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没有脂肪的基金公司不是好同学?

2016-07-11


作为一个姑娘,富二经常被“不怀好意”的同事问到体重。




不过实际上,以身高体重比来衡量一个人是否肥胖,是从小到大我们对身体健康的一个错误理解。一些体“壮”同学的心被伤害了,一些体弱的同学却因为“瘦”而暗自得意。


这是以“适当性”,庖代了“完美度”。


有些人身材比例协调,绝非意味着他是健康身材。


富二的一个男同学,身高178,体重120,瘦不拉几的,但体检时测了体脂率后,结论是脂肪过多。


难道是测试机器坏了吗?非也。是因为身上基本没有肌肉。




这里引入了第三个指标。肌肉比率才是衡量一个人健康与否的重要指标。


作为在基金行业浸淫时间不算短的富二,一直想谈这个问题:管理什么样比例规模的资产,才能体现一家基金公司的实力?


不少人拿管理资产总规模进行比较。因为规模越“胖”表明越被认可。


资产管理行业是个边际成本快速递减的行业,也就是成本并不随管理规模上升而同比例上升。所以规模大必然是好。


但规模大与企业实力又是两码事。


评述一家资产管理公司的实力,也要引入另一个指标:长期资产规模。


相对于全资产,长期资产是剔除了“联接基金重复、货币与短期理财债券基金口径”的指标。


因为,货币与短期理财债券基金等,可以认为是“脂肪”,它的规模与这家公司的投资能力的相关性很低。只与产品设计、渠道的相关性较高。


客官买了富二家的产品,一定关心富国到底在行业中排名几许,谁都不希望自己买的产品由一家在行业中倒数的公司经营。


乍想来,客户应该只关心产品收益,与什么公司管理无关。但实际或非如此,买块猪肉都喜欢“爱森肉”这种放心肉,谈朋友都喜欢找学霸而不是学渣,买基也是谁都喜欢“品牌基”。


没有比较,就没有购买。


只要有比较,就有排名。


所以富二拿出这张表格,是Galaxy Securities(不是“盖世保安”,而是“银河证券”)基金研究中心提供的截至2016630日的数据。罗列了长期资产规模超过1000亿元的基金公司,总共11家。




富国排名第6


慢!粉勿鼓掌,黑别打嘘。


这还不是结局。


因为这把一年前证金公司分给5家基金公司的2000亿元救市资金也计算在内了。


让你兜里揣着40斤肉上秤称体重,你也不愿意。


所以其中的5家公司,要每家减去约400亿,总共减去约2000亿元的规模。


当然,5家的业绩并不平均,一年下来,有的涨了12%,有的亏了9%


所以,看看最新规模信息,做一下减法,应该有一个新的排名。


新的排名里,富二家大约排在第4位。


这才是2016年年中的结局。



这个数据,是一家公司掌握的股基债基的规模总和,代表了一家资产管理公司的投资实力,代表了一家公司的市场地位和话语权。


当然,富二家也有不少货币基金,甚至这还是最近半年来增长相当快的一类资产。


毕竟,脂肪也是人体必需的营养成分之一。它能储存体能、保护体温、参与代谢。没了它,生命是不完整的。



所以,当富二被问到体重的时候,回答是:我不那么关心我的体重,也不太关心我的体重在部门的姑娘们里排第几,我只关心这些人中参加运动最多的那位是不是我。


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