量化级掌柜

脱欧不脱欧是一个问题，但是赚钱不能停

2016-06-24

今天，无论是股票市场、债券、汇率市场还是商品市场，影响资本市场心跳的政策无疑是英国脱欧的投票结果了。对于“英国是否脱欧”结果，大家基本形成了一个共识：

（1）英国不脱欧，全球风险偏高提升、股票市场大概率上涨、黄金跌、英镑和欧元上涨；

（2）英国脱欧，全球风险偏好降低、股票市场大概率下跌、黄金涨、英镑和欧元下跌。。

至于英国能否脱欧成功，级掌柜也不知道，要看英国人公投的结果。今天一早“赞同脱欧投票”一度大幅领先，于是黄金就大幅上涨了2.27%，英镑大幅跳水6%；然后随着“赞同留欧投票”回升，黄金价格就出现了回落，英镑回升了3%。

虽然股票市场的反映没有黄金和外汇市场那么敏感，但是一旦投票结果确定，股票市场还是沿着给定的方向去发展。目前投票结果是这样子的（参见下图），那么最终的投票结果，其实全球大家都不太清楚。

既然投票结果不清楚，那么如何赚钱呢？聪明的专业投资者已经心里有数，那就是：买入价外的看涨期权和价外的看跌期权。如果脱欧成功，全球风险偏好降低，股票市场大概率下跌，那么看跌期权赚钱；如果脱欧失败，全球风险偏好提升，股票市场大概率上涨，那么看涨期权赚钱。

看到期权这两个词，估计不少投资者已经蒙圈。真不要紧，分级基金给您提供了更好的投资机会，风险也更低。

说起来也很简单，那就是利用分级基金的下折机制，即：股票市场下跌，分级A下折、可以获得一定的超额收益，比如：地产板块下跌4.81%，地产A端就会下折，可以赚取1.29%的超额收益（参见下表）。

数据来源：www.jisilu.cn

那么级掌柜就可以构建一个很简单的策略，买入“靠近下折的分级A”+母基金。如果市场下跌，“靠近下折的分级A”就可以盈利；如果市场上涨，母基金是股票指数基金，也可以赚钱。

如果市场震荡呢？分级A是“类债券”，投资者还可以获得稳定的“票息收益”。

最后，级掌柜提醒您，在市场波动特别大的环境下，靠近下折的分级B风险相对较高，客官们要小心啊，尤其是整体溢价率过高的分级B。

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。

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