/3/28
仔细观察红线标出的地方,上下的增长率数值间有个落差。原来横线以下的八只都是资源主题基金。若不考虑这类基金,剩下的亏损比例最多不超过10%。
从投资者角度,两个市场的区别就在于:股票市场自己是第一把手,风险收益自己承担;基金市场自己是第二把手,有专业的基金经理代为投资,风险可控,收益共享。
2大数法则下,定投基金产品的回报水平是否真不如股票?
富二作了两个市场收益增长率的分布图。
数据来自Wind,截至2016/3/28
股票和基金市场的收益率分布都属于偏态分布,只不过股票市场的长尾尤其的宽且长,十倍股多处于该区间,也说明股市的收益增长空间相当大。
富二再来带客官们看看两者的描述统计数据,这些数据说明了两类数据的分布特征:
平均数代表预期收益率,中位数代表收益率的集中趋势值,由这两个指标来看,股票市场是明显优于基金市场的。当然,大部分人不会成为持有十倍股的幸运儿,在有自己收益率预期的情况下,选择合适的投资目标就十分重要。
永远站在浪头很难,对于个人投资者来说,首先要确保的是自己的投资收益分布处在最有可能存在的区间。富二拿峰值附近70%的样本打个比方,比较出了两个市场近三年收益率的描述统计数据:
可以看出,在这种情况下,虽然股票市场的预期收益、中位数同样大于基金市场,但是差距明显缩小了。如果继续减小样本百分比,差别变小趋势愈发明显。看来如果考虑样本的集中趋势,基金市场的收益率并不会逊色太多。
最重要的指标依旧是标准差,标准差代表离散程度的大小。基金市场收益率标准差小,说明投资者们更容易筛选到合适的目标。
3基金市场也有许多数倍回报产品
基金市场也不一定是“低风险+低收益”,市场上也有不少累计净值翻倍的基金,定投数年的基金产品,也能产生翻倍回报。在近3年市场中出现了一只“二倍基”和一只“三倍基”。
数据来自Wind, 2013/3/29 —2016/3/28
富二家也有这样一只涨幅逆天的产品,即富国天惠(161005),成立以来累计业绩涨幅高达776.27%,近3年的累计涨幅也高达101.73%。
富二认为,穿越熊市的奥义,不是在动荡的股市中火中取栗,而是在相对稳定的基金市场中挖掘“三倍基”。