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量化级掌柜

原创 并不被大家看好的煤炭,为什么今年频频爆发?

2016-06-17
A股永远不乏亮点,这边唱罢那边唱的行情让人几乎天天都有好戏看。前两天是新能车唱主角,其他板块黯然失色,今天煤炭竟异军突起,超越3%的涨幅让人心痒不已。

图:中证煤炭今日走势图

来源:Wind资讯   截止日期:2016-6-17

今年以来,这个黑乎乎的板块仿佛迎来了自己的春天,它已经N次刷新了我们的认知,并多次在A股中独领风骚。

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  • 2016年1月:大盘暴跌,中证煤炭相对于大盘仍取得近10%的超额收益,成为A股最抗跌的板块;

  • 2016年2月到4月中旬:大盘反弹,煤炭板块的超额收益仍旧在2.4%左右;

  •  截至目前:煤炭板块近期虽已回调多日,但今年以来仍旧取得4%+的超额收益。


图:中证煤炭相对上证综指走势

来源:Wind资讯   日期:2016-1-4——2016-6-17

对于煤炭指数的上涨,其实很多客官是极其不屑的。因为客官们表示,他们对煤炭板块的基本面并无太大信心:

一、严重的产能过剩


需求的低迷,经济增速的下滑,导致我国煤炭行业进入了寒冬时期。但各大煤炭企业并未及时缩减产能,严重的产能过剩成为煤炭行业的代名词;

二、改革之路漫漫


煤炭供给侧改革持续发力,有效缩减了煤炭供应量,5月底中国煤炭工业协会与四家煤气召开会议后决定,上调煤炭价格。这样一来,“僵尸企业”极易死灰复燃,为眼前利益继续加产,产量很可能再次上扬;

三、去产能的短期阵痛


行业横向兼并重组、产业链整合,几乎是煤炭企业改革的必经之路。而这期间势必会有企业倒闭等阵痛出现。

光看这些,几乎可以让大多数客官对煤炭板块皱眉摇头,甚至生出绝对不碰煤炭股票的想法。但事实却如级掌柜开头所说,煤炭板块今年以来表现不差、阶段性脉冲式行情频频闪现。

这究竟为什么?难道客官们都是嘴上说一套,背后还做一套的主儿?

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级掌柜以为,其中原因在于一部分客官看到了政策的发力、还有一部分客官看到了事件型机会


6月煤价上涨便可以说明供给侧改革已经从“文件”落实成“执行力”。在需求侧仍旧疲软的当下,改革的持续发力有效缩减了煤炭供应量,给煤价稳定提供了基础。当然,这也给了僵尸企业复燃的可能,但我们立马看到,新的遏制政策已经下发:国资委近期将公布首批僵尸企业名单,其中煤企占相当比例,3年完成处置345家“僵尸企业”的强制任务出台;

事件型机会相信各位客官已经看到,无论是密集型政策落地、还是改革成效都可能催促板块上涨。就比如今日,煤炭突然爆发主要因为消息面(山西出台加大金融支持力度政策)的影响。

所以级掌柜以为煤炭板块可在有风的时候进行短期炒作,如果能抓住机会投资煤炭B基(150322)或可能有更大的收获。

另外,级掌柜还要提示一点,股市反应往往领先于基本面,也就是说,在基本面见底之前,相关板块股票会先见底。因此,只纠结在煤炭基本面上的客官应当注意,或许煤炭行业仍在寒冬,板块却已触底反弹。

表:相关分级基金一览
数据来源:分级掌柜   截止日期:2016-6-17

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级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月
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