上周的行情有点令人讨厌，可能一些客官也发现了，看似不少品种都涨得如火如荼，但自己似乎没赚到钱。
问题在于“结构化行情”，你把握的昨天的结构，不是今天的亮点。
1、从绝对收益来看，在指数和个股表现略有背离的结构化行情里，上周FOF模拟组合小幅上涨0.68%，略低于基准收益。自推出以来，FOF模拟组合获得5.87%的正收益，相较于上证综指和创业板指的超额收益分别为2.51%、1.93%。我们的FOF组合以绝对收益为目标，权益仓位为0-95%，可参考市场上的灵活配置型基金的基准作为比较，与同期基准（沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%）相比的超额收益为3.41%。
2、就子基金选择来看，在权益仓位100%的设定下，组合单周上涨0.9%，在40个可比组合中排名第22，其中，中小盘风格的宽基富国中证500排名第7；行业配置均衡、核心+卫星投资策略的天惠本期表现良好，排名处于上半区。此外，主题类基金文体健康和主题窄基中证军工，配置风格与近期热点契合度偏低，单周表现较落后，排名位于可比下半区。
3、2016-7-13 盘中我们的量化择时模型再次触发买入信号，基于此，我们的模拟组合将权益仓位由70%提升至80%，个基配置选择上以风格类宽基搭配互补为主，同时配置波段交易型的窄基军工增强收益，实现主动和被动基金的双轮驱动。目前，我们的最新推荐为：“10%天惠+10%文体健康+10%中证军工+15%城镇发展+10%中证500+15%消费主题+20%富国信用债”的配置组合。
模拟组合业绩周报
（2016.7.11-2016.7.15）
1、2016-7-13盘中我们的量化择时模型再次触发买入信号，基于此，我们的模拟组合以2016-7-13日净值申购10%的富国中证500；卖出10%富国纯债。
2、2016-7-4盘中我们的权益指数择时模型确认买入信号，基于此，我们的模拟组合以2016-7-4日净值申购15%的富国城镇发展、15%的富国消费主题、10%的富国中证 500、10%的富国中证军工；卖出20%富国富钱包、5%富国高端制造、5%富国中证新能源汽车和10%富国国企债、10%富国纯债。其中卖出债券型基金是基于投资机会成本的考量， 不构成对债市的看空观点。
3、2016-6-27我们的债市择时模型发出买入信号，我们的模拟组合以2016-6-28日净值申购20%的富国信用债、20%的富国纯债和10%的富国国企债。
4、考虑到部分防御板块已累计较高超额收益，市场热点亦难以持续，在下行空间较为有限的震荡市里，为了进一步提高风险收益比，我们2016-5-27卖出10%的富国天惠， 买入10%的富国文体健康，后者的推荐逻辑主要为：1、文体健康的观测样本期已满一年，且选股能力位列富国前1/3；2、文体健康配置风格偏新兴消费，并且与六月体育热点题材契合，与其余子基金亦形成较好的风格抵补。
5、考虑到震荡行情中市场热点轮动加快，持仓集中度较高的高端制造和城镇发展赚钱效应消退，且风格因子暴露较高，为了平滑波动风险从而实现同等下行风险下更高的预期回报，2016-4-15卖10%的城镇发展和10%高端制造，买入 20%的天惠。
6、2016-4-20市场遭遇深度调整，创业板指数触发我们择时模型的出场阈值， 基于此， 我们的模拟组合以当日净值赎回5%的高端制造、10%的城镇发展、5%的新能源汽车，所有头寸均转入富钱包货币基金。
从绝对收益来看，在指数和个股表现略有背离的结构化行情里，上周FOF模拟组合小幅上涨0.68%，略低于基准收益。自推出以来，FOF模拟组合获得5.87%的正收益，相较于上证综指和创业板指的超额收益分别为2.51%、1.93%。我们的FOF组合以绝对收益为目标，权益仓位为0-95%，可参考市场上的灵活配置型基金的基准作为比较，与同期基准（沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%）相比的超额收益为3.41%。
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